近日，地產(chǎn)板塊上演漲停潮，部分重倉地產(chǎn)行業(yè)的基金業(yè)績同樣表現(xiàn)亮眼。

    究竟是“曇花一現(xiàn)”還是長期趨勢？板塊內(nèi)部分化的原因又是什么？

    相關基金經(jīng)理表示，在行業(yè)競爭格局改善、板塊估值見底企穩(wěn)以及穩(wěn)增長政策發(fā)力的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度有望持續(xù)，但需要注意個股估值過高的風險。

    重倉地產(chǎn)股基金業(yè)績亮眼

    Wind數(shù)據(jù)顯示，近5個交易日內(nèi)，31個申萬一級行業(yè)中，房地產(chǎn)指數(shù)以6.23%的漲幅扛起領漲大旗，近一個月內(nèi)，房地產(chǎn)指數(shù)以11.13%的漲幅領跑市場，建筑材料指數(shù)漲幅達7.44%，在31個申萬一級行業(yè)中位居第二。

    在此背景下，部分重倉地產(chǎn)行業(yè)的基金業(yè)績表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，近五個交易日內(nèi)，長信價值藍籌兩年C凈值增長率達9.47%，領跑主動權益型基金，2021年年末，房地產(chǎn)業(yè)占該基金股票市值比為27.86%。嘉實金融精選A凈值漲幅達6.48%，在普通股票型基金中位列第一，截至2021年4季度末，該基金重倉股中包括四川雙馬、新城發(fā)展、新城控股等地產(chǎn)相關個股。

    “我們關注到，一個月內(nèi)，福州、鄭州、哈爾濱等地紛紛放開限購、限貸、限售等限制性措施，綜合評判，我們看到了確定的行業(yè)需求側轉暖。”弘毅遠方基金表示。

    嘉實金融精選基金經(jīng)理李欣對中證金牛座·中國證券報記者表示，總的來說，行業(yè)極低的估值加穩(wěn)增長政策預期帶來了這波地產(chǎn)板塊的上漲。通?；久鎯?yōu)質的央企和國企先漲，然后是基本面優(yōu)質的民企。

    地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部分化加劇

    進一步來看，近期地產(chǎn)板塊內(nèi)部分化調(diào)整加劇，以4月7日為例，當日，在申萬一級行業(yè)中，房地產(chǎn)指數(shù)跌超3.6%，跌幅居前，但南山控股、中國武夷、新華聯(lián)、藍光發(fā)展等個股則延續(xù)漲勢。

    “目前部分民營房地產(chǎn)企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金流壓力，有并購相關概念的地產(chǎn)表現(xiàn)更為強勢，民營房地產(chǎn)、估值較高的央企地產(chǎn)表現(xiàn)相對較弱。”凱豐投資信用研究員徐凌威表示，在當前的融資環(huán)境下，市場集中度將進一步提高，央企、國企地產(chǎn)存在相對較高的業(yè)績增長空間。

    李欣認為：“對于地產(chǎn)公司的投資價值，不用拘泥于是民營還是國企。”對于地產(chǎn)業(yè)務，他更看好的是地產(chǎn)公司當中的永續(xù)業(yè)務，比如商業(yè)和物業(yè)。他表示，商業(yè)、物業(yè)做得比較好的地產(chǎn)公司相對更有機會，因為他們不只是做純地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務。

    精選個股

    多位業(yè)內(nèi)人士看來，在行業(yè)競爭格局改善、板塊估值見底企穩(wěn)以及穩(wěn)增長政策發(fā)力的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度有望持續(xù)，但板塊內(nèi)部分化加劇，精選個股的重要性日益突出。

    徐凌威認為，在穩(wěn)增長政策的背景下，房地產(chǎn)股票估值有望繼續(xù)修復，但需要注意個股估值過高的風險，存在調(diào)整的可能。

    “政策落地到相關數(shù)據(jù)指標真正有反應需要時間，落實到銷售端，板塊景氣在二三季度或可持續(xù)。”李欣進一步表示，但市場真正企穩(wěn)、房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)恢復較好水平后，市場資金與情緒也有可能會再轉回成長板塊。

    弘毅遠方基金表示，如何更好地滿足消費者合理需求、保障民生、良性升級換代，是房地產(chǎn)行業(yè)在轉型期所需要集中解決的問題。在新型房地產(chǎn)模式下，一方面優(yōu)秀企業(yè)將會受益于競爭格局的改善；另一方面，定位于大灣區(qū)、長三角、新興二線城市、專注于精品升級產(chǎn)品等有前途賽道的公司，也能夠借助行業(yè)的拐點，撬動更多資源的落地。

    具體到標的選擇上，弘毅遠方基金看好在優(yōu)質地域保有競爭力的國企開發(fā)商和財務謹慎的優(yōu)質民企；以及與房地產(chǎn)開發(fā)商享有同樣邏輯的房地產(chǎn)物業(yè)管理公司，青睞能在增值服務上提供差異化競爭能力的、項目優(yōu)質的物業(yè)管理公司。