本報記者 桂小筍

    隨著上市公司中報披露的來臨，上市公司的控股股東、持股5%以上的股東、董監(jiān)高及其家屬等重要股東（以下簡稱“重要股東”）的一些行動受到廣泛關注，而這些重要股東的短線交易行為也時有發(fā)生。

    《證券日報》記者根據(jù)兩市公告得知，7月份以來（即7月1日至7月11日，下同）有12家公司發(fā)布了重要股東出現(xiàn)短線交易的相關公告。雖然在公告中，大多公司表示涉及短線交易和內幕信息無關，屬于“誤操作”，并對后續(xù)的處置進行了公示。但在接受《證券日報》記者采訪時，上海明倫律師事務所王智斌律師認為，重要股東短線交易屢禁不止的背后，是合規(guī)合法意識、事前警示機制、內幕信息保護三大短板需要修補的現(xiàn)狀。

    警惕重要股東

    利用信息優(yōu)勢逐利

    從公告內容來看，出現(xiàn)短線交易的重要股東，有的是因為買賣上市公司的股票，也有的是因為買賣公司的可轉換債券。

    7月11日，山河藥輔發(fā)布公告，稱監(jiān)事李遠輝的配偶圣少云于近期買入（申購）后又賣出公司可轉換公司債券，上述交易構成短線交易行為。所得收益11939.17元作為本次短線交易的獲利所得已全數(shù)上繳公司賬戶。

    對于上述行為，監(jiān)事李遠輝確認本次短線交易行為系其配偶圣少云未充分了解相關法律、法規(guī)關于短線交易的規(guī)定、關于可轉換公司債券適用短線交易相關規(guī)定，對公司的前期培訓沒有學習到位及對可轉債的性質認知不清所致，本次交易是其根據(jù)對二級市場的判斷做出的自主投資行為，未就買賣可轉債事項征詢李遠輝的意見，李遠輝并不知曉該交易情況，圣少云買賣公司可轉債的行為均為其個人操作，不存在利用內幕交易謀求利益的目的，不存在主觀違規(guī)的情況。

    需要注意的是，個別公司的重要股東出現(xiàn)短線交易行為的前后，公司出現(xiàn)了重大事項，因此，這些交易行為就備受投資者的關注。

    7月11日，利通電子也發(fā)布公告稱，經自查知悉公司監(jiān)事張曉紅之配偶朱璽璽于2023年5月25日至2023年6月21日期間存在買賣公司股票構成短線交易的行為。經與張曉紅確認，其對此次交易行為的發(fā)生并不知情。在此次交易期間張曉紅未向其配偶朱璽璽透露公司經營信息或給予投資建議；對于公司2023年6月2日與2023年6月17日公告的擬對外投資暨簽署合作框架協(xié)議與對外投資暨簽署增資協(xié)議的事項，張曉紅未參與談判及溝通等工作，在董事會審議前對相關投資事項不知情，其配偶朱璽璽未獲取相關信息。

    北京社科院副研究員王鵬告訴《證券日報》記者，之所以市場和中小投資者對于重要股東出現(xiàn)的短線交易行為敏感，根本原因還是在于這類股東容易掌握公司的核心信息，如果利用這些信息獲利，會傷害其他投資者的公平交易機會。

    “資本市場近年來之所以不斷強調上市公司的信息披露要及時、公正、嚴謹，也是因為要保護所有投資者的公平交易機會。重要股東是上市公司的關鍵少數(shù)，而當前又進入了中報披露期間，因此，從科學治理公司的角度來分析，上市公司也應該對這些關鍵少數(shù)嚴格管理，讓他們樹立合規(guī)意識，防止無意識下的違規(guī)行為，傷害上市公司。”王鵬說；“很多公司在解釋短線交易時，將相關人員的違規(guī)行為歸結為‘誤操作’，這種理由不應該成為違規(guī)的借口，也建議監(jiān)管部門加大監(jiān)管和處罰力度，形成示范效應，對于違規(guī)行為要防微杜漸。”

    警惕引發(fā)更大危機

    企業(yè)要建立事前警示機制

    需要注意的是，從這12家公司發(fā)布公告提及的內容來看，有一些公司自查發(fā)現(xiàn)重要股東出現(xiàn)短線交易行為的時間較短，即這些行為剛一發(fā)生，就被上市公司監(jiān)測到并及時披露。但也有部分上市公司的公告顯示，從短線交易行為發(fā)生到公司自查發(fā)覺，中間間隔了好幾個月。

    王智斌告訴記者，目前的法律法規(guī)中，關于短線交易的規(guī)定可以看作是對內幕交易相關懲戒措施的補充，對于董監(jiān)高、持股5%以上的重要股東而言，無論是否掌握內幕信息，行為人不能在短期內反向操作股票，以實現(xiàn)逐利的目的。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來，有7家公司重要股東被立案調查是因為涉嫌短線交易。

    王智斌表示，一些從業(yè)者的法律意識、規(guī)則意識落后于資本市場擴容的步伐，這是造成短線交易頻繁出現(xiàn)的原因之一。上市公司要建立事前警示機制，風險把控能力前置，而不要等“傷害”投資者的行為出現(xiàn)之后再道歉；要利用新技術等手段，建立更完善的內幕信息保護制度，防范短線交易背后的衍生危害，即內幕交易、窗口期交易等行為的出現(xiàn)。