本報(bào)記者 方凌晨

    隨著2025年基金中報(bào)披露完畢，公募基金持有人情況浮出水面。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，機(jī)構(gòu)投資者的持倉(cāng)風(fēng)格整體更為進(jìn)取，增持了較多股票基金。同時(shí)，從機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的基金持倉(cāng)情況來(lái)看，ETF受到兩者的共同青睞。

    機(jī)構(gòu)投資者持倉(cāng)更為進(jìn)取

    天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，在納入統(tǒng)計(jì)的30萬(wàn)億份公募基金中，機(jī)構(gòu)投資者持有各類基金份額為13.63萬(wàn)億份，較去年末增加約2057億份；個(gè)人投資者持有各類基金份額為16.45萬(wàn)億份，較去年年末增加約7583億份。

    從機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的持倉(cāng)變動(dòng)情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者的持倉(cāng)風(fēng)格整體更為進(jìn)取。截至今年6月末，機(jī)構(gòu)投資者分別持有股票基金、混合基金1.48萬(wàn)億份和4327.63億份，分別較去年末增加約2044億份、200億份。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)債券基金的持有份額較去年末增加約1388億份，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的持有份額則減少約1749億份。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司首席投資顧問(wèn)張翠霞在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)上扮演著重要角色。機(jī)構(gòu)投資者憑借專業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)和較強(qiáng)的研究能力，相對(duì)能更為準(zhǔn)確地評(píng)估上市公司價(jià)值，有效提高市場(chǎng)定價(jià)效率。同時(shí)，這種相對(duì)準(zhǔn)確的定價(jià)有助于優(yōu)化資源配置，引導(dǎo)資金流向更有價(jià)值的企業(yè)，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。”

    “此外，機(jī)構(gòu)投資者一般具有更長(zhǎng)周期的投資視角，不會(huì)輕易受到短期市場(chǎng)波動(dòng)的影響進(jìn)行高頻的買賣，這有助于減少市場(chǎng)的短期投機(jī)行為，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者雄厚的資金實(shí)力也使其為市場(chǎng)提供充足的流動(dòng)性支持。”張翠霞同時(shí)表示。

    個(gè)人投資者方面，截至今年6月末，個(gè)人投資者進(jìn)一步加倉(cāng)貨幣市場(chǎng)基金和債券基金，分別較去年末增加約8410億份、602億份；對(duì)股票基金的持倉(cāng)份額小幅增加143億份，對(duì)混合基金的持倉(cāng)份額則減少1731億份。

    具體到各家公募機(jī)構(gòu)旗下基金持有情況，易方達(dá)基金旗下基金獲機(jī)構(gòu)投資者持有份額最多，達(dá)6669.22億份，廣發(fā)基金和華夏基金緊隨其后，旗下基金獲機(jī)構(gòu)投資者持有份額分別為6104.68億份、5941.78億份。個(gè)人投資者對(duì)華夏基金、易方達(dá)基金、天弘基金3家公募機(jī)構(gòu)旗下基金持有份額均超1萬(wàn)億份，分別為1.05萬(wàn)億份、1.04萬(wàn)億份、1.01萬(wàn)億份。

    ETF受投資者青睞

    機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的基金持倉(cāng)情況，也折射出指數(shù)化投資的發(fā)展。兩類投資者持有份額居前的股票基金均為ETF。

    機(jī)構(gòu)投資者持有份額靠前的56只基金均為ETF，其持有份額最多的5只基金依次分別為華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、華夏上證50ETF和易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF。此外，中證A500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000ETF等寬基ETF以及醫(yī)療、人工智能、軍工等行業(yè)主題ETF也是機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注度較高的產(chǎn)品。

    個(gè)人投資者持有份額最多的兩只基金分別為華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF和華寶中證醫(yī)療ETF。此外，易方達(dá)滬深300醫(yī)藥ETF、國(guó)泰中證全指證券公司ETF、鵬華中證酒ETF等產(chǎn)品也被個(gè)人投資者持倉(cāng)較多。相較而言，個(gè)人投資者對(duì)行業(yè)主題ETF的關(guān)注度更高。

    北京格上富信基金銷售有限公司研究員畢夢(mèng)姌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2025年ETF市場(chǎng)規(guī)模突破5萬(wàn)億元的里程碑?dāng)?shù)據(jù)，表明了其在機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者中的重要地位。低成本與透明化優(yōu)勢(shì)是ETF的最大優(yōu)勢(shì)。ETF管理費(fèi)率通常低于主動(dòng)權(quán)益基金，且申贖機(jī)制簡(jiǎn)潔，長(zhǎng)期復(fù)利效應(yīng)顯著。對(duì)大規(guī)模資金而言，成本節(jié)約效應(yīng)尤為突出。此外，ETF流動(dòng)性較好。其可在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)時(shí)交易，支持大額申贖，完美匹配機(jī)構(gòu)‘快速布局、精準(zhǔn)調(diào)倉(cāng)’的操作需求。對(duì)個(gè)人投資者而言，ETF提供了低門檻參與寬基指數(shù)的機(jī)會(huì)，并且無(wú)需擔(dān)心因基金經(jīng)理的抉擇或變更而影響產(chǎn)品的收益及風(fēng)格。”

（編輯 上官夢(mèng)露）