本報記者 李豪悅

    5月12日，萬達電影發(fā)布公告稱，萬達電影全資子公司影時光將與關(guān)聯(lián)方中國儒意全資子公司儒意星辰共同投資北京樂自天成文化發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“52TOYS”），總計投資人民幣1.44億元。雙方擬在IP玩具產(chǎn)品的開發(fā)及售賣、市場營銷和其他相關(guān)領(lǐng)域展開戰(zhàn)略合作。

    早在2025年初，多家媒體報道52TOYS計劃2025年遞表港交所?！蹲C券日報》記者就此聯(lián)系52TOYS相關(guān)負責(zé)人求證，截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。在近年“谷子經(jīng)濟”帶動潮玩市場走向爆發(fā)的背景下，萬達電影及中國儒意何以在中國琳瑯滿目的潮玩品牌中選中52TOYS？

    影視公司擁抱潮玩領(lǐng)域

    萬達電影公告披露，2024年，52TOYS營收6.3億元，凈利潤3000萬元。

    從收入來看，52TOYS與已上市的名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特、布魯可的百億元、數(shù)十億元級別收入相比體量尚小。但萬達電影公告顯示，52TOYS作為中國IP玩具行業(yè)的領(lǐng)先品牌，其IP以及品類的多元化發(fā)展程度較高，也在加速自有渠道建設(shè)，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    某衍生品公司創(chuàng)始人向《證券日報》記者表示，隨著IP潮玩行業(yè)競爭力提升，市場規(guī)模擴大，渠道運營和建設(shè)對于企業(yè)越來越重要。除了線上渠道外，品牌均開始發(fā)力線下渠道。

    開源證券研報顯示，截至2024年底，國內(nèi)潮玩門店總數(shù)達3770家，較2024年初增長1116家。

    記者從52TOYS官網(wǎng)獲悉，該品牌成立于2015年，從2020年布局線下渠道。截至2025年，國內(nèi)線下門店13家，分布在7個城市。52TOYS在2024年發(fā)布了海外百店計劃。

    除了渠道的完善，52TOYS旗下產(chǎn)品大多來自影視IP，曾針對電影《異形》推出過爆款變形玩具。值得一提的是，衍生品正在成為電影公司的重要收入來源。例如，萬達電影2025第一季度財報顯示，衍生品銷售對非票業(yè)務(wù)收入增長貢獻率超40%，成為僅次于廣告的第二大非票收入來源。

    大消費IP產(chǎn)業(yè)研究員紀(jì)曉蒙向《證券日報》記者表示：“影視IP具有天然的內(nèi)容支撐，潮玩企業(yè)和影視公司雙方合作可以實現(xiàn)資源整合，提升商品精品化程度和爆款概率。”

    潮玩企業(yè)扎堆IPO

    潮玩企業(yè)這股消費新勢力正在扎堆登陸資本市場。除了52TOYS，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富2022年提出3年內(nèi)讓旗下潮玩品牌TOP TOY單獨上市的目標(biāo)，而今年3月份名創(chuàng)優(yōu)品被傳出開始拆分TOP TOY籌備上市。身處IP潮玩細分賽道的卡游也于今年更新招股書。

    紀(jì)曉蒙表示，當(dāng)前，越來越多的消費者通過購買玩具衍生品來獲得情緒價值。尤其是在今年爆款電影《哪吒2》聯(lián)名破圈事件的帶動下，市場普及認(rèn)知進一步打開，消費客群呈大眾化趨勢。市場高速增長疊加頭部品牌泡泡瑪特的標(biāo)桿效應(yīng)，資本市場對賽道的關(guān)注度也在提升。

    已上市的IP公司已經(jīng)通過業(yè)績印證這一賽道的吸金能力。憑借盲盒經(jīng)濟走向國際化的泡泡瑪特，2024年營收同比增長106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長185.9%，創(chuàng)歷史新高；名創(chuàng)優(yōu)品2024年營收同比增長22.8%，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長15.4%；主打積木玩具的布魯可2024年雖然仍在虧損，但營收同比增長155.6%。

    “IP全產(chǎn)業(yè)鏈運營開發(fā)是發(fā)展趨勢和行業(yè)共識。爆款I(lǐng)P能帶動衍生品銷量，零售商品作為內(nèi)容IP的實體化延展，對反哺IP商業(yè)價值同樣有益。產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)勢資源整合，深化協(xié)同開發(fā)，將進一步推動產(chǎn)業(yè)生態(tài)健康可持續(xù)發(fā)展。”紀(jì)曉蒙說。

    開源證券研報表示，當(dāng)前全球潮玩產(chǎn)業(yè)處于全球化IP跨區(qū)域滲透、品類加速迭代創(chuàng)新、渠道網(wǎng)絡(luò)生態(tài)趨于完善、IP文化逐步穿透消費代際的歷史機遇期。展望2025年，全球大IP電影續(xù)作密集上新及本土影游IP多維度崛起，IP內(nèi)容賦能下授權(quán)衍生品市場空間廣闊。