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年內(nèi)地方債發(fā)行規(guī)模逾6.2萬億元 專家稱:完善發(fā)行工作意在形成長效機(jī)制

2020-11-13 14:20  來源:證券日報網(wǎng) 包興安

    本報記者 包興安

    今年的地方債發(fā)行已接近尾聲,財政部已啟動部署明年的地方債發(fā)行工作。

    《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至11月12日,今年以來,共發(fā)行地方債1801只,發(fā)行規(guī)模達(dá)62001.14億元。其中,新增債券發(fā)行44944.55億元,新增債券完成全年發(fā)行計(jì)劃(47300億元)的95%。

    近日,財政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》(簡稱《意見》),旨在進(jìn)一步完善地方債發(fā)行機(jī)制,保障地方債發(fā)行工作長期可持續(xù)開展?!兑庖姟纷?021年1月1日起實(shí)施。

    中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示,今年的地方債券發(fā)行工作基本結(jié)束,此次財政部發(fā)布《意見》主要意在規(guī)范明年和今后地方債券發(fā)行工作,更好發(fā)揮市場機(jī)制充分調(diào)動地方財政部門、承銷團(tuán)成員、信用評級機(jī)構(gòu)的積極性,通過指標(biāo)參數(shù)等技術(shù)手段規(guī)范債券承銷行為,科學(xué)設(shè)定債券規(guī)模分配和期限,增強(qiáng)債券發(fā)行的客觀性、公正性和安全性。同時,為地方債券發(fā)行期限合法合規(guī)、有張有弛提供政策保障,通過優(yōu)化債券期限結(jié)構(gòu)、豐富債券品種,達(dá)到平抑債券到期償還額度、降低財政融資成本、活化債券資金作用。

    中國財政科學(xué)研究院金融研究中心副研究員龍小燕對《證券日報》記者也表示,《意見》不僅關(guān)乎做好明年地方債發(fā)行工作,更意在通過完善地方債發(fā)行管理工作,進(jìn)一步推動地方政府債券市場良性發(fā)展,逐步形成“以發(fā)行推動地方債市場發(fā)展,以市場規(guī)范地方債發(fā)行相關(guān)主體”的長效機(jī)制。

    《意見》提出,優(yōu)化地方債期限結(jié)構(gòu),合理控制籌資成本。地方財政部門應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌考慮地方債收益率曲線建設(shè)、項(xiàng)目期限、融資成本、到期債務(wù)分布、投資者需求等因素科學(xué)設(shè)計(jì)債券期限。地方債期限為1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年。允許地方結(jié)合實(shí)際情況,采取到期還本、提前還本、分年還本等不同還本方式。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,截至11月12日,今年以來,共發(fā)行地方債1801只,債券期限與項(xiàng)目期限更加匹配。其中,7年期地方債發(fā)行193只,發(fā)行規(guī)模6692.18億元;10年期地方債發(fā)行507只,發(fā)行規(guī)模18502.6億元;15年期地方債發(fā)行356只,發(fā)行規(guī)模10335.87億元;20年期地方債發(fā)行282只,發(fā)行規(guī)模7146.08億元;30年期地方債發(fā)行262只,發(fā)行規(guī)模11840.43億元。

    張依群表示,明年地方債發(fā)行期限品種將更加優(yōu)化,同時,還本方式增多,從發(fā)行到還款以及資金渠道都做了進(jìn)一步規(guī)范和優(yōu)化,有利于債券資金和項(xiàng)目需求之間的合理對接,可以有效避免債券資金閑置浪費(fèi),提升地方債券及其利率的科學(xué)化設(shè)計(jì)能力和靈活度,調(diào)整縮減債券融資成本,增強(qiáng)債券發(fā)行的吸引力和投資使用效力,讓地方債成為地方政府健康可持續(xù)的融資渠道。

    龍小燕認(rèn)為,優(yōu)化地方債期限結(jié)構(gòu),首先允許地方結(jié)合實(shí)際情況,創(chuàng)新債券償還期限結(jié)構(gòu)。目前有些地方債是按年付息、到期一次性還本,財政部門每年歸集大額還本資金,放在賬上會影響資金效率,用作他用會涉嫌資金挪用;還有些10年期以上的地方債項(xiàng)目要求半年就開始付息,而新開工2年到3年建設(shè)期內(nèi)項(xiàng)目只有投入沒有收益,如何償付本息需要優(yōu)化?!兑庖姟返陌l(fā)布有利于降低一次性還本壓力、切實(shí)提高債券資金使用效率。

    《意見》還表示,加強(qiáng)地方債發(fā)行項(xiàng)目評估,嚴(yán)防償付風(fēng)險。地方財政部門應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格專項(xiàng)債券項(xiàng)目合規(guī)性審核和風(fēng)險把控,加強(qiáng)對擬發(fā)債項(xiàng)目的評估,切實(shí)保障項(xiàng)目質(zhì)量,嚴(yán)格落實(shí)收支平衡有關(guān)要求;地方財政部門應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化專項(xiàng)債券項(xiàng)目的全過程管理,對專項(xiàng)債券項(xiàng)目“借、用、管、還”實(shí)行逐筆監(jiān)控,確保到期償債、嚴(yán)防償付風(fēng)險。

    龍小燕表示,加強(qiáng)地方債發(fā)行項(xiàng)目評估,意在從源頭嚴(yán)格評估和審核專項(xiàng)債券項(xiàng)目,充分把握項(xiàng)目的合規(guī)性、客觀評估項(xiàng)目現(xiàn)金流收益、認(rèn)真審視第三方機(jī)構(gòu)所提供法律意見書和財務(wù)評估報告的準(zhǔn)確性,切實(shí)做好地方債預(yù)算績效工作,為保障項(xiàng)目順利建設(shè)、降低償還風(fēng)險打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時,地方財政部門還要強(qiáng)化對專項(xiàng)債券項(xiàng)目的全過程監(jiān)管,嚴(yán)格防止和降低專項(xiàng)債券償還風(fēng)險。

    張依群建議,要嚴(yán)把債券項(xiàng)目合規(guī)審查和風(fēng)險防控的入口關(guān),開展債券項(xiàng)目評估提升項(xiàng)目和債券對接質(zhì)量;同時,實(shí)行專項(xiàng)債全過程管理,保障債券資金??顚S煤晚?xiàng)目進(jìn)度質(zhì)量,防止債券資金轉(zhuǎn)移挪用,嚴(yán)防項(xiàng)目風(fēng)險和債券風(fēng)險;此外,引入第三方專業(yè)評價機(jī)制,承擔(dān)評價法律責(zé)任,保證項(xiàng)目設(shè)計(jì)、債券發(fā)行使用、財務(wù)運(yùn)營、償付能力等基礎(chǔ)要素真實(shí)安全可靠。

(編輯 孫倩)

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