本報記者 周尚伃

    7月9日晚間，首份A股上市券商2025年中報業(yè)績預(yù)告出爐。紅塔證券預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤同比最高增長55%。從7月10日市場表現(xiàn)來看，受業(yè)績預(yù)增等因素影響，紅塔證券股價漲幅超6%。

    具體來看，紅塔證券預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.51億元至6.96億元，與上年同期相比將增加2.02億元至2.47億元，同比增長45%至55%；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為6.34億元到6.79億元，與上年同期相比將增加1.81億元到2.26億元，同比增長40%到50%。

    對于業(yè)績增長的核心驅(qū)動因素，紅塔證券表示，報告期內(nèi)，公司深入推進差異化、特色化建設(shè)，堅持以自身工作的確定性應(yīng)對市場變化的不確定性，進一步提升資產(chǎn)配置的科學(xué)性和有效性，持續(xù)推進自營投資業(yè)務(wù)的非方向化轉(zhuǎn)型，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和內(nèi)容不斷優(yōu)化、資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)提升，從而實現(xiàn)公司業(yè)績同比增長。

    回顧紅塔證券近年來過往業(yè)績可以看到，經(jīng)營數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出較好的增長態(tài)勢。2024年全年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.22億元，同比增長68.36%，歸母凈利潤7.64億元，同比增長144.66%。2025年一季度，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤也分別實現(xiàn)了46%和147.24%的同比增長。

    券商分析師普遍認(rèn)為，隨著業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化與政策紅利釋放，上半年證券行業(yè)盈利回升趨勢有望延續(xù)，板塊估值修復(fù)空間值得期待。

    開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超表示，上半年A股市場交易活躍度同比高增、IPO規(guī)模同比增速改善、二季度債市轉(zhuǎn)暖，疊加上半年港股市場交易活躍度和IPO規(guī)模同比高景氣，多重積極因素共振下，預(yù)計上市券商中報業(yè)績延續(xù)高增長趨勢。

    在廣發(fā)證券非銀首席分析師陳福看來，資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性不斷提升，投資者回報不斷彰顯，有望帶動增量資金接力入市，打開券商板塊業(yè)績和估值空間。

    在細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面，東吳證券非銀金融首席分析師孫婷認(rèn)為，證券行業(yè)轉(zhuǎn)型有望帶來新的業(yè)務(wù)增長點。受益于市場回暖、政策環(huán)境友好，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)等均值得期待。

    對于行業(yè)中長期發(fā)展邏輯及投資主線，東海證券非銀首席分析師陶圣禹向《證券日報》記者表示，證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展框架已基本成型，開放合作的大趨勢仍將深化，一流投資銀行建設(shè)的有效性和方向性不改，券商分類評價指標(biāo)優(yōu)化助推業(yè)務(wù)細(xì)耕和效率提升，建議把握并購重組、財富管理轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新牌照展業(yè)和ROE（凈資產(chǎn)收益率）提升等邏輯主線。