本報記者 楊笑寒

    隨著上市公司及旗下子公司陸續(xù)披露二季度償付能力報告，人身險公司上半年凈利潤“成績單”也隨之出爐。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至9月3日，已有73家人身險公司披露上半年凈利潤，合計實現(xiàn)凈利潤1858.05億元，同比上升約25%。

    具體來看，73家披露上半年凈利潤的人身險公司中，52家險企實現(xiàn)盈利，合計盈利1900.77億元，盈利險企數(shù)相較于去年同期有所上升；21家險企有所虧損，虧損額合計為42.72億元。

    盈利險企中，中國平安人壽保險股份有限公司（以下簡稱“平安人壽”）、中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）、中國太平洋人壽保險股份有限公司（以下簡稱“太保壽險”）、泰康人壽保險有限責任公司（以下簡稱“泰康人壽”）和新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）的凈利潤均超過100億元，分別以506.02億元、403.30億元、206.58億元、159.98億元和143.34億元凈利潤居前五名。

    此外，中國人民人壽保險股份有限公司（以下簡稱“人保壽險”）、太平人壽保險有限公司（以下簡稱“太平人壽”）等11家險企凈利潤在10億元及以上。36家險企的凈利潤低于10億元。

    虧損險企中，橫琴人壽保險有限公司虧損額最高，虧損8.39億元。中銀三星人壽保險有限公司、愛心人壽保險股份有限公司分別虧損5.43億元、3.84億元，位列第二名、第三名。

    對于今年上半年人身險公司的整體盈利情況，天職國際會計師事務所保險咨詢主管合伙人周瑾對《證券日報》記者分析稱，一方面，今年上半年，保險公司普遍調整產(chǎn)品定價和業(yè)務結構，在產(chǎn)品定價方面下調產(chǎn)品預定利率，在業(yè)務結構方面推動分紅型產(chǎn)品轉型，從而有效降低了剛性負債成本；另一方面，今年以來資本市場整體回暖，人身險公司投資收益整體表現(xiàn)較好，同時，利率中樞下行使得固收資產(chǎn)估值上升，從而帶來了賬面盈利，因此人身險公司的盈利水平較去年有顯著增長。

    上市險企高管也提到業(yè)務結構優(yōu)化及降本增效帶動新業(yè)務價值（新業(yè)務預期未來產(chǎn)生的稅后利潤折現(xiàn)值）普遍提升。例如，中國人保副總裁兼人保壽險總裁肖建友在近日舉行的2025年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，新業(yè)務價值的提升主要是基于兩方面的原因，一是主動優(yōu)化業(yè)務結構，壓縮躉交高成本業(yè)務規(guī)模，同時注重期交業(yè)務的發(fā)展，上半年首年期交規(guī)模保費同比增長25.5%；二是積極推進“降本增效”，下調產(chǎn)品預定利率，嚴格落實“報行合一”，壓降費用成本，多措并舉實現(xiàn)經(jīng)營提質增效，推動產(chǎn)品新業(yè)務的價值率提升。

    展望未來，東吳證券非銀金融首席分析師孫婷在研報中表示，預計保險行業(yè)負債端改善大趨勢不變，資產(chǎn)端觸底回升。一是，2023年以來新單保費持續(xù)高增長，預計在宏觀經(jīng)濟改善趨勢下，保險產(chǎn)品消費需求逐步復蘇。二是，十年期國債收益率處于低位，保險公司普遍面臨“資產(chǎn)荒”，伴隨國內穩(wěn)增長政策持續(xù)落地，未來宏觀經(jīng)濟預期改善，新增固收類投資收益率壓力或將有所緩解。三是，保險業(yè)經(jīng)營具有顯著順周期特性，近期長債利率已持續(xù)上行，未來隨著經(jīng)濟復蘇，預計負債端和投資端都將顯著改善。

（編輯 上官夢露）