本報記者 彭衍菘

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，10月份以來，基金發(fā)行市場保持熱度，截至10月16日，已有103只基金計劃在月內(nèi)發(fā)行，其中權(quán)益類（股票型+混合型）基金多達(dá)78只。

    目前，已有74只基金啟動發(fā)行，其中，易方達(dá)港股通科技混合、鵬華制造升級混合型證券投資基金、富國醫(yī)藥精選混合（QDII）（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者）、平安盈享多元配置6個月持有混合發(fā)起式（FOF）A等基金提前結(jié)束募集，部分產(chǎn)品同步啟動比例配售，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

    多只基金啟動比例配售

    基金發(fā)行市場的熱度，首先體現(xiàn)在權(quán)益類產(chǎn)品的提前結(jié)募與比例配售上。

    10月16日，易方達(dá)基金發(fā)布公告稱，旗下恒生生物科技ETF易方達(dá)自9月22日開始募集，原定募集截止日為10月31日，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，決定將該基金募集截止日期提前至10月15日。

    不止是提前結(jié)束募集，還有多只基金同步啟動配售。例如，鵬華制造升級混合型證券投資基金原計劃募集至10月30日，但僅10月9日、10月10日兩個交易日，其募集金額便突破20億元上限。根據(jù)10月14日鵬華基金公告，旗下鵬華制造升級混合型證券投資基金，對于10月10日有效認(rèn)購申請采用“末日比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)實現(xiàn)規(guī)模的有效控制，該基金于10月10日有效認(rèn)購申請確認(rèn)比例為57.064364%。

    聚焦全球醫(yī)藥資產(chǎn)的富國醫(yī)藥精選混合（QDII），布局港股科技板塊的易方達(dá)港股通科技混合，也同步啟動配售。

    “這輪發(fā)行回暖是市場賺錢效應(yīng)的直接體現(xiàn)。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康向《證券日報》記者表示，近期A股市場重新站上3900點，疊加權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)突出，顯著提振了投資者信心。同時，銷售渠道的精準(zhǔn)推介與便捷服務(wù)，進一步推動基金迅速達(dá)到募集目標(biāo)，加速了資金入市節(jié)奏。另外，為把握結(jié)構(gòu)性行情中的投資機會，公募機構(gòu)可能會主動適當(dāng)縮短募集時間，避免錯失最佳建倉時機，同時控制產(chǎn)品規(guī)模以防攤薄收益，進而優(yōu)化投資者的持有體驗。

    “多只新基金實行比例配售，往往是投資者熱情、基金公司控規(guī)模、產(chǎn)品屬性限制等因素共同作用的結(jié)果。”晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞在接受《證券日報》記者采訪時表示，一般來說，若投資者普遍看好某類資產(chǎn)，會扎堆認(rèn)購相關(guān)新基金，直接推高總認(rèn)購金額，觸發(fā)規(guī)模上限。

    從產(chǎn)品特征看，配售基金多具備“熱門賽道+績優(yōu)經(jīng)理”的雙重標(biāo)簽。擬任基金經(jīng)理閆思倩管理的鵬華碳中和主題混合A年內(nèi)凈值增長率超95%，西部利得基金盛豐衍、財通基金金梓才等績優(yōu)基金經(jīng)理的新產(chǎn)品亦受追捧。賽道方面，醫(yī)藥、港股科技等領(lǐng)域也是市場熱點，部分QDII產(chǎn)品還因可配置海外資產(chǎn)具備稀缺性，成為資金聚焦的目標(biāo)。

    配售產(chǎn)品類型更趨多元

    比例配售并非新鮮事物?！蹲C券日報》記者梳理2015年以來的歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2020年進行比例配售的產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)55只，這可能與當(dāng)年的市場環(huán)境較好與投資者情緒較高等多種因素有關(guān)。此外，2021年、2023年、2024年，包括今年以來，比例配售的產(chǎn)品數(shù)量居前，并且與過往相比，今年以來配售產(chǎn)品的投資類型更趨多元，包括科創(chuàng)債ETF、混合型FOF、專注科技領(lǐng)域的股票型基金等。

    從基金投資類型分布來看，混合型基金進行比例配售的產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)到80只，這可能意味著混合型基金在市場上比較受投資者歡迎，發(fā)行時容易出現(xiàn)超額認(rèn)購的情況。而QDII基金進行比例配售的產(chǎn)品數(shù)量最少，僅為4只，可能反映出這類基金的受眾相對較窄，或者其發(fā)行規(guī)模、投資策略等未獲得投資者高度認(rèn)可。

    代景霞介紹，基金公司設(shè)定募集上限并實行配售，本質(zhì)是主動控制規(guī)模，為后續(xù)基金經(jīng)理管理業(yè)績“留空間”，避免因規(guī)模失控?fù)p害現(xiàn)有投資者利益。而且部分基金類型本身存在規(guī)模限制，比如QDII基金受外匯額度限制，規(guī)模提升空間有限。另外，相比全市場基金來說，行業(yè)或者主題基金能夠承載的管理規(guī)模也相對較小。

    值得關(guān)注的是，比例配售只是一個結(jié)果，可作為觀察市場熱度的參考，但不能作為是否投資該基金的核心依據(jù)。代景霞認(rèn)為，投資者更應(yīng)關(guān)注基金的底層賽道邏輯（如醫(yī)藥、科技的長期增長潛力）、基金經(jīng)理的管理能力（如過往管理同類產(chǎn)品的經(jīng)驗和業(yè)績等），而非單純因“需要配售”就盲目跟風(fēng)，避免陷入“越熱越買、越買越套”的誤區(qū)。