本報記者 許潔 見習(xí)記者 梁傲男

    9月11日，鑒于復(fù)牌指引所載的所有條件均已達致，中國DaaS（設(shè)備即服務(wù)）行業(yè)第一股凌雄科技集團有限公司（簡稱“凌雄科技”）正式復(fù)牌。

    當(dāng)日，凌雄科技開盤股價下跌13.15%，報9.05港元/股；截至收盤，凌雄科技跌15.26%，報8.83港元/股，總市值31.19億港元。

    東高科技高級投資顧問羅啼明對《證券日報》記者表示，凌雄科技定位于“領(lǐng)先的IT辦公設(shè)備運營商”，其IT設(shè)備全生命周期管理系統(tǒng)可以概括為“租賃+回收+技術(shù)服務(wù)+SaaS（軟件即服務(wù)）資產(chǎn)管理系統(tǒng)”，是目前行業(yè)內(nèi)唯一的閉環(huán)生態(tài)鏈。由于公司此前內(nèi)部管理不善，導(dǎo)致其無法在規(guī)定的時間內(nèi)披露年度業(yè)績，而今復(fù)牌意味著，公司已解決內(nèi)部合規(guī)管理問題，企業(yè)內(nèi)部管理也將逐步規(guī)范化。

    滿足全部5項復(fù)牌指引

    今年3月23日，凌雄科技公告稱，由于公司需要額外時間提供前任核數(shù)師要求的所有數(shù)據(jù)，及處理前任核數(shù)師于審核過程中提出的若干事項，有關(guān)數(shù)據(jù)及事項涉及本公司與基金公司就認購總金額約為2.8億港元的兩款可贖回且保本保息的貨幣市場基金所訂立的協(xié)議，故公司無法及時刊發(fā)2022年年度業(yè)績，股份于當(dāng)日停牌。

    從復(fù)牌指引達成的情況來看，凌雄科技在公告中表示，已經(jīng)滿足全部5項復(fù)牌指引，包括公布所有重大數(shù)據(jù)、刊發(fā)財務(wù)業(yè)績、證明本公司符合上市規(guī)則第13.24條的規(guī)定、進行獨立內(nèi)部控制審查、就審核事項進行合適及獨立的調(diào)查等。

    凌雄科技認為，根據(jù)上市規(guī)則規(guī)定，已滿足以充足價值的資產(chǎn)開展其業(yè)務(wù)并保證股份在聯(lián)交所繼續(xù)上市一項。截至6月30日，公司資產(chǎn)總值及凈資產(chǎn)分別為16.08億元及8億元。

    此外，根據(jù)內(nèi)部控制報告，內(nèi)部控制顧問發(fā)現(xiàn)包括閑置現(xiàn)金管理、首次公開發(fā)售所得款項管理、重大事項報告政策、須予公布交易的合規(guī)的四個關(guān)鍵內(nèi)部控制缺陷及七項一般低風(fēng)險缺陷。公司表示，現(xiàn)已采用、修訂或擴展相關(guān)政策及程序，且內(nèi)部控制顧問已在公司采取相關(guān)補救措施后進行跟進審查。

    營收依賴于設(shè)備回收業(yè)務(wù)

    2022年11月24日，凌雄科技于港交所主板上市，京東、騰訊、聯(lián)想等為其戰(zhàn)略股東及業(yè)務(wù)合作伙伴，海通國際為獨家保薦人。

    凌雄科技主要提供設(shè)備回收業(yè)務(wù)、設(shè)備訂閱服務(wù)及IT技術(shù)訂閱服務(wù)，三大主營業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，滿足企業(yè)對IT設(shè)備全生命周期管理解決方案的需求，被國家工信部認定為和國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，凌雄科技共獲得來自京東、聯(lián)想、騰訊等企業(yè)參投的八輪融資。

    羅啼明表示，凌雄科技是最早進入中國DLM（設(shè)備全生命周期管理）行業(yè)的公司之一，DLM行業(yè)的業(yè)務(wù)邏輯看似簡單，其實門檻很高，整體業(yè)務(wù)運營對資金、運營效率和規(guī)模都有很高的要求。凌雄科技得益于其獨特的發(fā)展模式及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的能力，為該領(lǐng)域的頭部玩家。

    財報顯示，2019年至2022年，凌雄科技營收分別為5.003億元、10.222億元、13.304億元及16.64億元，復(fù)合年增長率為49.27%；同期經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為0.369億元、1.645億元、2.24億元及2.85億元，復(fù)合年增長率為97.67%。

    最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月30日，凌雄科技上半年營收達8.22億元，同比下降3%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為1.34億元，同比增長5.2%。以收入計算，凌雄科技營收穩(wěn)居行業(yè)第一。

    此外，記者注意到，凌雄科技的營收過于依賴單一業(yè)務(wù)。2019年至2022年，設(shè)備回收收入占比分別為60.5%、74.8%、69.4%、71.5%。2023年上半年，設(shè)備回收收入在總收入中占比70.8%，較2022年同期有所減少，公司表示，系上半年上游供應(yīng)商處置的淘汰IT設(shè)備量減少，導(dǎo)致淘汰IT設(shè)備的供給有所減少。

    數(shù)字化轉(zhuǎn)型已大勢所趨

    《2023年中國DaaS行業(yè)市場需求洞察報告》指出，蓬勃發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟成為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新動力、加速器。發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟、建設(shè)數(shù)字中國，占我國企業(yè)總數(shù)90%以上的中小企業(yè)是主力軍，然而79%的中小企業(yè)還處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的初步探索階段，迫切需要市場供給一種新的服務(wù)模式幫助其實現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

    “隨著云計算技術(shù)的發(fā)展和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進，DaaS作為一種高效的IT解決方案將會得到更廣泛的應(yīng)用和認可。”Co-Found智庫秘書長張新原在接受《證券日報》記者采訪時表示，現(xiàn)代企業(yè)對于安全、靈活和高效的IT服務(wù)的需求持續(xù)穩(wěn)定增長，為DaaS行業(yè)提供了廣闊的市場需求。

    凌雄科技為我國最大的設(shè)備全生命周期管理解決方案供應(yīng)商，灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計未來幾年，中國設(shè)備全生命周期管理市場規(guī)模將保持32%的年復(fù)合增長率，將在2026年達到1382億元。

    海通國際研報指出，凌雄科技構(gòu)建的行業(yè)壁壘包括：一是閉環(huán)DaaS生態(tài)產(chǎn)生強大的協(xié)同效應(yīng)，IT設(shè)備利用率顯著提高，交叉銷售鞏固其協(xié)同效應(yīng)且客戶粘性高；二是完善且強大的回收翻新產(chǎn)業(yè)鏈，對設(shè)備訂閱服務(wù)起到強支撐和協(xié)同效應(yīng)；三是智能風(fēng)控體系對DaaS業(yè)務(wù)的開展至關(guān)重要，公司常年保持很低的壞賬率；四是戰(zhàn)略股東的強力支持。

    據(jù)工業(yè)和信息化部最新數(shù)據(jù)顯示，我國中小微企業(yè)數(shù)量達5200萬家。隨著國內(nèi)中小微企業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴大，企業(yè)對訂閱IT辦公設(shè)備的需求也將大幅增長。“相較于傳統(tǒng)的IT設(shè)備采購模式，DaaS服務(wù)根據(jù)具體需求為企業(yè)提供靈活的資源配置方式，解決企業(yè)采購數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施過程中的核心痛點。DaaS服務(wù)采用按需付費的模式，避免了大額的設(shè)備投資和維護成本，使中小微企業(yè)能夠獲得高效的IT支持和服務(wù)。”張新原表示。

（編輯 袁元）