本報(bào)記者 李昱丞 見習(xí)記者 張軍兵

    日前，招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)（萬得代碼：CARRI.WI）正式發(fā)布，這是該指數(shù)自2022年5月30日上線萬得試運(yùn)行以來，首次向公眾發(fā)布。招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)，是招商證券研發(fā)并推出的多資產(chǎn)配置指數(shù)，篩選覆蓋境內(nèi)權(quán)益、債券、商品等大類資產(chǎn)中具有代表性且流動(dòng)性較好的優(yōu)質(zhì)品種，通過量化信號(hào)和風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)原理進(jìn)行大類資產(chǎn)輪動(dòng)配置，在低波動(dòng)的前提下，控制了人為主觀干預(yù)的誤判風(fēng)險(xiǎn)，追求長期增長表現(xiàn)。在風(fēng)控方面，該指數(shù)對(duì)低波動(dòng)資產(chǎn)的持倉個(gè)數(shù)有嚴(yán)格限制，控制組合波動(dòng)，有助于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。

    歷史回測結(jié)果顯示，招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)實(shí)現(xiàn)了高夏普的穩(wěn)健增長，在2015年以來的不同市場環(huán)境中，指數(shù)點(diǎn)數(shù)在年度單位上呈現(xiàn)出同比增長趨勢。2015年至今，錄得年化增長率5.6%，夏普比率1.8，近三年年化增長率達(dá)到7.3%，優(yōu)于主要指數(shù)表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2022/10/30）。招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)主要針對(duì)的是商業(yè)銀行、信托公司等金融機(jī)構(gòu)大類資產(chǎn)配置的需求，招商證券可提供結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品定制和相關(guān)衍生品報(bào)價(jià)的個(gè)性化解決方案。

    招商證券研發(fā)中心宏觀經(jīng)濟(jì)分析師、大類資產(chǎn)配置研究負(fù)責(zé)人張一平博士為投資者深入解析了為什么要進(jìn)行大類資產(chǎn)配置，以及如何利用指數(shù)進(jìn)行大類資產(chǎn)配置等投資者關(guān)心的問題，并對(duì)2023年全球宏觀經(jīng)濟(jì)和大類資產(chǎn)配置策略進(jìn)行展望。他指出，傳統(tǒng)的大類資產(chǎn)配置工具有均值方差模型、Black-Litterman模型和風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型等，當(dāng)前大類資產(chǎn)配置的前沿是穿透資產(chǎn)，直達(dá)影響各類資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的因子投資，可優(yōu)化組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

    在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，四季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)邊際走弱，未能延續(xù)9月份的超預(yù)期反彈。基本面的下行推動(dòng)房地產(chǎn)等政策進(jìn)一步修正，防疫政策也在不斷優(yōu)化，張一平博士認(rèn)為，未來中下游行業(yè)可能即將進(jìn)入被動(dòng)去庫存階段。招商證券衍生投資部指數(shù)編制負(fù)責(zé)人薛昕彤介紹了招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)的編制方法、回測分析以及在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的應(yīng)用場景，薛昕彤表示大類資產(chǎn)配置指數(shù)對(duì)于引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資、分散投資、長期投資具有重要的意義，招商證券將會(huì)繼續(xù)大力推動(dòng)相關(guān)指數(shù)的研發(fā)與產(chǎn)品化落地。

    該指數(shù)一經(jīng)發(fā)布，即引發(fā)私募基金、信托公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。

（編輯 張明富 喬川川）