本報記者 于宏

    近期，多只中資券商H股獲得易方達基金、貝萊德等知名金融機構增持，引起市場關注。今年以來，港股市場走勢向好，交投活躍，港股券商板塊表現(xiàn)尤為亮眼，年內累計漲幅超55%。

    受訪專家認為，港股市場活躍、港股中資券商的強勁漲勢及偏低估值、券商行業(yè)基本面修復、業(yè)績向好等多重因素共同推動了中資券商H股資產(chǎn)吸引力的提升。

    機構頻繁買入

    港交所公開信息顯示，自7月下旬以來，公募機構易方達基金以投資經(jīng)理身份多次買入中資券商H股。例如，8月1日，易方達基金以17.71港元/股的平均價買入華泰證券H股105.24萬股，交易完成后，易方達基金合計持有華泰證券H股1.21億股，持股比例達7.04%。同日，易方達基金還買入中金公司H股92.6萬股。此外，7月下旬，易方達基金密集買入申萬宏源、中國銀河、中州證券等多只中資券商H股。

    7月份，多家外資機構也紛紛“出手”，買入中資券商H股。7月11日，巴克萊銀行以2.95港元/股的平均價買入中州證券1.25億股，合計斥資超3.68億港元。7月14日，知名資管機構貝萊德買入中金公司H股834.2萬股。7月22日，貝萊德以20.22港元/股的平均價買入中金公司H股126.24萬股，合計斥資超2552萬港元。

    對于上述機構密集增持中資券商H股的現(xiàn)象，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司研究部總監(jiān)劉有華對《證券日報》記者表示：“多家知名金融機構增持中資券商H股，體現(xiàn)了專業(yè)機構投資者對中資券商在港股市場的戰(zhàn)略價值和發(fā)展?jié)摿Φ恼J可。受益于資本市場改革深化，中資券商上半年業(yè)績整體實現(xiàn)超預期增長，投資吸引力顯著提升，且港股券商板塊估值較低，具備較高安全邊際。此外，被動投資工具規(guī)?？焖贁U張也推動相關配置需求擴大，特別是跟蹤相關指數(shù)的ETF產(chǎn)品規(guī)模激增，使得資金流入效應更加顯著。”

    從相關產(chǎn)品的規(guī)模變動來看，易方達基金旗下跟蹤中證香港證券投資主題指數(shù)（主要成分股為中資券商H股）的產(chǎn)品“易方達中證香港證券投資主題ETF”規(guī)模近期實現(xiàn)大幅增長。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，該ETF流通規(guī)模已從7月1日的96.96億元上升到了8月6日的235.51億元，反映出市場投資者對中資券商H股的配置意愿有所增強。

    板塊配置價值凸顯

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧看來，港股市場的積極表現(xiàn)以及中資券商板塊的強勁漲勢是吸引境內外金融機構增持中資券商H股的重要因素。

    今年以來，港股市場整體走勢向好，交投活躍，港股券商板塊表現(xiàn)突出。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日，港股券商板塊（申萬行業(yè)）年內漲幅超55%，7月份以來板塊累計漲幅超過27%。從個股表現(xiàn)來看，年初至今，13只中資券商H股全線上漲，其中，廣發(fā)證券領漲，漲幅達78.54%；中州證券漲幅超過60%；東方證券、國泰海通、中國銀河、申萬宏源、中金公司漲幅均超過50%。

    對于中資券商H股的投資價值，薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊表示：“當前，券商板塊整體估值仍處于相對低位，且H股相對A股普遍折價。近年來，券商AH股價差收窄帶來均值回歸預期，吸引了更多資金配置。在港股整體估值低于A股的背景下，部分優(yōu)質券商H股兼具高彈性和高股息特性，攻守兼?zhèn)?，適合作為投資組合中的彈性品種和港股權益底倉。投資者進可把握政策支持與業(yè)績超預期帶來的機遇，退可獲得相對穩(wěn)健的分紅收益。”

    余豐慧也表示，中資券商H股具備較高的配置價值。一方面，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長和資本市場改革不斷深化，中資券商發(fā)展前景廣闊；另一方面，相較于A股市場，H股估值較低，具有一定的性價比優(yōu)勢。同時，國際資金的持續(xù)流入也為H股市場的發(fā)展提供了有力支撐。