本報記者 陳瀟

    近期，房企融資動作明顯加快。

    9月23日，新城發(fā)展控股有限公司（以下簡稱“新城發(fā)展”）全資子公司新城環(huán)球有限公司宣布，公司成功發(fā)行1.6億美元的優(yōu)先擔保票據，發(fā)行期限2年，票面利率11.88%。

    同一天，保利發(fā)展控股集團股份有限公司（以下簡稱“保利發(fā)展”）發(fā)布公告，公司擬發(fā)行規(guī)模不超過150億元的公司債券，期限最長10年，募集資金擬用于償還有息債務、補充流動資金、項目建設、并購地產項目及適用的法律法規(guī)允許的其他用途。

    此外，9月22日，萬達集團股份有限公司披露2025年度第一期中期票據募集情況，首期發(fā)行金額10億元，發(fā)行期限為不超過5年。

    2025年第三季度，房企再度迎來償債高峰期，多家房企在同一時間段發(fā)債“補血”，引發(fā)關注。據克而瑞地產研究數據，2025年全年房企到期債務規(guī)模高達5257億元，同比增長8.9%，其中，第三季度單季償債規(guī)模近1600億元，占比近三成，為近年同期峰值。

    與此同時，房企銷售端雖有所回暖，但銷售規(guī)模仍然處于較低位置，存在一定的回款壓力。

    “債務高峰期與銷售回款不足疊加，使得頭部房企加大發(fā)債力度，緩解資金壓力。”上海易居房地產研究院副院長嚴躍進對《證券日報》記者表示，企業(yè)應結合銷售拿地情況，提前籌劃現金流，積極利用經營性物業(yè)貸等融資政策，多渠道拓展融資現金流入。

    “發(fā)債的直接作用在于‘借新還舊’，即通過新發(fā)行的債券置換存量到期債務，緩解短期資金壓力。與此同時，部分企業(yè)也會將募集資金用于在建項目的持續(xù)開發(fā)。”上海鏡鑒智合信息咨詢有限公司創(chuàng)始人張宏偉向《證券日報》記者表示，發(fā)債不僅是緩解現金流緊張的手段，也是企業(yè)保持經營穩(wěn)定、維持市場地位的重要工具。

    從近期動作來看，優(yōu)質房企的融資渠道相對更為暢通，境內債券市場發(fā)行順利，融資規(guī)模較大，資金成本相對可控。

    值得一提的是，行業(yè)的融資成本也在持續(xù)下降，中指研究院數據顯示，2025年上半年行業(yè)債券平均利率為2.83%，行業(yè)債券平均融資成本明顯下降。其中信用債平均利率為2.61%，海外債平均利率為9.73%，ABS平均利率為2.77%。

    嚴躍進認為，優(yōu)質房企融資端的暢通疊加融資成本的下降，有助于穩(wěn)定市場主體預期。一方面，債務工具的成功發(fā)行為企業(yè)提供了必要的流動性，減輕償債高峰期的集中壓力；另一方面，隨著更多房企嘗試恢復市場化融資渠道，行業(yè)整體信心有望持續(xù)修復。

    展望未來，隨著償債高峰的逐步過去，房企流動性壓力有望得到階段性緩解。業(yè)內普遍認為，那些基本面穩(wěn)健、融資渠道暢通的優(yōu)質房企，將率先緩解壓力，逐步降低債務水平，維持在建項目和現金流的穩(wěn)定；中小房企則仍需更為謹慎的把控債務與投資節(jié)奏。