數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，今年以來20家上市公司發(fā)布要約收購預(yù)案。其中，僅第三季度就有11家公司披露了要約收購進展情況。在市場持續(xù)低迷的情況下，要約收購持續(xù)活躍，有的公司甚至觸發(fā)全面要約條件。從目前情況看，要約收購主要包括幾大類型，大股東通過要約收購鞏固控制權(quán)或謀求控制權(quán)，以及外部資金通過要約收購謀求控制權(quán)。要約收購多為溢價收購，對多數(shù)公司股價提振較為明顯。

    溢價率較高

    近年來，要約收購持續(xù)活躍。截至10月18日，今年以來已有20起要約收購預(yù)案披露。而2017年全年為37家，2016年為24家。

    以神州高鐵為例，國投高新向神州高鐵全體股東發(fā)出部分要約，預(yù)計要約收購股份數(shù)量占公司總股本的13%-20%。本次要約收購價格為5.3元/股。國投高新表示，看好軌道交通行業(yè)的發(fā)展前景以及神州高鐵的發(fā)展?jié)摿?，擬通過本次要約收購取得上市公司控制權(quán)。

    統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在今年以來的20起要約收購中，6起正在進行中，7起已經(jīng)完成，兩起失敗。值得注意的是，在上述正在進行的6起要約收購中，要約價與股價全部形成倒掛，部分公司的要約價溢價率較高。以10月17日收盤計算，最高達到66%，最低也有8%左右。

    以匯源通信為例，公司股票10月17日收于7.30元/股，其要約收購價為21.50元/股，溢價率為66.05%。而云南城投、神州高鐵、*ST康達、冀東水泥、中關(guān)村的要約收購價溢價率分別為43.46%、30.57%、15%、11.13%、8.23%。

    業(yè)內(nèi)人士指出，對上市公司要約收購，一般要高于市場交易價格，且要約前需繳納相應(yīng)的保證金。因此，其中存在套利機會。不過，今年以來二級市場不斷下調(diào)，要約收購的處境變得有些微妙。

    直指控制權(quán)

    部分要約收購的主體是上市公司控股股東，鞏固控制權(quán)意圖明顯。以云南城投為例，公司10月12日晚間公告稱，收到公司控股股東云南省城市建設(shè)投資集團有限公司（簡稱“省城投集團”）的《告知函》，其擬以5.2元/股的價格，要約收購5%的公司股份。

    值得注意的是，控股股東發(fā)出要約收購公告后，對相關(guān)公司的股價提振明顯。云南城投公告顯示，要約提示性公告日前30個交易日，每日加權(quán)平均價格的算數(shù)平均值為3.53元/股。10月12日收盤，公司股價僅為2.56元/股。要約收購公告發(fā)布后，公司股價連續(xù)兩個交易日漲停。截至10月17日收盤，股價收報2.94元/股。

    部分公司大股東計劃通過要約收購謀求控制權(quán)。以*ST康達為例，要約收購報告書顯示，要約收購的收購人為京基集團，其持有*ST康達股份總數(shù)的31.65%。本次收購人主動發(fā)起的部分要約收購，目的旨在取得對*ST康達的控制權(quán)。

    有的要約收購方來自外部投資者，若要約收購成功，相關(guān)上市公司控制權(quán)將易主。以江中藥業(yè)為例，根據(jù)公司披露的《要約收購報告書》，華潤醫(yī)藥控股擬通過增資與購買江中集團部分股權(quán)相結(jié)合的方式取得江中集團不低于51%股權(quán)，成為其控股股東。江中集團為上市公司江中藥業(yè)的控股股東，持有上市公司已發(fā)行股份的43.03%。本次交易完成后，華潤醫(yī)藥控股通過江中集團間接擁有江中藥業(yè)的權(quán)益將超過江中藥業(yè)已發(fā)行股份的30%，從而觸發(fā)全面要約收購義務(wù)，向江中集團之外的其他所有股東發(fā)出要約。