證券時報記者 馬傳茂 劉筱攸

    受訪銀行對跨境理財通試點初期的表現(xiàn)，普遍存在兩點預(yù)期。

    一方面，試點初期跨境理財通業(yè)務(wù)規(guī)模不易上量。“受疫情影響，內(nèi)地與港澳地區(qū)往來通關(guān)暫時性受到一定限制，預(yù)期試點初期跨境理財通業(yè)務(wù)需求較小，但堅定看好中長期趨勢。”廈門國際銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    在招行看來，跨境既涉及資本流動，也涉及不同的監(jiān)管體系、產(chǎn)品體系、資金屬性、投資目標(biāo)預(yù)期、金融市場發(fā)展階段，因此各方并不希望試點初期就一哄而上、把業(yè)務(wù)量做得很大。

    “初期還是‘穩(wěn)健起步、風(fēng)險可控’，先把這條路走通，在此基礎(chǔ)上總結(jié)經(jīng)驗，穩(wěn)妥推進(jìn)，所以現(xiàn)階段我們并沒有設(shè)置一些開戶數(shù)、資產(chǎn)規(guī)模上的預(yù)期目標(biāo)，把體驗、服務(wù)、品牌做好了，相信能獲得更多客戶的青睞。”招行相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為。

    另一方面，受初期產(chǎn)品構(gòu)成、收益率差異等因素影響，多位受訪人士預(yù)計，試點初期可能出現(xiàn)“南冷北熱”局面。

    其中，懸殊的理財產(chǎn)品收益率對比成為關(guān)鍵。“在內(nèi)地做個收益率4%到5%的理財產(chǎn)品，還是比較舒適的。但放在香港，2%、3%都會被搶光。”有分析人士將此戲稱為收益率“吊打”。他認(rèn)為港澳客戶的主要需求是比較清晰的，就是參與內(nèi)地較高收益理財市場。而目前，香港市場積累的離岸人民幣規(guī)模超過6000億元，但境外人民幣的投資渠道有限，整體收益率不高。

    “應(yīng)該說，兩邊的收益確實是有差距的，對比存款利率就能看出來，南向通初期產(chǎn)品又基本上是和債券相關(guān)，權(quán)益占比較低，購買資金又是封閉的，不能出去，只能原路返回，所以從我們調(diào)研客戶的意愿來看，確實北向的需求可能會高于南向。”前述招行負(fù)責(zé)人透露。

    他同時判斷，初期南向通客戶可能會做一些試探性配置，“他們對一些有特色的產(chǎn)品，譬如經(jīng)常派息的產(chǎn)品，包括一些港元、美元債券，還是有興趣的。”

    除產(chǎn)品收益率存在差距外，三地銀行金融科技水平差異或?qū)⒓觿?ldquo;南冷北熱”現(xiàn)象。“能看到港澳銀行這幾年加大了科技投入，但在開戶、個人網(wǎng)銀、手機App的流暢度、購買體驗上和內(nèi)地銀行差距還是很大的，港澳投資者可能很快就適用內(nèi)地銀行的產(chǎn)品購買流程，南向通客戶就不一定能適應(yīng)這種用戶體驗上的落差了。”有港資銀行人士稱。

    即便如此，試點初期的預(yù)期也并不影響受訪銀行對跨境理財通業(yè)務(wù)發(fā)展前景的集體看好。“短期內(nèi)因為不通關(guān)，以及新事物的接受過程、產(chǎn)品布局等因素，不會很快上量，但大灣區(qū)的財富積累和跨境投資需求不容忽視。”

    匯豐粵港澳大灣區(qū)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理陳慶耀也認(rèn)為，從股市通和債券通發(fā)展歷程來看，預(yù)計跨境理財通啟動兩到三年后投資規(guī)模將會出現(xiàn)大幅增長。

    “我們預(yù)計雙向的投資規(guī)模都將隨著計劃的推進(jìn)逐步提升。”陳慶耀表示，粵港澳金融市場具有極大的互補性，“對于內(nèi)地投資者來說，跨境理財通最大的吸引力在于港澳理財產(chǎn)品能幫助他們在全球配置資產(chǎn)；對于港澳居民而言，內(nèi)地經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展、人民幣幣值相對穩(wěn)定，讓人民幣資產(chǎn)的吸引力不斷提升。”

    此前召開的新聞發(fā)布會上，相關(guān)監(jiān)管部門亦表示，后續(xù)將根據(jù)市場需求和經(jīng)濟形勢，適時調(diào)整業(yè)務(wù)試點總限額和單個投資者限額，在風(fēng)險可控前提下盡量滿足市場需求。