控股股東高質(zhì)押“告急”，多公司存易主風(fēng)險(xiǎn)

    ■本報(bào)記者 矯月

    近段時(shí)間，A股市場頻頻出現(xiàn)上市公司控股股東高比例股份質(zhì)押現(xiàn)平倉風(fēng)險(xiǎn)等事件。甚至有上市公司股價(jià)因此一跌再跌，更有上市公司因此“易主”。

    對此，上交所昨日發(fā)布消息稱，將整治控股股東高比例股份質(zhì)押。

    對此，有私募人士向《證券日報(bào)》記者表示，一般來看，上市公司股東股權(quán)質(zhì)押率在30%以下比較安全，在50%以上就屬于存在風(fēng)險(xiǎn)，70%以上就屬于股權(quán)質(zhì)押高風(fēng)險(xiǎn)。

    同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股中有1102家上市公司控股股東累計(jì)質(zhì)押持股數(shù)占公司總股本的比例超50%；其中，有761家上市公司控股股東累計(jì)質(zhì)押持股數(shù)占公司總股本的比例超70%。

    多公司存“易主”風(fēng)險(xiǎn)

    近日，北訊集團(tuán)、金龍機(jī)電等多家上市公司表示，“由于近期公司股票價(jià)格異常波動(dòng)，公司控股股東持有的部分公司股票面臨平倉風(fēng)險(xiǎn)”。更有部分上市公司因?yàn)榭毓晒蓶|持有的部分公司股票面臨平倉風(fēng)險(xiǎn)而停牌。

    雖然有部分上市公司控股股東會(huì)采取一定措施，如采取追加保證金、補(bǔ)充質(zhì)押物或提前還款等方式避免發(fā)生其質(zhì)押股票被平倉的風(fēng)險(xiǎn)。但也有部分上市公司的控股股東因無力償債，而面臨質(zhì)押的股票將被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

    如南風(fēng)股份控股股東暨實(shí)際控制人之一楊子善部分質(zhì)押股份觸及平倉線，且公司無法與楊子善取得聯(lián)系，其所質(zhì)押的股票存在無法及時(shí)補(bǔ)倉或解質(zhì)押，出現(xiàn)強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

    《證券日報(bào)》記者查閱南風(fēng)股份公告發(fā)現(xiàn)，公司因無法與控股股東暨實(shí)際控制人之一楊子善取得聯(lián)系，楊子善質(zhì)押給國泰君安證券的3600萬股公司股份已觸及平倉線，存在被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。而楊子善的父親楊澤文、弟弟楊子江以公司股份質(zhì)押的借款已部分提前還款，二人所質(zhì)押的公司股份目前均未觸及平倉線。

    值得注意的是，南風(fēng)股份在公告中強(qiáng)調(diào)“若公司股價(jià)進(jìn)一步下跌，不排除控制權(quán)存在變更的可能”。

    此外，*ST天馬也同樣公告了公司控股股權(quán)可能變更的公告。據(jù)了解，公司控股股東喀什星河與天風(fēng)證券進(jìn)行的股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)于3月1日到期，上述業(yè)務(wù)的質(zhì)押標(biāo)的為公司2.93億股股份（占公司總股本的24.62%，占喀什星河累計(jì)被質(zhì)押凍結(jié)股份總數(shù)的82.16%），天風(fēng)證券擬對質(zhì)押標(biāo)的進(jìn)行相關(guān)處置，可能導(dǎo)致公司控股股東變更。

    近日，譽(yù)衡藥業(yè)因大股東高質(zhì)押而停牌，但在公司公告，中健投（或其指定的關(guān)聯(lián)方）擬以預(yù)計(jì)高于人民幣39.40億元的對價(jià)受讓譽(yù)衡集團(tuán)持有的譽(yù)衡藥業(yè)不低于35%的股權(quán)之后，公司股票大漲。但該交易完成后則代表著中健投將控股譽(yù)衡藥業(yè)。

    對于多家公司公告控股股東存變更可能一事，有上述私募人士提議，上市公司股東股權(quán)質(zhì)押比例超過50%以上的，投資者就得長期關(guān)注公司消息，以便隨時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者整理統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上市公司控股股東累計(jì)質(zhì)押持股數(shù)占公司總股本的比例超50%的有有1102家公司，其中，有120家上市公司控股股東累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量占持股比例100%。

    對此，有市場人士分析，公司控股股東累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量占持股比例100%意味著一旦股價(jià)下跌觸及平倉線，控股股東將沒有股票補(bǔ)充質(zhì)押，其所持股份被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)將更大。

    上交所整治控股股東高質(zhì)押

    對于上市公司控股股東高比例股份質(zhì)押一事，上交所公開發(fā)文表示，將提前研判、多措并舉，采取針對性監(jiān)管措施，特別是對控制股東不當(dāng)行為較為集中的高比例股份質(zhì)押、高溢價(jià)資產(chǎn)交易、資金占用和違規(guī)擔(dān)保等行為，持續(xù)開展專項(xiàng)整治，以規(guī)范相關(guān)控股股東、實(shí)際控制人行為，筑牢公司治理防火墻，切實(shí)維護(hù)好證券市場秩序和中小投資者利益。

    上交所認(rèn)為，部分公司暴露出控股股東高比例質(zhì)押股權(quán)，股價(jià)波動(dòng)時(shí)無力償債出現(xiàn)平倉風(fēng)險(xiǎn)。控股股東高比例質(zhì)押爆發(fā)平倉風(fēng)險(xiǎn)，極易波及上市公司，直接影響公司生產(chǎn)經(jīng)營和控制權(quán)的穩(wěn)定性，公司股價(jià)也往往大幅下行，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者利益。

    對于一段時(shí)間以來控股股東質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)較為集中的情況，上交所也開展了專項(xiàng)梳理，提前摸清高風(fēng)險(xiǎn)公司高比例質(zhì)押股份的情況。有公開數(shù)據(jù)顯示，控股股東質(zhì)押比例高、風(fēng)險(xiǎn)較大的公司不超過50家。對這些公司，上交所已向相關(guān)控股股東發(fā)出監(jiān)管工作函，并視情況約見談話，督促其提前做好資金安排，切實(shí)防范質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步核實(shí)控股股東是否存在隱瞞資金占用、違規(guī)擔(dān)保等行為，及時(shí)追責(zé)問責(zé)。

    據(jù)了解，上交所此前處置了一些控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)公司，如洲際油氣、*ST中安、*ST信通、*ST保千、*ST天業(yè)等。

    此外，在制度安排上，上交所正著手修訂相關(guān)公告格式指引，重點(diǎn)是強(qiáng)化細(xì)化對控股股東高比例質(zhì)押的信息披露，要求控股股東全面披露資信情況，審慎評估高比例質(zhì)押對上市公司的影響等。