本報(bào)記者 劉釗

    見(jiàn)習(xí)記者 熊悅

    4月10日晚間，東方材料發(fā)布《風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》，對(duì)此前一天發(fā)布的收購(gòu)方案進(jìn)行補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)提示。根據(jù)此前公告，公司擬作價(jià)21.2億元收購(gòu)TD TECH公司51%股權(quán)。這一股權(quán)收購(gòu)案遭到了TD TECH公司另一大股東華為的反對(duì)。與此同時(shí)，上交所就非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)向東方材料發(fā)送監(jiān)管工作函。

    東方材料近兩個(gè)交易日股價(jià)表現(xiàn)極不穩(wěn)定，4月10日，東方材料開(kāi)盤(pán)即一字跌停直至收盤(pán)，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為40.02元/股。而前一交易日（4月7日），東方材料收盤(pán)漲停，報(bào)44.47元/股。

    股權(quán)收購(gòu)存多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)

    根據(jù)東方材料發(fā)布的關(guān)于收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，此次股權(quán)收購(gòu)存在以下三項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，一是存在少數(shù)股東華為主張優(yōu)先受讓權(quán)從而導(dǎo)致交易無(wú)法實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)；二是華為官方聲明中除行使優(yōu)先收購(gòu)權(quán)外，擬采取的后續(xù)措施包括全部出售股份退出，如引進(jìn)其他投資者會(huì)增加不確定性，TD TECH公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化；三是華為官方聲明中除行使優(yōu)先收購(gòu)權(quán)外，擬采取的后續(xù)措施包括終止對(duì)TD TECH公司及其下屬企業(yè)的有關(guān)技術(shù)授權(quán)。未來(lái)若發(fā)生以上情況，可能對(duì)TD TECH公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

    而當(dāng)晚同步發(fā)布的監(jiān)管工作函顯示，上交所要求東方材料就跨界收購(gòu)合理性，標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)模式、上下游類(lèi)型、盈利模式和核心競(jìng)爭(zhēng)力，財(cái)務(wù)情況及交易作價(jià)，交易相關(guān)款項(xiàng)支付，優(yōu)先受讓權(quán)條款，是否存在內(nèi)幕信息提前泄露等情況進(jìn)行說(shuō)明。

    華為出面否認(rèn)，讓外界產(chǎn)生疑慮，交易中涉及的三方——東方材料、諾基亞和華為預(yù)先是否經(jīng)過(guò)充分溝通？

    實(shí)際上，在公司內(nèi)部，東方材料此次擬定增募資收購(gòu)TD TECH公司股權(quán)也并未獲得董事會(huì)全票通過(guò)。公告顯示，公司獨(dú)立董事李若山對(duì)相關(guān)議案投棄權(quán)票。李若山認(rèn)為，本次發(fā)行方案與收購(gòu)相對(duì)復(fù)雜，尚無(wú)法詳細(xì)了解項(xiàng)目情況，因此對(duì)相關(guān)定增議案及股權(quán)轉(zhuǎn)讓議案均表示無(wú)法發(fā)表意見(jiàn)。

    資料顯示，東方材料主要從事軟包裝用油墨、復(fù)合用聚氨酯膠粘劑以及PCB電子油墨等產(chǎn)品的生產(chǎn)銷(xiāo)售。受上游原材料價(jià)格高漲等因素影響，處于化工行業(yè)下游的東方材料業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)去年歸母凈利潤(rùn)為1575萬(wàn)元至2075萬(wàn)元，同比下滑71.72%至62.74%。

    在業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的背景下，東方材料此次擬向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金用于收購(gòu)TD TECH公司51%股權(quán)，總投資金額達(dá)21.22億元。由于此次擬收購(gòu)TD TECH公司51%股權(quán)涉及的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額和營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)占公司相應(yīng)指標(biāo)比例均超過(guò)50%，故該項(xiàng)交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

    對(duì)于收購(gòu)資金來(lái)源，主要分為兩部分，包括公司擬定增募資投入的不超過(guò)20億元資金，不足部分將由公司以自有資金或銀行信貸等方式自籌解決。

    收購(gòu)標(biāo)的TD TECH公司近年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也并不好看。2021年及2022年，其營(yíng)收分別為52.06億港元及86.22億港元，凈利潤(rùn)分別為5297.32萬(wàn)港元及-1.57億港元。2022年，在營(yíng)業(yè)收入大幅增加的背景下，TD TECH公司凈利潤(rùn)為負(fù)。

    而東方材料對(duì)此筆收購(gòu)預(yù)期樂(lè)觀。公司在公告中表示，“公司擬通過(guò)收購(gòu)TD TECH公司51%股權(quán)并取得控制權(quán)，在原有主業(yè)的基礎(chǔ)上，通過(guò)布局無(wú)線通信、終端產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊，切入無(wú)線通信、終端產(chǎn)品和物聯(lián)網(wǎng)賽道，形成‘油墨+通信’雙主業(yè)運(yùn)行的經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)向多元化、科技化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)，從而推動(dòng)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)、高質(zhì)量地發(fā)展。”

    跨界收購(gòu)引質(zhì)疑

    TD TECH公司注冊(cè)于中國(guó)香港，成立于2003年，目前諾基亞和華為分別持有51%和49%股權(quán)。TD TECH公司董事中，徐直軍、何海鵬等人均為華為高管，徐直軍還是華為輪值董事長(zhǎng)之一。

    TD TECH公司的全資子公司鼎橋通信技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“鼎橋通信”）、全資孫公司成都鼎橋通信技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“成都鼎橋”）為公司業(yè)務(wù)主要經(jīng)營(yíng)主體，也是東方材料擬股權(quán)收購(gòu)看中的重要資產(chǎn)。鼎橋通信和成都鼎橋是行業(yè)客戶通信聯(lián)接解決方案提供商，是專(zhuān)業(yè)從事無(wú)線通信產(chǎn)品、終端產(chǎn)品、物聯(lián)網(wǎng)模組產(chǎn)品的研發(fā)、銷(xiāo)售及相關(guān)服務(wù)的高科技企業(yè)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于能源、交通、安防、電力、汽車(chē)、工業(yè)等領(lǐng)域，在行業(yè)內(nèi)享有較高的知名度。

    東方材料的合資意向遭到華為無(wú)情拒絕。4月9日深夜，華為發(fā)布聲明表示，沒(méi)有任何意愿及可能與東方材料合資運(yùn)營(yíng)TD TECH公司。華為表示，“我司與諾基亞合資運(yùn)營(yíng)TD TECH，是基于雙方的戰(zhàn)略合作與雙方技術(shù)實(shí)力、全球的銷(xiāo)售與服務(wù)能力；我司認(rèn)同諾基亞出售股權(quán)，但購(gòu)買(mǎi)股權(quán)者要擁有同樣的戰(zhàn)略能力才具備延續(xù)既有合作的基礎(chǔ)。我司沒(méi)有任何意愿及可能與新東方新材料合資運(yùn)營(yíng)TD TECH公司。”

    東方材料也在此前的公告中坦言，此次收購(gòu)存在審批風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的公司對(duì)少數(shù)股東依賴等多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。東方材料表示，TD TECH公司部分產(chǎn)品基于華為授權(quán)，在華為的底層技術(shù)或已有產(chǎn)品基礎(chǔ)上進(jìn)行開(kāi)發(fā)和優(yōu)化；在銷(xiāo)售方面，TD TECH公司部分產(chǎn)品的銷(xiāo)售與華為合作。因此，未來(lái)若TD TECH公司與華為的合作關(guān)系發(fā)生變化，可能對(duì)TD TECH公司業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

    值得注意的是，TD TECH公司章程中約定了股東的優(yōu)先受讓權(quán)條款。上正恒泰律師事務(wù)所合伙人李備戰(zhàn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者解釋?zhuān)?ldquo;TD TECH公司的注冊(cè)地在中國(guó)香港，其公司章程必須載有限制將股份轉(zhuǎn)讓內(nèi)容，并規(guī)定公司成員的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。因此華為有權(quán)通過(guò)行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)的方式終止東方材料的該筆收購(gòu)。東方材料若受讓諾基亞手中TD TECH公司的股權(quán)，在雙方達(dá)成一致的基礎(chǔ)上，還必須征得作為另一方股東華為的同意，由華為放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)是本次交易的必要條件。”

    據(jù)悉，截至上述預(yù)案公告日，東方材料尚未取得TD TECH公司少數(shù)股東華為關(guān)于放棄優(yōu)先受讓權(quán)的承諾文件。因此，本次交易還存在少數(shù)股東華為主張優(yōu)先受讓權(quán)從而導(dǎo)致交易無(wú)法實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。

    東方材料在4月10日晚間發(fā)布的公告中表示，華為官方聲明中除行使優(yōu)先收購(gòu)權(quán)外，擬采取的后續(xù)措施包括全部出售股份退出，如引進(jìn)其他投資者會(huì)增加不確定性，TD TECH的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化。此外，華為擬采取的后續(xù)措施還有終止對(duì)TD TECH及其下屬企業(yè)的有關(guān)技術(shù)授權(quán)。因此，未來(lái)若發(fā)生以上情況，可能對(duì)TD TECH業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。