本報記者 彭衍菘

    公募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，162家持牌公募機構(gòu)合計管理規(guī)模31.27萬億元，較2024年四季度末基本持平。其中，共有44家持牌公募機構(gòu)管理規(guī)模實現(xiàn)正增長。

    從單家公募機構(gòu)管理規(guī)模來看，剔除貨幣基金規(guī)模后，161家持牌公募機構(gòu)中，非貨基金管理規(guī)模超萬億元、千億元、百億元、十億元的公募機構(gòu)分別有2家、43家、74家、28家，非貨基金管理規(guī)模不足10億元的公募機構(gòu)有15家。

    頭部機構(gòu)占據(jù)半壁江山

    一季度，非貨管理規(guī)模前十名公募機構(gòu)合計管理規(guī)模達7.35萬億元，占公募基金總規(guī)模的40.76%，“頭部效應(yīng)”顯著。

    具體來看，易方達基金管理有限公司非貨管理規(guī)模達1.31萬億元，占公募基金非貨總規(guī)模的7.27%，居于首位；其次是華夏基金管理有限公司，非貨管理規(guī)模達1.09萬億元，占非貨總規(guī)模的6.07%。另外廣發(fā)基金管理有限公司、富國基金管理有限公司（以下簡稱“富國基金”）、嘉實基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司、博時基金管理有限公司、華泰柏瑞基金管理有限公司和招商基金管理有限公司，非貨管理規(guī)模均不低于0.5萬億元。

    “當前，公募行業(yè)呈現(xiàn)出顯著的頭部集聚效應(yīng)，這一現(xiàn)象反映出行業(yè)競爭日趨白熱化。”深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品運營曾方芳對《證券日報》記者表示，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，頭部效應(yīng)的形成既是市場優(yōu)勝劣汰機制作用的結(jié)果，也是行業(yè)走向成熟的重要標志。

    公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，50家非貨管理規(guī)模實現(xiàn)增長的公募機構(gòu)中，增加金額不低于100億元的有4家。其中，一季度，中歐基金管理有限公司非貨管理規(guī)模增長380.48億元，環(huán)比增幅達12.25%；富國基金非貨管理規(guī)模增長225.53億元，環(huán)比增幅為3.44%。另外，匯添富基金管理股份有限公司和景順長城基金管理有限公司非貨管理規(guī)模增長均超100億元。

    曾方芳認為，一方面，頭部機構(gòu)憑借其卓越的投研實力、強大的品牌競爭力以及突出的資本集聚優(yōu)勢，持續(xù)獲得市場青睞；另一方面，這些機構(gòu)在產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)升級方面的大規(guī)模投入，進一步鞏固其市場競爭壁壘，客觀上加劇了中小機構(gòu)的經(jīng)營壓力，促使行業(yè)資源加速向頭部集中。

    多家中小機構(gòu)規(guī)模激增

    今年一季度，公募基金行業(yè)呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。公募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有44家持牌公募機構(gòu)實現(xiàn)管理規(guī)模正增長。其中，4家公募機構(gòu)相較去年末規(guī)模增幅超100%。

    具體來看，一季度，安聯(lián)基金管理有限公司以管理規(guī)模環(huán)比增幅391.38%居首；其次是施羅德基金管理（中國）有限公司，管理規(guī)模環(huán)比增幅315.00%；另外蘇新基金管理有限公司（以下簡稱“蘇新基金”）和易米基金管理有限公司管理規(guī)模環(huán)比增幅均超100%。上述公募機構(gòu)管理規(guī)模均不足200億元。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時認為，一季度結(jié)構(gòu)性行情下科技板塊的快速增長，為中小公募機構(gòu)提供了差異化發(fā)展機遇。以機器人、AI為代表的科技賽道形成顯著賺錢效應(yīng)，推動部分中小機構(gòu)規(guī)?？焖贁U張，這種結(jié)構(gòu)性機會的捕捉，本質(zhì)上是中小機構(gòu)通過特色化產(chǎn)品設(shè)計和靈活投資策略實現(xiàn)階段性突破。

    楊德龍表示，當前公募行業(yè)已進入“存量博弈+增量突破”的新階段，中小公募機構(gòu)只有將特色化發(fā)展、專業(yè)化投資、精細化服務(wù)有機結(jié)合，才能在集中度持續(xù)提升的市場中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志進一步表示，公募機構(gòu)需平衡規(guī)模擴張與投資者回報，將長期業(yè)績、合規(guī)風控納入核心考核指標。在產(chǎn)品設(shè)計上，可創(chuàng)新開發(fā)養(yǎng)老FOF、量化對沖等中低波動產(chǎn)品，既適配中長期資金需求，也能通過穩(wěn)定回報增強投資者黏性。