本報記者 劉琪

    10月24日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布10月份中期借貸便利（MLF）招標公告。公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，10月27日央行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元MLF操作，期限為1年期。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，10月份有7000億元MLF到期。因此央行在開展9000億元MLF后將實現(xiàn)凈投放2000億元，這也是央行連續(xù)第8個月加量續(xù)做MLF。此外，本月央行還開展了17000億元的買斷式逆回購，對沖到期的13000億元買斷式逆回購后實現(xiàn)凈投放4000億元?？偟膩砜矗胄斜驹轮衅诹鲃有詢敉斗艑⑦_6000億元，規(guī)模與9月份持平，繼續(xù)維持在較高水平。

    東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，盡管高峰期已過，但當前仍處于政府債券較大規(guī)模發(fā)行階段，特別是10月份進一步安排5000億元地方政府債務(wù)結(jié)存限額，用于化解存量債務(wù)及擴大有效投資，預(yù)計10月份政府債券凈融資規(guī)模仍會達到萬億元。另外，當前監(jiān)管層也在引導金融機構(gòu)加大信貸投放力度。10月份央行注入中期流動性，體現(xiàn)了貨幣政策與財政政策之間的協(xié)調(diào)配合。

    王青表示，受股市向好等因素影響，近期中長端市場利率普遍有所上行，銀行體系流動性有所收緊。央行通過MLF等政策工具加大資金投放，也有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，保持市場流動性充裕。此外，央行持續(xù)實施中期流動性凈投放，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明對《證券日報》記者表示，10月份以來，利率整體呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，長債利率在1.8%以上波動。央行加量續(xù)做MLF，一定程度上體現(xiàn)了呵護流動性以及穩(wěn)定債市的意圖。

    日前召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第三季度例會在研究下階段貨幣政策主要思路時提出，保持流動性充裕，引導金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配。

    王青認為，綜合當前經(jīng)濟增長動能變化、物價走勢，以及更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的要求，預(yù)計四季度數(shù)量型貨幣政策工具會進一步發(fā)力，央行有可能實施新一輪降準，并適時恢復(fù)國債買賣。同時，四季度央行還將綜合運用買斷式逆回購和MLF操作，持續(xù)向市場注入中期流動性，這意味著年底前市場流動性將繼續(xù)處于充裕狀態(tài)，市場利率上行空間不大。