“寫作”不好也會影響IPO推進！9月份以來，已有隆達股份、井松智能、用友汽車3家科創(chuàng)板申報企業(yè)，在首輪問詢中被上交所要求對招股說明書中部分章節(jié)進行重新撰寫。注冊制改革不斷深化，對保薦機構(gòu)的專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量也有了更高要求。

    投資者對一家企業(yè)最初的了解往往基于企業(yè)披露的招股書，其重要性不言而喻。但招股書的撰寫卻走向模板化，質(zhì)量往往不盡如人意。不同章節(jié)內(nèi)容前后矛盾、部分投行甚至選擇同行業(yè)公司的招股書復制粘貼后再稍作修改，抱著僥幸心理探底線的情況頻繁發(fā)生。

    近期，上海證券報記者發(fā)現(xiàn)，審核問詢中招股書質(zhì)量被頻繁關(guān)注，甚至有部分企業(yè)被要求重寫重要章節(jié)。

    近一個月來，科創(chuàng)板已經(jīng)出現(xiàn)3家申報企業(yè)在首輪問詢中被要求對招股書中重要章節(jié)進行重新撰寫。其中，2家企業(yè)被要求重新撰寫“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)，1家企業(yè)被要求重新撰寫“營業(yè)收入分析”“營業(yè)成本分析”相關(guān)章節(jié)的內(nèi)容，涉及的保薦機構(gòu)包括國信證券、華英證券、華安證券和國泰君安。

    9月27日，隆達股份披露的首次問詢回復中顯示，上交所首個問題就是要求其重新撰寫“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)，使相關(guān)內(nèi)容與發(fā)行人產(chǎn)品銷售收入結(jié)構(gòu)相匹配，客觀反映發(fā)行人業(yè)務(wù)情況，并刪除重復冗余內(nèi)容。

    井松智能的招股書存在對主要收入來源——智能物流軟件系統(tǒng)的描述不夠突出的問題。因此，也被要求重新撰寫“業(yè)務(wù)與技術(shù)”章節(jié)。

    在用友汽車招股書的“營業(yè)收入分析”“營業(yè)成本分析”章節(jié)中，發(fā)行人和保薦機構(gòu)只做了類似緊跟政策、把握發(fā)展趨勢等簡單定性描述。上交所在問詢中要求其重新撰寫相關(guān)章節(jié)內(nèi)容，特別是收入增長原因分析和成本變動分析，補充披露軟件開發(fā)與服務(wù)類業(yè)務(wù)下各項目量價變動情況并分析波動原因，充分注意對主要影響項目、事項或因素在數(shù)值與結(jié)構(gòu)變動方面的原因、影響程度進行分析。

    “提高上市公司質(zhì)量已是當前共識，審核細則規(guī)定詳細到方方面面。招股書存在材料粗糙等問題，必然會影響企業(yè)上市進程。”滬上某大型券商資深保代表示，保薦機構(gòu)所能做的就是直視問題，勤練“內(nèi)功”，不斷提高信息披露質(zhì)量和投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

    資本市場改革持續(xù)推進，投資銀行作為資本市場的重要基石之一，其執(zhí)業(yè)質(zhì)量更是受到監(jiān)管的從嚴檢驗，監(jiān)管甚至已經(jīng)前移至輔導環(huán)節(jié)。9月30日，證監(jiān)會發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并上市輔導監(jiān)管規(guī)定》，明確指出派出機構(gòu)應當采取審閱輔導驗收材料、現(xiàn)場走訪輔導對象、約談有關(guān)人員、查閱公司資料、檢查或抽查保薦業(yè)務(wù)工作底稿等方式進行輔導驗收。這意味著，IPO項目的輔導驗收，要經(jīng)過監(jiān)管機構(gòu)的現(xiàn)場走訪和底稿檢查。也正因為此，各家券商必須提高執(zhí)業(yè)水準，嚴把投行項目材料質(zhì)量，杜絕蒙混過關(guān)心理。