本報(bào)記者 李文 見習(xí)記者 余俊毅
9月24日,內(nèi)地與香港債券市場互聯(lián)互通南向合作(下稱“南向通”)正式上線運(yùn)行。央行發(fā)布公告稱,“南向通”首個(gè)交易日,共有40余家內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者與11家香港做市商達(dá)成了150余筆債券交易,成交金額約合人民幣40億元,涵蓋了香港市場的主要債券品種。
寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,“南向通”的落地是進(jìn)一步開放債券市場的重要舉措。通過“南向通”,讓機(jī)構(gòu)和投資者在境外市場試水,能更加了解境外債券市場的特點(diǎn)和規(guī)律,同時(shí)可以豐富投資產(chǎn)品的多元化配置,也支持了中國香港金融市場的進(jìn)一步發(fā)展。
多家銀行順利完成首批交易
隨著備受矚目的“南向通”正式落地,金融機(jī)構(gòu)也開始積極的行動(dòng)了起來。
根據(jù)央行公告,內(nèi)地投資者暫定為央行2020年度公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商中的41家銀行,包括2家政策性銀行、6家國有大行、12家全國性股份制銀行、17家城商行和4家外資行在華法人銀行。此外,合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(RQDII)也可以通過“南向通”開展境外債券投資。交易對手方暫定為中國香港金管局指定的13家“南向通”做市商。
《證券日報(bào)》記者了解到,在“南向通”正式開通的首日,有多家銀行機(jī)構(gòu)表示“順利完成首批交易”。
比如,中國銀行(香港)(中銀香港)表示,截至當(dāng)日上午11時(shí),已與27家境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者完成55筆共計(jì)12.9億元人民幣(等值)的“南向通”債券交易。當(dāng)中,采用內(nèi)地及香港基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式完成24筆共計(jì)10.2億元人民幣交易,采用境內(nèi)外托管行聯(lián)結(jié)模式完成31筆共計(jì)2.7億元人民幣的交易。
匯豐表示,作為首批境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者,匯豐中國已通過“南向通”完成首批交易,投資品種包括利率債和信用債,幣種從人民幣到美元均有涉及。香港上海匯豐銀行有限公司作為中國香港金融管理局指定的13家“南向通”做市商之一,與數(shù)家內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者開展首批“南向通”交易。
雖然“南向通”目前的主要投資者為機(jī)構(gòu),但個(gè)人投資者也可以通過購買相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)行的跨境理財(cái)產(chǎn)品間接參與投資。記者在中國理財(cái)網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn),目前以“南向通”命名的產(chǎn)品共有6款,其中5只由中銀理財(cái)發(fā)行,1只由工銀理財(cái)發(fā)行,最低1元即可認(rèn)購。
“南向通”也將為銀行自身帶來機(jī)遇,鄭磊對記者表示,參與“南向通”,一方面利于銀行滿足自身的資金多元化配置需求;另一方面,可以增益跨境托管、資金結(jié)算、貨幣兌換、財(cái)富金融等中間業(yè)務(wù)。同時(shí),還將會(huì)對財(cái)富管理、券商等機(jī)構(gòu)帶來利好,但是目前的規(guī)模較小,相信未來還有很大擴(kuò)大額度的空間。
初期“點(diǎn)心債”會(huì)成為優(yōu)先選擇
對于“南向通”初期投資者較青睞的債券品種來看,鄭磊告訴記者,目前“點(diǎn)心債”的成交占比較大,機(jī)制也相對完善。而且此類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益比較高,流動(dòng)性也好。因此“南向通”開放初期“點(diǎn)心債”會(huì)成為機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)先選擇。不過,隨著“南向通”的順利發(fā)展,未來的債券投資品種也會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
匯豐中國行長兼行政總裁王云峰亦表示,中國香港市場豐富的債券品種與內(nèi)地債市形成良好互補(bǔ),可讓內(nèi)地投資者在持債組合中引入不同幣種、品種、發(fā)行人和收益率的債券。未來通過“南向通”進(jìn)入國際債市的投資將不斷增長,投資品類也會(huì)從內(nèi)地投資者較為熟悉的中資美元債和“點(diǎn)心債”等逐步擴(kuò)大到其他品種。
那么“南向通”的發(fā)展將會(huì)為投資者和發(fā)行人帶來哪些利好呢?光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰對《證券日報(bào)》記者表示,此次“南向通”的開通,一方面得益于“北向通”成功運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn),另一方面也是粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的重要一環(huán)。
王一峰認(rèn)為,“南向通”的開啟將同時(shí)利好境內(nèi)投資者與海外中資發(fā)行人,從投資者的角度來看,有助于境內(nèi)投資者擴(kuò)展投資空間與實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置,利好券商投資業(yè)務(wù)發(fā)展,從發(fā)行人角度來看,也有利于降低在海外發(fā)債的中資發(fā)行人融資成本,帶來更多潛在投資者。
對于“南向通”業(yè)務(wù)可能需要注意的風(fēng)險(xiǎn)方面,鄭磊表示,目前境內(nèi)的投資資金仍采取閉環(huán)管理,風(fēng)險(xiǎn)可控,對境內(nèi)外貨幣市場的影響不大。但由于境外市場的特點(diǎn)和境內(nèi)不一樣,其價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)更大。因此,“南向通”投資者也需要對境外市場價(jià)格波動(dòng)以及匯率帶來的多種風(fēng)險(xiǎn)保持謹(jǐn)慎。
(編輯 田冬 白寶玉)
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