■本報(bào)記者 邢萌

    5月30日，中國信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2019年一季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》，截至2019年一季度末，全國68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為22.54萬億元，較2018年四季度末下降0.7%。其中，從信托資金來源來看，集合資金信托占比為42.10%，較2018年四季度末上升1.98個(gè)百分點(diǎn)，去通道效果進(jìn)一步凸顯。

    對此，中國信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員周萍指出，近年來，信托公司普遍加強(qiáng)財(cái)富渠道建設(shè)，注重主動(dòng)管理能力培養(yǎng)，集合資金信托占比有望進(jìn)一步提升。

    去通道效果凸顯

    主動(dòng)管理能力不斷提升

    2018年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，中央政策基調(diào)由“強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長、穩(wěn)杠桿”，周萍分析道，今年一季度以來“寬貨幣”向“寬信用”傳導(dǎo)效率改善，信托融資需求回暖，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，疊加經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善、前期通道亂象整治緩釋風(fēng)險(xiǎn)，2018年被動(dòng)收縮趨勢逐漸收斂，信托主動(dòng)投放意愿增強(qiáng)。

    事實(shí)上，自去年4月份資管新規(guī)發(fā)布以來，降規(guī)模、去通道成為信托業(yè)發(fā)展的趨勢，回顧2018年，單一信托占比平穩(wěn)下降，體現(xiàn)信托公司主動(dòng)管理能力的集合信托占比平穩(wěn)上升，一升一降體現(xiàn)出信托業(yè)的“提質(zhì)”進(jìn)展。

    就2019年一季度末數(shù)據(jù)來看，去通道效果進(jìn)一步凸顯。

    從信托資金來源來看，截至2019年一季度末，單一資金信托占比為42.30%，較2018年四季度末下降1.03個(gè)百分點(diǎn)；集合資金信托占比為42.10%，較2018年四季度末上升1.98個(gè)百分點(diǎn)。周萍表示，在當(dāng)前去通道、去嵌套的嚴(yán)肅監(jiān)管氛圍下，傳統(tǒng)銀信合作通道業(yè)務(wù)規(guī)模仍在收縮，集合資金信托占比不斷提高，與單一資金信托占比平分秋色。

    《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)信托公司2018年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，68家信托公司中，至少有35家信托公司集合信托比重較2017年上升，同時(shí)，有21家信托公司集合信托所占比重超過50%，其中，杭工商信托以93.25%居首，重慶信托、民生信托則分別以73.79%、73.43%的成績緊隨其后。

    對此，有業(yè)內(nèi)資深研究人士認(rèn)為，信托公司集合信托占比提升，既反映了嚴(yán)監(jiān)管下去通道趨勢明顯，信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了調(diào)整優(yōu)化，也反映了信托公司確實(shí)在發(fā)力主動(dòng)管理的集合信托，塑造競爭優(yōu)勢，迎接資管新規(guī)新時(shí)代的市場競爭。

    基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)領(lǐng)域

    信托資金占比上升

    從信托資金的投向來看，截至2019年一季度末，投向工商企業(yè)的信托資金占比依然穩(wěn)居榜首，其后依次為金融機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、證券投資等。相較于2018年四季度末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金占比有所上升；投向金融機(jī)構(gòu)與證券投資領(lǐng)域的信托資金占比有所下降。

    其中，截至2019年一季度末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額2.81萬億元，占比14.75%，較2018年4季度末上升0.56個(gè)百分點(diǎn)。周萍認(rèn)為，今年一季度以來，全國首套房平均貸款利率回落，商品房銷售有所回暖，房企新開工意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)房企的信托融資需求或難以降低。

    引人注意的是，銀保監(jiān)會(huì)于5月份中旬下發(fā)“23號(hào)文”，即《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，對信托公司開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提出嚴(yán)格要求，其中重點(diǎn)關(guān)注以下幾方面：向“四證”不全、開發(fā)商或其控股股東資質(zhì)不達(dá)標(biāo)、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目直接提供融資，或通過股權(quán)投資+股東借款、股權(quán)投資+債權(quán)認(rèn)購劣后、應(yīng)收賬款、特定資產(chǎn)收益權(quán)等方式變相提供融資；直接或變相為房地產(chǎn)企業(yè)繳交土地出讓價(jià)款提供融資，直接或變相為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款。

    中誠信托在相關(guān)研報(bào)中表示，新的監(jiān)管要求很可能對信托公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域的展業(yè)環(huán)境造成一定影響，信托公司應(yīng)該對其可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析研判，在宏觀政策和經(jīng)營環(huán)境的變化中尋求更多的發(fā)展機(jī)遇。

（策劃 邢萌）