近期，權(quán)益類基金產(chǎn)品持續(xù)大賣，不少基金機(jī)構(gòu)已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)換方向。近期新發(fā)基金中，債券型或偏債型基金開始大量上架。此外，部分基金公司也順勢(shì)打開了債券類基金的申購(gòu)。

    基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)頻頻共振，出現(xiàn)大幅波動(dòng)，導(dǎo)致債市成為更好的避險(xiǎn)標(biāo)的。從基本面和政策面來(lái)看，貨幣與財(cái)政政策仍將維持積極，短端利率有望保持穩(wěn)定。流動(dòng)性寬松下，債券利好明顯。因此，債券市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)較好機(jī)會(huì)。

    債券類產(chǎn)品升溫

    2020年以來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類基金無(wú)疑是市場(chǎng)上的熱點(diǎn)，主動(dòng)權(quán)益類基金也是爆款連連，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。但隨著權(quán)益市場(chǎng)在春節(jié)后深蹲起跳，行情在近期出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，股債之間的關(guān)系也在悄然發(fā)生變化。

    以新發(fā)基金為例，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，3月5日市場(chǎng)上發(fā)行的基金產(chǎn)品中，債券型和偏債型基金產(chǎn)品（中長(zhǎng)期純債型基金、偏債混合型基金、混合債券型二級(jí)基金、國(guó)際（QDII）債券型基金、短期純債型基金）的占比高達(dá)48%（不同份額分別計(jì)算），顯示出新發(fā)市場(chǎng)中債券類產(chǎn)品的熱度上升。以偏債混合型基金德邦安鑫混合為例，該基金以追求資產(chǎn)的穩(wěn)定增值為目標(biāo)，主要投資于相對(duì)較低風(fēng)險(xiǎn)的債券資產(chǎn)，追求較穩(wěn)定的票息收益和部分資本利得，同時(shí)配置股票的比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的30%，以期增強(qiáng)投資組合的收益水平，力求投資組合風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。德邦安鑫采用雙基金經(jīng)理管理制，由金牛固收基金經(jīng)理丁孫楠和新銳權(quán)益基金經(jīng)理夏理曼共同管理。

    除了新發(fā)市場(chǎng)外，近期不少債券類基金產(chǎn)品也順勢(shì)打開申購(gòu)。資料顯示，近期開放申購(gòu)或者打開大額申購(gòu)的債券類基金產(chǎn)品包括浙商惠睿純債、安信中短利率債（LOF）、蜂巢添盈純債、興全恒裕債券等。

    機(jī)構(gòu)看好債市表現(xiàn)

    債券類基金產(chǎn)品引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，背后是基金機(jī)構(gòu)對(duì)債市的較高預(yù)期。

    浦銀安盛基金指出，2月中旬，市場(chǎng)對(duì)復(fù)工與逆周期政策的關(guān)注度提升。從2月下旬開始，海外疫情擴(kuò)散及國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到海外避險(xiǎn)情緒及再度寬松預(yù)期的影響，一度出現(xiàn)債強(qiáng)股弱表現(xiàn)，但由于國(guó)內(nèi)利率債收益率的絕對(duì)水平已經(jīng)處于歷史低位，因此市場(chǎng)更加傾向于參與信用債來(lái)看多，而利率債中長(zhǎng)端的下行阻力則日益增大。

    展望未來(lái)，浦銀安盛基金指出，權(quán)益市場(chǎng)的動(dòng)蕩，使得債市成為更好的避險(xiǎn)標(biāo)的。另外，后續(xù)仍有定向降準(zhǔn)預(yù)期，短期，國(guó)開10年期收益率或?qū)⒃谝?.2%為中樞的區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行；在資金面繼續(xù)穩(wěn)定的情況下，杠桿息差策略也有較好的性價(jià)比。

    德邦基金指出，目前長(zhǎng)端利率創(chuàng)本輪牛市新低。展望3月，從基本面看，2月PMI走低，經(jīng)濟(jì)有一定下行壓力；從中美利差來(lái)看，十年中美國(guó)債收益率之差創(chuàng)2017年末以來(lái)的新高水平，在美債收益率屢創(chuàng)歷史新低的背景下，我國(guó)長(zhǎng)債收益率仍有下行空間；從貨幣政策導(dǎo)向來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)疲弱的環(huán)境下，貨幣政策將更加靈活適度，短期內(nèi)資金面充裕的格局仍將維持，因此，債市出現(xiàn)大幅調(diào)整的概率不大。

    摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，避險(xiǎn)情緒或利好國(guó)內(nèi)債市。海外貨幣寬松格局下，人民幣匯率有支撐，相比其他國(guó)家，中國(guó)疫情控制更早、措施更有力，中國(guó)資產(chǎn)或?qū)⑹鞘芤嬲吆?ldquo;避風(fēng)港”。債市有望繼續(xù)受益于避險(xiǎn)情緒抬升。