去年開(kāi)始，股票交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）規(guī)模大爆發(fā)，具有流動(dòng)性好、透明度高和費(fèi)率優(yōu)勢(shì)的股票ETF引發(fā)各家公募青睞，今年寬基ETF再度掀起各家公募爭(zhēng)相布局的熱潮。

    寬基指數(shù)產(chǎn)品中證500ETF將再添新丁，博時(shí)、工銀瑞信基金旗下中證500ETF先后進(jìn)入發(fā)行期，未來(lái)將有16家公募共同布局這一場(chǎng)內(nèi)基金。

    本月兩只

    中證500ETF發(fā)行

    寬基ETF引發(fā)各家公募爭(zhēng)相布局，作為A股三大寬基指數(shù)之一的中證500更是“兵家必爭(zhēng)之地”。

    博時(shí)中證500ETF、工銀瑞信中證500ETF先后發(fā)布招募說(shuō)明書(shū)和份額發(fā)售公告，分別在7月1日和18日開(kāi)始發(fā)行，為中證500ETF這一市場(chǎng)增添新成員。

    統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年6月末，市場(chǎng)上已經(jīng)有南方、華夏、廣發(fā)等11家公募布局了中證500ETF產(chǎn)品。此外，中融、天弘、鵬華3家公司的中證500ETF已上報(bào)待批。

    從中證500指數(shù)編制方法看，該指數(shù)在A股中剔除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票后，選取總市值排名靠前的500只股票，綜合反映A股市場(chǎng)中小市值公司的股票價(jià)格表現(xiàn)。

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從當(dāng)前市場(chǎng)行情、中證500指數(shù)風(fēng)格和ETF產(chǎn)品布局的規(guī)律看，中證500ETF都將是各家布局的重點(diǎn)。

    博時(shí)中證500ETF擬任基金經(jīng)理萬(wàn)瓊認(rèn)為，相比滬深300、上證50等指數(shù)，中證500具有行業(yè)均衡、覆蓋全面、創(chuàng)新成長(zhǎng)風(fēng)格明顯等特點(diǎn)，醫(yī)藥生物、電子等成長(zhǎng)型行業(yè)權(quán)重較高，代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，是中國(guó)企業(yè)的中堅(jiān)力量，同時(shí)也脫離了企業(yè)規(guī)模過(guò)小帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

    從產(chǎn)品布局時(shí)點(diǎn)看，萬(wàn)瓊表示，未來(lái)2~3年或?qū)⑹莿?chuàng)新成長(zhǎng)風(fēng)格的新起點(diǎn)。一是從政策面來(lái)看，在外部局勢(shì)持續(xù)擾動(dòng)的背景下，有望迎來(lái)受政策鼓勵(lì)支持的創(chuàng)新成長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性牛市行情；二是從結(jié)構(gòu)上，創(chuàng)新成長(zhǎng)的景氣度有望優(yōu)先見(jiàn)底。內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)綜合作用下，倒逼新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重回良性發(fā)展通道，風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升。

    北京一位大型基金公司總經(jīng)理表示，美國(guó)的指數(shù)基金發(fā)展，經(jīng)歷了寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、海外指數(shù)、債券指數(shù)、SmartBeta等階段。在基金公司拓展ETF產(chǎn)品線的初期，一般都會(huì)布局上證50、滬深300、中證500等主流寬基指數(shù)，這也是這類(lèi)指數(shù)同質(zhì)化程度較高的原因。“去年股票ETF的爆發(fā)式增長(zhǎng)，讓行業(yè)看到了指數(shù)投資領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿?，并開(kāi)始認(rèn)可被動(dòng)化投資是公募發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域，導(dǎo)致越來(lái)越多的公募參與股票ETF產(chǎn)品布局，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力也隨之加大。”該總經(jīng)理說(shuō)。

    兩極分化嚴(yán)重

    多舉措提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力

    為了提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，不少基金公司對(duì)新成立的產(chǎn)品采取了更具競(jìng)爭(zhēng)力的費(fèi)率優(yōu)惠措施。

    以7月份投入發(fā)行的博時(shí)和工銀瑞信基金旗下兩只中證500ETF為例，博時(shí)中證500ETF的費(fèi)率結(jié)構(gòu)為“管理費(fèi)0.15%+托管費(fèi)0.05%”，工銀瑞信中證500ETF為“管理費(fèi)0.45%+托管費(fèi)0.07%”，都比傳統(tǒng)的“管理費(fèi)0.5%+托管費(fèi)0.1%”費(fèi)率結(jié)構(gòu)有不小的優(yōu)惠。

    但從產(chǎn)品規(guī)模格局上，即便都是跟蹤中證500指數(shù)，中證500ETF市場(chǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模“兩極分化”格局仍舊非常明顯。數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)有的11只中證500ETF規(guī)模合計(jì)648.34億元。其中成立最早的南方中證500ETF（成立于2013年2月6日）以481.43億元的規(guī)模位居該類(lèi)型基金規(guī)模之最，單只基金規(guī)模占比就達(dá)到74.26%；華夏、廣發(fā)基金旗下中證500ETF分別以54.42億元、42.36億元規(guī)模位列第二、第三位，嘉實(shí)、平安基金旗下的中證500ETF規(guī)模也在20億元之上。

    除了這些上百億、數(shù)十億規(guī)模的大型基金，易方達(dá)、華泰柏瑞基金等公司中證500ETF規(guī)模不足10億元，方正富邦基金、諾安基金旗下中證500ETF規(guī)模低于2億元。

    談及基金規(guī)模的“兩極分化”，北京一位股票ETF基金經(jīng)理表示，一方面，成立時(shí)間較早的產(chǎn)品更容易獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，可以積累較多客戶，通過(guò)豐富交易策略、提高流動(dòng)性、豐富應(yīng)用場(chǎng)景等方式做大規(guī)模；另一方面，ETF產(chǎn)品的推出時(shí)機(jī)與規(guī)模發(fā)展關(guān)聯(lián)性很大，更符合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)行情、具備賺錢(qián)效應(yīng)的產(chǎn)品更容易做大。“目前不少市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在延續(xù)3年之久的大盤(pán)藍(lán)籌股風(fēng)格后，未來(lái)市場(chǎng)估值較低、調(diào)整較大的中證500指數(shù)或迎來(lái)更好的賺錢(qián)效應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)風(fēng)格切換的預(yù)期讓中證500產(chǎn)品受到市場(chǎng)的認(rèn)可。加之ETF交易成本較低、跟蹤效率高，更容易獲得專(zhuān)業(yè)投資者的青睞。”