本報(bào)記者 馮雨瑤

    9月5日，鋰電池概念股走強(qiáng)。截至當(dāng)日收盤(pán)，浙江天宏鋰電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天宏鋰電”）、山東豐元化學(xué)股份有限公司、山東鍵邦新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鍵邦股份”）、江蘇博遷新材料股份有限公司等個(gè)股漲停。

    業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與電動(dòng)化浪潮的雙重推動(dòng)下，2025年上半年鋰電行業(yè)顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象。展望后市，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈整體趨勢(shì)向好，有望逐步進(jìn)入周期復(fù)蘇階段。

    行業(yè)景氣度提升

    “近期鋰電池概念走強(qiáng)，反映出產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)階段性復(fù)蘇跡象。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從基本面看，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的庫(kù)存逐步去化，下游需求有所回暖，尤其是新能源汽車(chē)銷(xiāo)量回升及儲(chǔ)能市場(chǎng)持續(xù)放量，帶動(dòng)鋰電企業(yè)訂單增加。

    上半年，我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量693.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.3%。這一增長(zhǎng)直接帶動(dòng)動(dòng)力電池市場(chǎng)景氣度提升。GGII數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)動(dòng)力電池出貨量為477GWh，同比增長(zhǎng)49%。

    儲(chǔ)能方面，上半年儲(chǔ)能市場(chǎng)出現(xiàn)“搶裝潮”，儲(chǔ)能電池銷(xiāo)量增幅超過(guò)動(dòng)力電池，成為市場(chǎng)重要增量。GGII數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)儲(chǔ)能電池出貨量為265GWh，同比增長(zhǎng)128%。

    政策東風(fēng)也帶動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。9月4日，工業(yè)和信息化部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局印發(fā)《電子信息制造業(yè)2025—2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》）。《方案》提出，2025年至2026年，規(guī)模以上計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值平均增速在7%，加上鋰電池、光伏及元器件制造等相關(guān)領(lǐng)域后電子信息制造業(yè)年均營(yíng)收增速達(dá)到5%以上。

    《方案》同時(shí)指出，在破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)光伏等領(lǐng)域高質(zhì)量發(fā)展，依法治理光伏等產(chǎn)品低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。引導(dǎo)地方有序布局光伏、鋰電池產(chǎn)業(yè)，指導(dǎo)地方梳理產(chǎn)能情況。

    部分環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)向好

    記者注意到，上半年，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈部分上市公司的盈利情況已出現(xiàn)向好跡象。其中，負(fù)極材料作為鋰電核心材料環(huán)節(jié)，率先走出調(diào)整周期，呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊穩(wěn)、集中度提升的局面。

    根據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，上半年中國(guó)負(fù)極材料出貨量129萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37%。與此同時(shí)，產(chǎn)品技術(shù)迭代與新型負(fù)極材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速推進(jìn)：負(fù)極材料加快向快充倍率（4C）、高壓實(shí)方向發(fā)展。快充倍率產(chǎn)品方面，行業(yè)滲透率突破15%；化學(xué)氣相沉積法（CVD）新型硅負(fù)極出貨量增量明顯；硬碳材料因下游電池廠商在細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景推動(dòng)鈉離子電池產(chǎn)品落地，出貨量亦有所提升，技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新成為行業(yè)發(fā)展新亮點(diǎn)。

    例如，上半年寧波杉杉股份有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入98.58億元，同比增長(zhǎng)11.78%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.07億元，同比增長(zhǎng)1079.59%，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素主要系公司負(fù)極材料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量與盈利水平同比顯著提升。

    短期來(lái)看，9月份和10月份是傳統(tǒng)的鋰電需求旺季。廣東省電池行業(yè)協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)研究中心對(duì)Top20電池廠調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月份，中國(guó)市場(chǎng)電池排產(chǎn)量（含動(dòng)力、儲(chǔ)能、消費(fèi)類(lèi)電池）152GWh，環(huán)比增長(zhǎng)13.4%，同比增長(zhǎng)38.2%，鋰電行業(yè)平均開(kāi)工率超70%。

    對(duì)于后續(xù)鋰電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，郭一鳴表示，隨著需求持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)有望繼續(xù)保持向好態(tài)勢(shì)。技術(shù)創(chuàng)新將成為關(guān)鍵，如固態(tài)電池等新技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。

    萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2025年，在以舊換新等消費(fèi)激勵(lì)政策驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量高速增長(zhǎng)，疊加全球儲(chǔ)能裝機(jī)增勢(shì)穩(wěn)定，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)提升，盈利水平顯著修復(fù)，龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)。

    不過(guò)，從電池級(jí)碳酸鋰的供需情況看，上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“目前，電池級(jí)碳酸鋰供給量提升，下游需求也保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，短期供給保持平衡態(tài)勢(shì)。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格可能還有下跌空間。”

    李攀補(bǔ)充說(shuō)，對(duì)于新能源企業(yè)來(lái)說(shuō)，最大的優(yōu)勢(shì)在于整個(gè)產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈完整性和高效率，后續(xù)鋰電企業(yè)的發(fā)展關(guān)鍵在于保證現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的前提下，進(jìn)行技術(shù)迭代與新興市場(chǎng)替代。其中，技術(shù)迭代方面，鋰電企業(yè)可通過(guò)固態(tài)電池、鈉電池替代，回收技術(shù)提升等方式降低對(duì)原材料的依賴(lài)。