針對(duì)監(jiān)管部門正在制定政策擬推出1萬元投資起點(diǎn)的“公募信托產(chǎn)品”這一消息，中國證券報(bào)記者2月27日采訪業(yè)內(nèi)人士時(shí)了解到，如果公募信托產(chǎn)品出現(xiàn)，公募基金將在一定程度上面臨競爭壓力。不過，公募基金在權(quán)益投資、凈值化運(yùn)作等方面具備優(yōu)勢，短期受到的影響有限。

    上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示，從信托本身的特征來看，公募信托大概率將以固定收益產(chǎn)品為主，這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與公募偏低風(fēng)險(xiǎn)品種上形成直接的競爭，客戶群體也有所重疊。因此，必然對(duì)現(xiàn)有公募基金行業(yè)形成競爭，沖擊原有行業(yè)格局。

    “公募信托產(chǎn)品一萬元起點(diǎn)降低了信托產(chǎn)品購買門檻，拉平了與銀行理財(cái)公募產(chǎn)品的差距，使得信托公司取得了公募身份，對(duì)公募基金形成一定沖擊。”信托業(yè)研究員尹璐告訴記者。但短期來看影響有限，這是因?yàn)楣蓟鸬钠瘘c(diǎn)更低，并且公募基金和信托的客戶偏好存在差別，公募基金的客戶偏向證券投資類產(chǎn)品，信托公司客戶偏向固定收益類產(chǎn)品，并且目前信托公司的證券投資類業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，相應(yīng)的人才機(jī)制和管理流程還沒建立起來，投研能力、風(fēng)控水平以及信息系統(tǒng)都有短板，建立起能與公募基金競爭的相關(guān)業(yè)務(wù)需要一定時(shí)間，對(duì)公募基金短期內(nèi)影響有限。

    天相投顧投資研究中心負(fù)責(zé)人賈志也認(rèn)為，如果公募信托產(chǎn)品出現(xiàn)，公募基金將在一定程度上面臨競爭壓力。他同時(shí)指出，公募基金也具備兩大競爭優(yōu)勢：一是公募基金在權(quán)益投資方面積累了較強(qiáng)實(shí)力，這是公募基金最大的優(yōu)勢；二是根據(jù)資管新規(guī)要求，信托公司、銀行理財(cái)子公司乃至保險(xiǎn)公司等在打破剛兌和凈值化管理方面都需要一個(gè)適應(yīng)過程。相比之下，公募基金20多年來一直接受嚴(yán)監(jiān)管，同時(shí)嚴(yán)格自律，在打破剛兌、凈值化產(chǎn)品運(yùn)作方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。

    一位信托人士告訴記者，公募信托一旦出現(xiàn)，對(duì)銀行理財(cái)影響比較大，這是因?yàn)楣夹磐信c銀行理財(cái)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)如果一致，可能帶來明顯的分流效應(yīng)。“公募基金的操作已經(jīng)很成熟了，信托公司如果做公募信托業(yè)務(wù)，可能需要從公募基金挖人。”他說。

    尹璐也表示，開展公募信托業(yè)務(wù)對(duì)信托業(yè)來說是一項(xiàng)重大利好，最明顯的就是資金端來源擴(kuò)大。當(dāng)前，與銀行在公募理財(cái)產(chǎn)品方面的獲客能力相比，信托還有不小差距。不過，隨著公開宣傳的效果顯現(xiàn)和各家信托公司線上產(chǎn)品的建立，差距有望縮小。尹璐也認(rèn)為，未來基于信托關(guān)系的大資管大信托格局下，資管機(jī)構(gòu)的牌照差距雖然在縮小，但是由于歷史原因，各類機(jī)構(gòu)的核心能力和偏好還是會(huì)有差別，基因和文化的改變需要一定的過程，團(tuán)隊(duì)和業(yè)務(wù)也需要培養(yǎng)與投入。