■本報記者 桂小筍

    科融環(huán)境在1月31日午間的一則公告，如同一聲驚雷，讓投資者對公司未來的發(fā)展添了許多擔(dān)憂。

    公告稱，控股股東徐州豐利科技發(fā)展投資有限公司（以下簡稱徐州豐利）質(zhì)押給長江證券的9279.74萬股股票已跌破平倉線，不過，由于徐州豐利目前正處在被證監(jiān)會立案調(diào)查中，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，大股東在被立案調(diào)查期間不得減持（包括股權(quán)質(zhì)押平倉）公司股份。因此本次徐州豐利質(zhì)押的股票雖跌破平倉線但不會被強(qiáng)制平倉，亦不會導(dǎo)致公司實際控制權(quán)發(fā)生變化。

    需要注意的是，早在去年9月份，江蘇證監(jiān)局即關(guān)注到科融環(huán)境大股東股權(quán)質(zhì)押存在的被強(qiáng)平風(fēng)險，彼時，公司在回復(fù)中稱，“大股東已書面回復(fù)其所持公司股票不存在強(qiáng)平風(fēng)險。”不過，公司未提及大股東是否有具體減緩被強(qiáng)平風(fēng)險的措施，直至1月31日午間發(fā)布公告，稱質(zhì)押股份跌破平倉線。而在1月29日晚間，公司發(fā)布的終止重組的相關(guān)公告中，對于投資者問及的股權(quán)質(zhì)押事項，公司仍稱“公司控股股東股份的質(zhì)押風(fēng)險目前在可控范圍之內(nèi)，不存在被平倉的風(fēng)險，股份質(zhì)押的相關(guān)信息已向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報備”。

    對此，《證券日報》記者聯(lián)系公司欲咨詢，但公開電話無人接聽。

    終止重組復(fù)牌兩跌停

    科融環(huán)境由于籌劃重組，在去年9月25日停牌，直到今年1月29日晚間，公司稱終止重組，并于1月30日上午開市起復(fù)牌。

    對于終止重組的原因，公司的解釋是，“自籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項以來，公司與主要交易對手方進(jìn)行了一系列的商討和溝通。同時，結(jié)合本次重大資產(chǎn)重組事項公司與其他相關(guān)各方對標(biāo)的公司進(jìn)行了盡職調(diào)查，就標(biāo)的公司的目前經(jīng)營狀況、戰(zhàn)略定位及未來發(fā)展方向等要素進(jìn)行了充分的論證。由于各方未能就本次交易相關(guān)具體核心條款達(dá)成一致意見，為維護(hù)廣大投資者及公司利益，經(jīng)與交易對手方友好協(xié)商，最終決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。”

    宣布終止重組后，公司股票復(fù)牌接連兩個交易日跌停。

    而在復(fù)牌之前，投資者對公司股價未來走勢就格外擔(dān)憂，在終止重組相關(guān)的投資者說明會中，有多位投資者問及公司有無穩(wěn)定股價的措施、公司實際控制人被立案調(diào)查的事項、和長江證券的股權(quán)質(zhì)押事件的細(xì)節(jié)等。

    對于股價穩(wěn)定上，公司當(dāng)時的回復(fù)是：股價走勢受二級市場多種因素影響，故公司無法對股票價格做出相關(guān)的預(yù)測，提請廣大投資者理性看待股價波動。公司將全力做好現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營各項工作，同時繼續(xù)尋找符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的相關(guān)合作項目，積極通過內(nèi)生式增長和外延式并購相結(jié)合的方式尋求更多的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)會，不斷提升企業(yè)投資價值，推動公司可持續(xù)發(fā)展。

    而對于公司控股股東的股權(quán)質(zhì)押問題，公司則解釋稱，各方就多種解決該項事宜的方式進(jìn)行著磋商，公司控股股東股份的質(zhì)押風(fēng)險目前在可控范圍之內(nèi)，不存在被平倉的風(fēng)險，股份質(zhì)押的相關(guān)信息已向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報備。

    立案調(diào)查結(jié)果至關(guān)重要

    查閱公開信息可知，徐州豐利共計持有公司股票約21028萬股，占公司總股本的29.50%。截至目前，徐州豐利共質(zhì)押了20286萬股，占公司總股本的29.46%。

    這些質(zhì)押股份的風(fēng)險如何把控，此前就受到各方的關(guān)注。在去年9月份公司發(fā)布的名為“關(guān)于董事審閱《關(guān)于江蘇證監(jiān)局關(guān)注函的回復(fù)》的意見的公告”中曾提及，長江證券已數(shù)次書面函告毛鳳麗等有關(guān)人員要求對質(zhì)押股票提前購回或進(jìn)行補(bǔ)倉，如該筆質(zhì)押不存在強(qiáng)平風(fēng)險，請出具購回質(zhì)押股票之具體方案。公司意見是：經(jīng)向控股股東了解，控股股東已經(jīng)通過多種方式降低質(zhì)押率，不存在平倉風(fēng)險。此后的一些公告中，科融環(huán)境也堅持提及風(fēng)險可控。

    “從法理上而言，立案期間不得減持，限制的對象是被調(diào)查人，并非限制股份本身，也就是說，其本意在于限制被調(diào)查人在調(diào)查期間轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，善意第三人基于民事法律關(guān)系而產(chǎn)生的質(zhì)押權(quán)、平倉權(quán)，并不應(yīng)受限。如果因為上述原因，限制了民事法律關(guān)系中善意第三人的質(zhì)押權(quán)和平倉權(quán)，對善意第三人并不公平。”對于1月31日科融環(huán)境午間公告提及的事項，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師在接受《證券日報》記者采訪是解釋。

    而對于未來是否會被強(qiáng)平，香頌資本董事沈萌對《證券日報》記者介紹，被立案調(diào)查事項的結(jié)果很重要，“到了平倉線也不是立刻就賣，會有一定緩沖期，關(guān)鍵要看后期股價有無反彈”。