本報記者 肖艷青 張文娟

    8月7日中午，隆華科技對外披露，公司根據(jù)中國證券登記結算有限責任公司出具的股東名冊發(fā)現(xiàn)杭州藝陽股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“杭州藝陽”）在承諾期內未履行承諾進行了減持，2019年6月12日至19日，杭州藝陽通過集中競價方式以平均4.8071元/股的價格賣出3924.06萬股，交易總金額為1.89億元。截至此公告日，杭州藝陽不再持有隆華科技股份。

    據(jù)公開資料顯示，隆華科技自2018年底開始共引進了四家戰(zhàn)略投資者，杭州藝陽便是其中之一，該投資機構在受讓股權后便迅速進行減持，目前已經清倉式減持完畢。

    據(jù)公告顯示，杭州藝陽于2018年11月2日受讓公司股份后成為公司持股5%以上股東，然后在2018年12月14日至18日期間賣出公司股份構成短線交易，根據(jù)相關規(guī)定，杭州藝陽除將該次違規(guī)減持獲利共計202.97萬元上繳公司外，還需將成交總金額的1%上繳。同時承諾自違規(guī)事項發(fā)生后（即2018年12月20日）至未來12個月內不再減持其所持有的上市公司股份。然而，杭州藝陽未履行上述承諾，于2019年6月12日-19日進行了清倉減持。

    資金承壓引進戰(zhàn)略投資者

    隆華科技成立于1995年，2011年在深交所創(chuàng)業(yè)板登陸資本市場，經過近幾年的發(fā)展，隆華科技形成以軍民融合新材料產業(yè)為主導，并包含節(jié)能環(huán)保業(yè)務在內的多元化產業(yè)布局。公開資料顯示，公司股東李占明、李占強、李明強、李明衛(wèi)四人為兄弟關系（以下簡稱“李占明家族”），上市時已共同簽署《一致行動協(xié)議》，為公司的共同實際控制人，其中李占明為公司董事長。

    自從2018年10月份開始，隆華科技為了引入戰(zhàn)略合作伙伴，控股股東、實際控制人李占明家族以歸還個人貸款、降低股票質押的風險為由，陸續(xù)將其持有公司部分股份以4元/股的價格分別轉讓給杭州藝陽、杭州中策丁酉壬寅股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“杭州中策”）、河南高科技創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司（以下簡稱“河南高創(chuàng)”），轉讓完成后杭州藝陽、杭州中策、河南高創(chuàng)分別持有公司5000萬股，均成為公司持股5%以上股東。據(jù)統(tǒng)計，轉讓價款總計為6億元。

    同樣的理由，2019年3月份，李占明家族又以5.07元/股的價格將其持有公司部分股份轉讓通用技術集團投資管理有限公司（以下簡稱“通用投資”），轉讓完成后通用投資持有公司5500萬股，占總股本6.01%股份，成為公司持股5%以上股東。轉讓總價款為人民幣2.79億元。

    據(jù)本報記者統(tǒng)計，隆華科技引入四家戰(zhàn)略投資者，轉讓其公司股份2.55億股，涉及資金共計8.79億元。

    從半年報中可以看出隆華科技資金承壓，2019年上半年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-3017.11萬元，同比增長58.28%。投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-1.95億元，同比減少77.23%，籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-6210.22萬元，同比減少165.51%。現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額為-2.88億元，同比減少227.57%。

    據(jù)公司財報統(tǒng)計，2017年，2018年，2019年1月-6月該公司應收賬款分別為7.23億元、8.83億元、10.19億元。通過以上數(shù)據(jù)可以看出自2017年以來公司應收賬款呈逐年增加的趨勢。

    對此，國內知名會所注冊會計師接受《證券日報》記者采訪時說：“經營性現(xiàn)金流是與生產經營相關的，一般要求都為正，偶爾有負的也是可以的，如果銷售政策從緊，不賒銷，加大應收款的催收力度，這種情況下一般經營性現(xiàn)金流都是正的，偶爾一兩次經營性現(xiàn)金流凈額為負，還是能理解的”。

    大股東輪番減持

    公司半年報顯示，李占明減持3360萬股，李明強減持1680萬股，李占強減持1550萬股，李明衛(wèi)減持4370萬股，杭州中策減持900萬股。據(jù)本報記者統(tǒng)計，今年上半年李占明家族共減持1.096億股。

    違規(guī)減持公司股份的戰(zhàn)略投資者不僅杭州藝陽一家，還有杭州中策。

    據(jù)隆華科技6月28日公告顯示，杭州中策以集中競價的方式減持900萬股，其中6月20日以平均4.753元/股的價格減持600萬股，以6月27日以平均4.783元/股的價格減持300萬股。

    由于杭州中策在6月20日減持600萬股后，持股比例降至5%以下時，未按照《上市公司收購管理辦法》第十三條的規(guī)定履行報告和披露義務，并停止賣出隆華科技股份，引來了深交所監(jiān)管函，深交所要求杭州中策充分吸取教訓，杜絕上述問題再次發(fā)生。

    另一家戰(zhàn)略投資者河南高創(chuàng)也計劃減持公司股份，據(jù)該公司7月19日晚公告，持有隆華科技5000萬股股份的河南高創(chuàng)計劃減持不超過900萬股，即不超過公司剔除已回購股份后總股本的1%。

    8月2日，投資者在深交所互動易平臺上問公司，“大股東是否有通過引進所謂的戰(zhàn)略合作伙伴進行變相減持的嫌疑。”公司回復稱，“公司大股東不存在相關情況。”

    對此，不愿意署名的證券分析師對本報記者表示：“一般情況下，戰(zhàn)略投資者進入公司持股時間會比較長，如果戰(zhàn)略投資者持股之后沒賺到錢還急于減持，那就是不怎么看好企業(yè)。”

（編輯 孫倩）