■本報記者 周尚伃

    與股市表現(xiàn)關系最為密切的券商股票型集合理財產(chǎn)品，受益于A股的提振，今年以來收益率大幅上升。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，243只有數(shù)據(jù)可查的券商股票型產(chǎn)品（分級產(chǎn)品分開統(tǒng)計，下同），今年以來，截至3月5日，平均收益率為9.06%。其中，19只股票型產(chǎn)品表現(xiàn)強勁，收益率跑贏同期大盤。此外，招商資管、華泰資管旗下均有2只產(chǎn)品表現(xiàn)突出，躋身收益榜前十。

    據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年以來，截至3月5日，243只有數(shù)據(jù)可查的券商股票型產(chǎn)品平均收益率為9.06%，為“寶寶類”貨基的3倍有余。

    具體來看，這243只券商股票型產(chǎn)品中，最高收益率達到123.64%；收益率在10%以上的股票型產(chǎn)品共有93只，224只產(chǎn)品收益率為正，業(yè)績十分搶眼。其中，與此前券商股票型產(chǎn)品兩極分化不同的是，今年以來也僅有19只產(chǎn)品收益率為負，跌幅超過10%的產(chǎn)品只有2只，墊底的產(chǎn)品收益率為-57.42%。

    從單一產(chǎn)品角度來看，今年以來，長城證券旗下“長城特發(fā)智想1號”收益率最高，為123.64%；第二位、第三位均被招商資管旗下產(chǎn)品包攬，為“招商智遠新三板分級1號”、“招商智遠海能達2號”，收益率分別為89.49%、45.01%。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的2018年四季度資產(chǎn)管理業(yè)務統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產(chǎn)管理業(yè)務總規(guī)模約50.36萬億元，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模13.36萬億元，占比為26.53%。

    其中，截至2018年四季度末集合資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品數(shù)量為3687只，資產(chǎn)規(guī)模為1.91萬億元，較2018年三季度末減少131.62億元，已經(jīng)連續(xù)七個季度規(guī)模回落。

    對于券商資管規(guī)模的持續(xù)下降，廣發(fā)證券分析師陳福認為，從成熟市場的經(jīng)驗來看，資管業(yè)務長期以來并不居于券商業(yè)務的核心地位，需要配合核心業(yè)務進行取舍。但中國券商的資管業(yè)務現(xiàn)階段依然享有較大的發(fā)展空間，主要歸于：分業(yè)經(jīng)營環(huán)境下的中國券商資源稟賦相對于國際全能投行更接近于產(chǎn)品端而非客戶端；中國券商資管產(chǎn)品整體收益率偏低，主動管理與服務提供能力有待提升；資產(chǎn)管理業(yè)務是券商機構服務中具有協(xié)同效應的一環(huán)，而國內(nèi)市場券商機構化業(yè)務方興未艾。具有優(yōu)秀的主動管理能力、依托強大的財富管理業(yè)務為支持，以及綜合投行能力帶來的產(chǎn)品形成能力的頭部券商有望進一步鞏固資管業(yè)務的優(yōu)勢。

    從海外經(jīng)驗看券商資管業(yè)務發(fā)展的核心競爭力，陳福認為，資產(chǎn)管理業(yè)務的核心競爭在于業(yè)績和渠道，對券商資管而言：市場集中度持續(xù)提升環(huán)境下，以供應主動管理產(chǎn)品為主的券商資管，其產(chǎn)品的良好市場表現(xiàn)是建立長期口碑的關鍵。差異化定位，包括公司對產(chǎn)品布局的差異化選擇和公司在大資管市場上面對多種金融機構市場競爭中的角色定位。從美國券商財富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務共同發(fā)展的模式下，應該以財富管理業(yè)務為核心驅(qū)動力。重視業(yè)務協(xié)同：圍繞私募股權基金展開的資管、投資以及相關投行業(yè)務是一個重要例子。