■本報記者 傅蘇穎

    近日，由中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心和新華社國家高端智庫聯(lián)合舉辦第十七期“國經(jīng)論壇”系列研討會，中國銀行首席研究員宗良在會上表示，2018年全球貨幣政策轉(zhuǎn)向迎來拐點，但在整體緊縮的背景下，各國保持比較靈活的空間，而這種靈活的空間實際上是為全球提供了重要的流動性。

    宗良認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向直接影響著整個貨幣政策，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中還存在著一定的不平衡。在此背景下，此輪全球貨幣政策的轉(zhuǎn)向使得資本流向出現(xiàn)分化，美聯(lián)儲加息或者稅改所產(chǎn)生的聯(lián)動效應(yīng)并未使得全球資金全部朝美國流，而是既流向美國，也流向歐元區(qū)和中國，這令中國有個良好的營商環(huán)境，也能保證中國成為全球投資的重要熱點。

    目前，美國、歐洲、英國等國的貨幣政策分別處在縮表、加息和退出量化寬松的不同狀態(tài)。其中就匯率來說，宗良認(rèn)為，歐洲央行發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步加大量化寬松的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，使大量的資金流向中國市場，在人民幣持續(xù)呈現(xiàn)升值背景下，令部分資金流入，或推高房地產(chǎn)或者資本市場價格。“如果遇到美元貶值和資本流入加大的背景下，要注意防止房地產(chǎn)和資本市場泡沫。”

    中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副院長譚小芬在會上表示，2018年全球貨幣政策收緊對中國經(jīng)濟(jì)的影響短期來看是可控的，但中長期的風(fēng)險會稍大點，從貿(mào)易層面來看，因為全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張目前總體在慢慢接近頂峰，2018年全球經(jīng)濟(jì)的下行壓力會加大一些，因此，外需不容樂觀。另外，消費和投資都會受到影響或受到國內(nèi)一定的限制，在此背景下，對我國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生一定的壓力。

    國金證券首席宏觀分析師邊泉水表示，今年年初至今，美元指數(shù)貶值導(dǎo)致國際資金的流動，發(fā)達(dá)國家特別是從美國流向新興市場是高度相關(guān)的，該趨勢或?qū)⒀永m(xù)至今年上半年，資金或流入樓市或股市。但進(jìn)入下半年，美元將走強(qiáng)，與此同時，歐元區(qū)的預(yù)期也會發(fā)生變化，美元重新進(jìn)入緩慢升值通道，或令人民幣存在一定的貶值壓力。但在內(nèi)需相對較弱的情況下，人民幣近期的大幅升值態(tài)勢對我國出口是不利的，因此，相對的貶值對整個經(jīng)濟(jì)是有好處的。

    未來如何防范風(fēng)險？宗良認(rèn)為，應(yīng)進(jìn)一步完善匯率形成機(jī)制，保持合理的外匯儲備，管控好匯率風(fēng)險。

    另外，宗良表示，需要穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，不斷提升人民幣的國際地位。美元、人民幣、歐元是全球三大貨幣，也是全球金融穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。

    最后，宗良表示，不鼓勵企業(yè)或個人在沒有實際用途的情況下，大量的賭匯率的貶值和升值，這存在很大的問題。因為外匯儲備的變動，確實在匯率的變動情況下會產(chǎn)生比較大的影響。