本報訊 （記者昌校宇）公募基金最新季報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，個人養(yǎng)老金基金的規(guī)模合計約113.9億元，較去年年底增長22.47億元，個人養(yǎng)老金基金規(guī)模首次突破百億元。

    對此，景順長城基金養(yǎng)老與資產(chǎn)配置部基金經(jīng)理江虹認(rèn)為，這既有政策支持和市場需求，也有行情向好以及養(yǎng)老FOF自身的優(yōu)勢。一是個人養(yǎng)老金賬戶制度建設(shè)，為養(yǎng)老FOF等產(chǎn)品提供了良好的政策環(huán)境。二是國內(nèi)一攬子政策落地以及科技突破，使得權(quán)益市場呈現(xiàn)較好賺錢效應(yīng)。三是當(dāng)前低理財收益率與利率波動增加并存，養(yǎng)老FOF通過多資產(chǎn)、多市場的多元配置有利于平滑波動，同時又因其大類配置和基金投資的特性使得組合能有較大的策略容量。

    養(yǎng)老投資的本質(zhì)是足夠長的時間和足夠穩(wěn)的增值，養(yǎng)老FOF的Y類份額如何挑選？江虹認(rèn)為，第一，投資者要明確產(chǎn)品類型與風(fēng)險適配，目標(biāo)日期型FOF適合明確退休年份且不愿頻繁調(diào)整倉位的投資者，目標(biāo)風(fēng)險型FOF適合對風(fēng)險偏好有清晰認(rèn)知的投資者。第二，關(guān)注基金經(jīng)理能力、投研團(tuán)隊的多資產(chǎn)配置實力，了解基金的過往業(yè)績。第三，關(guān)注費(fèi)用管理及稅收優(yōu)惠，如個人養(yǎng)老金賬戶購買養(yǎng)老FOF的Y類份額可享管理費(fèi)減半，長期持有成本更低。第四，因養(yǎng)老產(chǎn)品均有一年、三年、五年的持有期，投資者需要關(guān)注產(chǎn)品持有期，避免資金錯配。

    在養(yǎng)老FOF運(yùn)作管理上，江虹坦言關(guān)鍵在于“長期視角+動態(tài)風(fēng)控+透明運(yùn)作”。長期視角為管理人權(quán)益類資產(chǎn)和穩(wěn)健資產(chǎn)間靈活調(diào)配，實現(xiàn)長期收益與短期波動的平衡；動態(tài)風(fēng)控指考驗管理人大類資產(chǎn)配置能力，如目標(biāo)日期型FOF，需根據(jù)投資者年齡自動調(diào)整風(fēng)險水平，要求管理人既要精準(zhǔn)測算資產(chǎn)配置比例，又要避免頻繁調(diào)倉增加成本；透明運(yùn)作則是通過清晰的業(yè)績展示和投資者教育，助力持有人理性看待市場波動、堅持長期投資。

（編輯 張明富）