本報(bào)記者 劉琪

    9月4日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布公開市場(chǎng)買斷式逆回購招標(biāo)公告。公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，9月5日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（91天）。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，9月5日有10000億元3個(gè)月期買斷式逆回購到期。因此，央行在9月5日開展10000億元買斷式逆回購操作，實(shí)際上是對(duì)本月到期的3個(gè)月期買斷式逆回購進(jìn)行等額續(xù)做。值得一提的是，9月份還有3000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，9月份存單到期壓力依然較大，疊加超長期特別國債發(fā)行壓力，在維持流動(dòng)性充裕訴求下，央行可能會(huì)延續(xù)今年6月份以來買斷式逆回購凈投放的操作模式，不排除央行后續(xù)超額續(xù)做6個(gè)月期買斷式逆回購的可能性。

    根據(jù)央行此前的投放情況，截至8月份，買斷式逆回購已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月保持凈投放。6月份至8月份，買斷式逆回購單月凈投放規(guī)模分別為2000億元、2000億元、3000億元。

    東方金誠首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，預(yù)計(jì)央行9月份還將開展一次6個(gè)月期買斷式操作，且不排除加量續(xù)做的可能。9月份政府債券發(fā)行將處于高峰期，同時(shí)，本月商業(yè)銀行同業(yè)存單到期量達(dá)3.5萬億元，為年內(nèi)次高水平。因此，為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)央行9月份會(huì)延續(xù)此前3個(gè)月的買斷式逆回購加量續(xù)做模式。

    除了3000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期外，本月還將有3000億元MLF（中期借貸便利）到期。

    截至8月份，央行已連續(xù)6個(gè)月加量續(xù)做MLF。明明預(yù)計(jì)，9月份MLF可能會(huì)延續(xù)此前小幅凈投放的操作方式。

    王青也預(yù)計(jì)，央行可能對(duì)本月到期3000億元MLF進(jìn)行加量續(xù)做。央行綜合運(yùn)用MLF和買斷式逆回購等貨幣政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性，一方面有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，助力政府債券發(fā)行；另一方面釋放出數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。

    同時(shí)，王青認(rèn)為，從保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)銀行加大信貸投放力度，釋放穩(wěn)增長政策適度加力信號(hào)等角度出發(fā)，四季度央行有可能實(shí)施降準(zhǔn)，并適時(shí)恢復(fù)國債買賣，這意味著后期數(shù)量型貨幣政策有望進(jìn)一步發(fā)力。