本報(bào)記者 施露

    在上海德景投資管理有限公司（下稱“德景投資”）成立十周年之際，近日，南方傳媒聯(lián)合德景投資主辦的2018資產(chǎn)管理高峰論壇（以下簡(jiǎn)稱“資管論壇”），在上海金茂君悅大酒店圓滿落幕。

    此次資管論壇吸引了資管行業(yè)眾多大佬參與，國(guó)泰君安全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春、中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)高峰論壇執(zhí)行主席及孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)獲得者沈晗耀、德景投資董事郭焱、易方達(dá)基金董事總經(jīng)理胡劍、達(dá)晨創(chuàng)投主管合伙人傅忠紅、交通銀行總行私人銀行副總裁桂澤發(fā)、重陽(yáng)投資總裁王慶、華潤(rùn)資本首席投資官?gòu)堊?、中民?chuàng)富總經(jīng)理伍星、綠庭投資副總裁林鵬德景投資合伙人張永樹(shù)程等大佬出席了此次峰會(huì)并作為演講嘉賓演講。

    此外，曲美家居董事長(zhǎng)趙瑞海、萬(wàn)馬股份董事長(zhǎng)何若虛、華泰瑞聯(lián)高級(jí)合伙人楊磊、DLAPIPER全球合伙人張勤、畢馬威合伙人馬龍、法國(guó)里昂商學(xué)院副校長(zhǎng)王華、國(guó)厚資產(chǎn)首席戰(zhàn)略官李進(jìn)安、中倫律師事務(wù)所權(quán)益合伙人乃菲莎等人出席了會(huì)議并在圓桌論壇發(fā)表了演講。

    此次由時(shí)代傳媒和德景投資發(fā)起的資管論壇，除了演講嘉賓之外，也云集了來(lái)自貝萊德、黑石、KKR、UBS、AXA安盛、凱雷、橡樹(shù)等知名資管機(jī)構(gòu)及眾多上市公司高管，獲獎(jiǎng)的公司包含銀行、公募、券商、pe、vc等。

    在開(kāi)幕致辭上，時(shí)代傳媒社長(zhǎng)孫波對(duì)與會(huì)者表示歡迎，其表示：“2018年，我國(guó)資管市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放邁上了一個(gè)新臺(tái)階，貝萊德、橋水、瑞銀等頂級(jí)外資巨頭加速搶灘中國(guó)資管市場(chǎng)，或辦理私募牌照，或爭(zhēng)取公募控股權(quán)等等。做多中國(guó)，外資加速布局這并不意外，對(duì)比一下道瓊斯指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)三十倍，A股上證指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)為十二倍。中國(guó)資本市場(chǎng)何時(shí)會(huì)迎來(lái)高光時(shí)刻。”

    致辭環(huán)節(jié)，作為主辦方之一的德景投資董事郭焱也發(fā)表了演講，他稱：“德景投資成立于2008年，今年正好是第十個(gè)年頭，德景投資是專業(yè)從事PE股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、定增，以及并購(gòu)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，形成了如今穩(wěn)健、審慎的投資風(fēng)格，成立以來(lái)德景投資先后發(fā)起和管理了29支股權(quán)基金。”

    2018年國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)遭到了重創(chuàng)，黑天鵝頻起，上證指數(shù)一年跌去24%，不少股民信心缺失。在此背景下，國(guó)泰君安發(fā)表了《2019：尋找信心之旅》的主題演講，為投資者資產(chǎn)配置指點(diǎn)迷霧。

    “我們定義2019年是尋找信心，在長(zhǎng)期和短期經(jīng)濟(jì)各種壓力下，2019年全球經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)二三季度下行壓力比較大，2019年難言經(jīng)濟(jì)之底。下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率或勢(shì)在必行，預(yù)計(jì)2019年央行將下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率1-2次，降準(zhǔn)3-4次。”

    當(dāng)前政策傳導(dǎo)路徑受阻，成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題之一。“歷史上信用傳導(dǎo)路徑主要是通過(guò)房地產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)，但這一次還需要觀察。”花長(zhǎng)春表示，2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨巨大變化，目前新開(kāi)工、銷售、竣工三大指標(biāo)相互背離，說(shuō)明房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)未來(lái)較為悲觀。疊加表外債務(wù)到期壓力，因此加速開(kāi)工，通過(guò)預(yù)售回款緩解資金壓力。但銷售差強(qiáng)人意，庫(kù)存累積將對(duì)銷售、房?jī)r(jià)進(jìn)一步施壓。雖然陸陸續(xù)續(xù)看到一些城市放松限購(gòu)限售政策，但是否能夠激發(fā)家庭部門再加一波杠桿還存在疑問(wèn)。

    花長(zhǎng)春預(yù)計(jì)，2019年政策的主線在于提振市場(chǎng)和企業(yè)信心，著力解決信用緊縮、傳導(dǎo)機(jī)制不暢問(wèn)題。“2019年1月可能會(huì)有降準(zhǔn)政策推出，而年中可能會(huì)有降息政策。財(cái)政政策方面，主要是減稅降費(fèi)和量化寬松做基建，預(yù)計(jì)2019年降稅減費(fèi)1.5萬(wàn)億元左右，預(yù)算赤字額增加2萬(wàn)億元左右，達(dá)到5.5萬(wàn)億元，包括專項(xiàng)債發(fā)行2萬(wàn)億-2.5萬(wàn)億元；PSL和專項(xiàng)基建金融債或?yàn)榛ɑI資。”