本報記者 昌校宇

    12月27日，由方正富邦基金管理有限公司（以下簡稱“方正富邦基金”）舉辦的“2025·預見新機遇”投資策略會在北京順利舉辦。策略會上，方正富邦基金旗下的5位基金經(jīng)理發(fā)表主旨演講，圍繞宏觀經(jīng)濟、A股投資機會、指數(shù)投資未來等熱點話題分享觀點，共同探尋2025年投資新機遇。

    展望2025年債市，方正富邦基金固定收益基金投資部行政負責人、基金經(jīng)理區(qū)德成表示，從宏觀角度來看，出口預計承壓，內(nèi)需拉動成為主要驅(qū)動力。貨幣政策維持穩(wěn)健充裕，財政政策“托底”力度加大。從微觀層面出發(fā)，債券凈發(fā)行量提升，但需求仍大。綜合判斷，廣譜利率下行仍將持續(xù)，債券具備投資價值。

    方正富邦基金固定收益研究部行政負責人、基金經(jīng)理呂拙愚則對2025年信用債市場發(fā)表前瞻觀點。她認為，2025年或為利率債供給大年，信用債市場供需關(guān)系預計將比2024年略有弱化，全面資產(chǎn)荒難再現(xiàn)。但在全年可能的較大幅度降息以及化債的大背景下，信用利差有望創(chuàng)新低。

    對于2025年權(quán)益市場的投資機會，方正富邦基金首席投資官、基金經(jīng)理湯戈和方正富邦基金權(quán)益研究部行政負責人、基金經(jīng)理喬培濤分別給出自己的看法。

    湯戈表示：“后續(xù)看好財富效應(yīng)見底回升帶來的消費行業(yè)投資機會，‘AI升級+自然換機周期’帶來的消費電子投資機會和國產(chǎn)替代帶來的半導體顯示的投資機會。”

    喬培濤未來則重點關(guān)注“出海”、新科技和性價比消費三大投資方向。他進一步分析稱，“出海”方向重點可關(guān)注受益于工程師紅利的行業(yè)，同時電動汽車是中國品牌走出去的典型代表，可重點挖掘下一個品牌“出海”行業(yè)。新科技有五大新的方向，包括AI、機器人、無人駕駛，低空經(jīng)濟和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。AI的硬件投資已經(jīng)到位，未來可從下游的應(yīng)用端尋找投資機會。VR領(lǐng)域可能會出現(xiàn)不亞于移動互聯(lián)網(wǎng)級別的產(chǎn)業(yè)革命，相關(guān)的投資機會同樣不容忽視。此外，在新能源、醫(yī)藥等傳統(tǒng)行業(yè)，也可以關(guān)注新方向、新技術(shù)帶來的投資機會。

    方正富邦基金數(shù)量投資部行政負責人、基金經(jīng)理吳昊認為，未來指數(shù)創(chuàng)新有兩個方向：其一是從“市值選股”到“策略選股”，如中證“A系列”指數(shù)等；其二是從“簡單貝塔”到“貝塔+阿爾法”，如指數(shù)增強ETF、主動ETF等。指數(shù)基金已經(jīng)過了市值選股、加權(quán)“跑馬圈地”、單品競爭的“1.0階段”，未來還將向指數(shù)創(chuàng)新、策略優(yōu)勢方向進發(fā)。

    近年來，市場波動起伏，結(jié)構(gòu)化行情明顯，吳昊建議投資者通過寬基指數(shù)產(chǎn)品來跟蹤市場整體表現(xiàn)，通過行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品來追逐市場投資熱點。具體來看則是以能代表我國經(jīng)濟整體面貌，適合長期配置的，用于追蹤經(jīng)濟整體增長紅利的寬基ETF構(gòu)成“核心”，同時選取行業(yè)/主題ETF構(gòu)成1顆—2顆“衛(wèi)星”，捕捉周期性、行業(yè)性超額收益機會。

（編輯 張昕）