本報(bào)記者 謝若琳

    12月2日，記者打開網(wǎng)易云音樂，“喜大普奔云村上市”的推薦歌單被放在顯眼的位置，該歌單中第一首歌就是《好運(yùn)來》。當(dāng)日上午，有“云村”之稱的網(wǎng)易云音樂以“云敲鑼”的方式登陸港交所，開盤報(bào)價(jià)205港元，對應(yīng)市值425.9億港元。截至當(dāng)日收盤，網(wǎng)易云音樂跌破發(fā)行價(jià)，跌幅為2.49%。

    這個(gè)表現(xiàn)在預(yù)料之中，和合首創(chuàng)（香港）執(zhí)行董事陳達(dá)在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在的港股市場比較謹(jǐn)慎，市場整體環(huán)境較低迷。從公司層面看，網(wǎng)易云音樂對標(biāo)騰訊音樂，但從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看二者完全不在一個(gè)水平線上，后者目前市值約112.73億美元（約合人民幣718.23億元），“不過，網(wǎng)易云的‘社區(qū)’故事是獨(dú)特的亮點(diǎn)”。

    “元宇宙”敲鑼

    此次上市，網(wǎng)易云音樂采用了特別的“元宇宙”敲鑼方式。公司在杭州舉行小規(guī)模線下儀式，并同步在網(wǎng)易伏羲沉浸式活動(dòng)系統(tǒng)“瑤臺(tái)”舉辦線上敲鑼儀式，邀請了三位“網(wǎng)易CEO丁磊”一起敲響上市鑼。

    所謂三位“丁磊”，一個(gè)是在線下儀式敲鑼的丁磊本人，還有兩個(gè)是AI虛擬人“丁磊”，他們分別被刻畫成了2000年29歲的丁磊和2021年50歲的丁磊。

    2000年，網(wǎng)易登陸納斯達(dá)克，有媒體問丁磊，現(xiàn)在最想做什么？他說，想開一家唱片公司。21年后，網(wǎng)易云音樂成功上市。

    事實(shí)上，網(wǎng)易云音樂的成長之路并不順利。過去十幾年里，中國網(wǎng)絡(luò)音樂市場長期處于“一超多強(qiáng)”的狀態(tài)，版權(quán)問題一直是網(wǎng)易云音樂的痛點(diǎn)，丁磊也曾在多個(gè)公開場合喊話要“版權(quán)共享”。

    今年5月份，網(wǎng)易云音樂第一次向港交所提交招股書。此后半年時(shí)間里，音樂市場發(fā)生了翻天覆地的變化。

    7月底，國家市場監(jiān)管總局的處罰決定令“獨(dú)家版權(quán)”成為歷史，而音樂版權(quán)大戰(zhàn)也因此按下停止鍵。此后，有3.2萬網(wǎng)友催促網(wǎng)易云音樂“趕緊購買周杰倫的音樂版權(quán)”。

    甚至在12月2日網(wǎng)易云敲鑼時(shí)，部分網(wǎng)友留言的關(guān)注點(diǎn)仍是“周杰倫（的歌）何時(shí)上架？”不過這一問題仍未有明確的時(shí)間表。

    此前，丁磊曾表示，網(wǎng)易云音樂準(zhǔn)備了充足的資金，并愿意以最大的誠意，與版權(quán)方開展公平開放的合作，共同建設(shè)良好健康的音樂市場。

    深耕社區(qū)文化

    網(wǎng)易云音樂將自身定位為“全球音樂社區(qū)第一股”，社區(qū)也正是網(wǎng)易云音樂的差異化競爭力。西南證券研報(bào)指出，網(wǎng)易云音樂公司發(fā)展主要經(jīng)歷了三個(gè)階段。第一階段（2013年-2015年）運(yùn)營在線音樂平臺(tái)；第二階段（2016年-2017年）深耕個(gè)性化內(nèi)容社區(qū)；第三階段（2018年至今）開拓多元音樂衍生業(yè)務(wù)。

    網(wǎng)易云音樂CEO朱一聞曾表示，“網(wǎng)易云音樂從來都不是一個(gè)冷冰冰的工具，它與其他平臺(tái)最大的不同在于，這里更具有人情味。”

    繼續(xù)深耕音樂社區(qū)也是網(wǎng)易云音樂此次上市募資的主要用途之一，占總募資的40%。

    獨(dú)特的社區(qū)文化，造就了如今的“云村”，而網(wǎng)易云音樂的用戶自稱“村民”。招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，網(wǎng)易云音樂日活聽歌用戶日均聽歌時(shí)長增至76.9分鐘；48%的聽歌用戶會(huì)看評(píng)論；超90%的月活用戶為90后或00后。

    此外，網(wǎng)易云音樂UGC創(chuàng)作力日益凸顯。2021年6月份，主動(dòng)進(jìn)行UGC創(chuàng)作的月活用戶占比約27%。截至上半年，網(wǎng)易云音樂UGC歌單總數(shù)約28億；平臺(tái)入駐獨(dú)立音樂人超30萬，持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)，音樂人上傳作品超140萬首。

    “社區(qū)平臺(tái)的通病是變現(xiàn)難。”陳達(dá)表示，社區(qū)類產(chǎn)品商業(yè)化并不容易，從行業(yè)層面看，單純依靠會(huì)員收入的內(nèi)容社區(qū)是很難長期走下去的，未來大概率需要依靠廣告收入。

    從網(wǎng)易云音樂的財(cái)報(bào)來看，公司目前的主要收入來自于兩個(gè)板塊，即在線音樂服務(wù)、社交娛樂服務(wù)及其他。過去三年，公司社交娛樂服務(wù)業(yè)務(wù)飛速增長，直至2021年上半年，上述兩個(gè)板塊分別實(shí)現(xiàn)收入16.04億元、15.79億元。

    總體來看，過去三年（2018年至2020年），網(wǎng)易云音樂收入分為11億、23億元、49億元。利潤方面，過去三年網(wǎng)易云音樂凈虧損分別為20億元、20億元、30億元；經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為18億元、16億元、16億元。

    艾媒咨詢集團(tuán)CEO張毅向《證券日報(bào)》記者表示，一家互聯(lián)網(wǎng)公司虧損不要緊，關(guān)鍵是虧損幅度是否持續(xù)擴(kuò)大。事實(shí)上，在港股二級(jí)市場，虧損企業(yè)并不吃香，因此“扭虧”將是網(wǎng)易云音樂上市后的一個(gè)重要目標(biāo)。

    張毅認(rèn)為，未來數(shù)字娛樂和綜合會(huì)員服務(wù)將是網(wǎng)易云音樂拓展收入的主要板塊。

    用戶層面，截至第三季度，網(wǎng)易云音樂在線音樂的月活用戶達(dá)1.84億；在線音樂付費(fèi)用戶數(shù)2752萬，同比增長超93%；在線音樂付費(fèi)率達(dá)14.9%。

    在招股書的風(fēng)險(xiǎn)警示中，網(wǎng)易云音樂表示，“我們的戰(zhàn)略重點(diǎn)是快速創(chuàng)新和長期的用戶參與而不是短期的財(cái)務(wù)業(yè)績，可能會(huì)就此產(chǎn)生與市場預(yù)期不一致的結(jié)果。”