本報(bào)訊 （記者昌校宇）公募基金最新季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，個(gè)人養(yǎng)老金基金的規(guī)模合計(jì)約113.9億元，較去年年底增長(zhǎng)22.47億元，個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)模首次突破百億元。

    對(duì)此，景順長(zhǎng)城基金養(yǎng)老與資產(chǎn)配置部基金經(jīng)理江虹認(rèn)為，這既有政策支持和市場(chǎng)需求，也有行情向好以及養(yǎng)老FOF自身的優(yōu)勢(shì)。一是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)制度建設(shè)，為養(yǎng)老FOF等產(chǎn)品提供了良好的政策環(huán)境。二是國(guó)內(nèi)一攬子政策落地以及科技突破，使得權(quán)益市場(chǎng)呈現(xiàn)較好賺錢(qián)效應(yīng)。三是當(dāng)前低理財(cái)收益率與利率波動(dòng)增加并存，養(yǎng)老FOF通過(guò)多資產(chǎn)、多市場(chǎng)的多元配置有利于平滑波動(dòng)，同時(shí)又因其大類(lèi)配置和基金投資的特性使得組合能有較大的策略容量。

    養(yǎng)老投資的本質(zhì)是足夠長(zhǎng)的時(shí)間和足夠穩(wěn)的增值，養(yǎng)老FOF的Y類(lèi)份額如何挑選？江虹認(rèn)為，第一，投資者要明確產(chǎn)品類(lèi)型與風(fēng)險(xiǎn)適配，目標(biāo)日期型FOF適合明確退休年份且不愿頻繁調(diào)整倉(cāng)位的投資者，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型FOF適合對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好有清晰認(rèn)知的投資者。第二，關(guān)注基金經(jīng)理能力、投研團(tuán)隊(duì)的多資產(chǎn)配置實(shí)力，了解基金的過(guò)往業(yè)績(jī)。第三，關(guān)注費(fèi)用管理及稅收優(yōu)惠，如個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)購(gòu)買(mǎi)養(yǎng)老FOF的Y類(lèi)份額可享管理費(fèi)減半，長(zhǎng)期持有成本更低。第四，因養(yǎng)老產(chǎn)品均有一年、三年、五年的持有期，投資者需要關(guān)注產(chǎn)品持有期，避免資金錯(cuò)配。

    在養(yǎng)老FOF運(yùn)作管理上，江虹坦言關(guān)鍵在于“長(zhǎng)期視角+動(dòng)態(tài)風(fēng)控+透明運(yùn)作”。長(zhǎng)期視角為管理人權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)和穩(wěn)健資產(chǎn)間靈活調(diào)配，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期收益與短期波動(dòng)的平衡；動(dòng)態(tài)風(fēng)控指考驗(yàn)管理人大類(lèi)資產(chǎn)配置能力，如目標(biāo)日期型FOF，需根據(jù)投資者年齡自動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)水平，要求管理人既要精準(zhǔn)測(cè)算資產(chǎn)配置比例，又要避免頻繁調(diào)倉(cāng)增加成本；透明運(yùn)作則是通過(guò)清晰的業(yè)績(jī)展示和投資者教育，助力持有人理性看待市場(chǎng)波動(dòng)、堅(jiān)持長(zhǎng)期投資。

（編輯 張明富）