作為個人養(yǎng)老金“貨架”或“準貨架”上的保險產(chǎn)品，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品2022年收益業(yè)績?nèi)绾?？根?jù)已披露數(shù)據(jù)，證券時報記者查詢到的12家保險公司13款專屬產(chǎn)品的結算利率顯示，各產(chǎn)品穩(wěn)健賬戶的結算利率在4.0%~5.15%，進取賬戶結算利率在4.5%~5.7%。

    在2022年股、債市均有大幅波動的背景下，不少權益和固收資管產(chǎn)品的收益均為負數(shù)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的結算利率顯然超出了預期。

    結算利率均逾4%

    據(jù)證券時報記者了解，截至2022年年底，至少已有6家壽險公司、6家養(yǎng)老保險公司獲批13款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品。截至2023年1月10日，各公司均已在官網(wǎng)披露專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品2022年的結算利率。

    上述13款產(chǎn)品包括人保壽險的福壽年年、中國人壽的國壽鑫享寶、太平人壽的太平歲歲金生、太保壽險的太保易生福、泰康人壽的泰康臻享百歲/泰康臻享百歲B款、新華保險的卓越優(yōu)選、國民養(yǎng)老的國民共同富裕、恒安標準養(yǎng)老的信天翁·啟航、新華養(yǎng)老的盈佳人生、太平養(yǎng)老的太平盛世福享金生、平安養(yǎng)老的平安富民寶以及大家養(yǎng)老的大家福滿萬家。

    專屬商業(yè)養(yǎng)老保險設有“保底+浮動”的收益模式，產(chǎn)品都提供穩(wěn)健型、進取型兩種不同風格的賬戶供客戶選擇。其中，穩(wěn)健賬戶的資金更多配置固收類資產(chǎn)，收益穩(wěn)?。贿M取賬戶的資金會平衡做好各類資產(chǎn)配置，對權益類資產(chǎn)的配置會相對更重一些，對波動有較大容忍度，以取得更高收益。

    上述13款產(chǎn)品中，穩(wěn)健型賬戶2022年年化結算利率在4.0%~5.15%之間，進取型賬戶年化結算利率在4.5%~5.7%之間。整體上，相較2021年的年化結算利率，專屬產(chǎn)品2022年收益有所降低。

    從2022年情況看，太平養(yǎng)老的太平盛世福享金生的進取賬戶結算利率最高，達到5.7%，其穩(wěn)健賬戶結算利率則為5.1%。國民共同富裕的兩類賬戶結算利率也較高，穩(wěn)健賬戶結算利率為5.15%，為上述產(chǎn)品最高，進取賬戶結算利率也達到了5.6%。恒安標準養(yǎng)老信天翁·啟航的收益表現(xiàn)也較突出，穩(wěn)健賬戶的結算利率為5%，進取賬戶結算利率也達5.6%。此外，兩類賬戶結算利率都達5%以上的還有泰康臻享百歲，其穩(wěn)健、進取兩類賬戶的結算利率分別為5.05%、5.5%。

    結算利率即保險公司實際給客戶結算的收益情況，從中可以看出，專屬產(chǎn)品2022年的實際收益均遠高于最低保證利率。上述13款專屬產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率在2%~3%之間，進取型賬戶的最低保證利率則在0~1.2%之間。

    需要注意的是，以上結算利率僅為各專屬商業(yè)養(yǎng)老保險2022年的收益水平，不代表今后投資收益水平和發(fā)展走勢。

    2022年“高收益”解密

    在2022年股、債市均有大幅波動的背景下，權益和固收類產(chǎn)品難免起伏，不少產(chǎn)品收益為負。而專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的結算利率不僅悉數(shù)為正，且遠高于最低保證利率，堪稱亮眼。

    值得注意的是，國民養(yǎng)老、恒安標準養(yǎng)老、新華養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、大家養(yǎng)老等養(yǎng)老險公司，都是在2022年最新獲批開展專屬養(yǎng)老產(chǎn)品試點。這些公司的專屬產(chǎn)品于年中或年尾獲批，普遍于去年下半年才開始銷售，因此這些產(chǎn)品的2022年結算利率為年化利率，泰康人壽的泰康臻享百歲B款也屬于此類情況。

    有養(yǎng)老保險公司人士向證券時報記者分析，從投資時點來說，上述公司的專屬產(chǎn)品賬戶沒有經(jīng)歷去年3、4月份的股市下跌，反而可能抓住了去年最后2個月的權益市場機會，從而實現(xiàn)不錯的收益。

    如果說養(yǎng)老險公司的專屬養(yǎng)老產(chǎn)品開展時間不到一年有一定特殊性，那么6家壽險公司則情況不同。6家壽險公司均為2021年首批參與試點，2022年首批6款專屬養(yǎng)老產(chǎn)品都經(jīng)歷了完整年度，體驗了資本市場的全年起伏，仍有4%甚至5%的結算利率，堪稱穩(wěn)健。

    多位受訪的業(yè)內(nèi)人士給出了分析。他們認為，保險公司擅長資產(chǎn)“配置”，會錨定負債端成本要求去做投資，具備實現(xiàn)復雜環(huán)境下仍保證正收益的經(jīng)驗。也是基于此，專屬養(yǎng)老產(chǎn)品的兩類賬戶才敢于設定最低保證利率，即無論把資金投向哪種賬戶，無論市場環(huán)境如何，專屬產(chǎn)品都保證不虧損。

    更重要的是，專屬養(yǎng)老產(chǎn)品屬于第三支柱政策性的試點產(chǎn)品，各家保險公司都很重視，都會通過多種途徑力爭更加穩(wěn)健和良好的收益。比如，盡量投向一些資質(zhì)良好的資產(chǎn)，確保扎實起步；在業(yè)務初期，專屬產(chǎn)品的賬戶資金較少，保險公司也會加入一些自有資金作為啟動資金，以便于實現(xiàn)更好的投資操作。

    不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，專屬養(yǎng)老保險產(chǎn)品的結算利率總體上代表了產(chǎn)品賬戶的投資收益情況，但這不代表保險公司整體的投資收益。他們預期2022年專屬養(yǎng)老產(chǎn)品的結算收益，會比保險公司整體的投資收益率更高一些。

    根據(jù)銀保監(jiān)會要求，專屬養(yǎng)老產(chǎn)品的投資組合收益水平應反映保險公司投資能力和實際投資收益情況。保險公司應按年度結算投資組合收益，以每年12月31日24時作為當年投資組合收益結算時點，并在1月份的前6個工作日內(nèi)確定并公布上一年度投資組合的實際結算收益率。

    根據(jù)銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，24.8萬億保險資金2022年前三季度的年化財務收益率為3.47%。