本報(bào)記者 彭衍菘

    近期金融板塊在A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情中脫穎而出，成為資金關(guān)注的焦點(diǎn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，金融相關(guān)主題基金月內(nèi)平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)2.24%，全市場(chǎng)99只券商行業(yè)主題基金平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)3.73%，其中，超半數(shù)（55只）產(chǎn)品月內(nèi)凈值增長(zhǎng)率突破4%。

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2025年金融行業(yè)主題基金及券商主題基金在政策紅利、市場(chǎng)活躍度和低估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)下，仍具備較大的增長(zhǎng)空間。

    中原證券分析師張剛認(rèn)為：“今年二季度以來(lái)，券商板塊估值水平的明顯回落為再度配置券商板塊提供了良好契機(jī)。首先，龍頭類券商仍有望在板塊回暖時(shí)發(fā)揮‘中軍引領(lǐng)效應(yīng)’；其次，財(cái)富管理業(yè)務(wù)相對(duì)突出，權(quán)益方向敞口規(guī)模較大的上市券商能夠在市場(chǎng)活躍時(shí)更快釋放業(yè)績(jī)彈性。”

    工銀瑞信基金相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)券商“注銷式”回購(gòu)日益增多，為行業(yè)發(fā)展釋放了信心。券商基本面與資本市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)相關(guān)且存在同步性，上半年市場(chǎng)交易相對(duì)活躍的背景下業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。在該人士看來(lái)，券商板塊行情催化主要來(lái)自市場(chǎng)流動(dòng)性改善、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升或并購(gòu)重組等因素。從估值看，券商股向上彈性較大。

    張剛也表示，選擇低估值券商是把握板塊分化后結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的可行策略，中長(zhǎng)期布局來(lái)看，或兼具進(jìn)攻與防守。

    除券商外，銀行、保險(xiǎn)行業(yè)主題基金亦呈現(xiàn)整體上漲行情。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，近300只銀行行業(yè)主題基金平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)1.81%，其中超兩成產(chǎn)品增長(zhǎng)率超3%；30余只保險(xiǎn)行業(yè)主題基金平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)2.83%，其中超五成產(chǎn)品增長(zhǎng)率超3%。

    “當(dāng)前金融板塊的行情是政策、估值與資金共振的結(jié)果。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“長(zhǎng)期來(lái)看，隨著資本市場(chǎng)改革深化與宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，金融股的配置價(jià)值將持續(xù)顯現(xiàn)。”

    展望2025年下半年金融板塊相關(guān)投資機(jī)會(huì)，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究部副總監(jiān)劉有華總結(jié)稱：“金融股的配置價(jià)值在于其‘進(jìn)攻性’與‘防御性’的動(dòng)態(tài)平衡。在市場(chǎng)底部區(qū)域，券商股的彈性可提供超額收益；而在震蕩市中，高股息銀行股又能成為組合的‘壓艙石’。”

    “金融行業(yè)主題基金的高彈性特征決定了其適合不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。對(duì)于短期交易型投資者，可選擇跟蹤券商指數(shù)的相關(guān)ETF（上市交易型開放式指數(shù)基金），流動(dòng)性充足且費(fèi)率低廉；對(duì)于長(zhǎng)期配置型投資者，可關(guān)注主動(dòng)管理型基金。”楊德龍表示。