本報記者 毛藝融

    5月17日至18日，2025清華五道口全球金融論壇在深圳舉辦。在“主題討論五：綠色發(fā)展的機遇與挑戰(zhàn)”環(huán)節(jié)，參會嘉賓深入探討了在全球氣候危機背景下，資本流動的新邏輯以及綠色轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)路徑。

    回報率可觀的綠電項目或吸引國際資本

    在論壇現(xiàn)場，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、綠色金融研究中心主任鞠建東探討了綠色金融以及綠色轉(zhuǎn)型面臨的沖擊。

    鞠建東稱，目前看到了綠色轉(zhuǎn)型需求端的一些巨大沖擊。從全球?qū)用鎭砜?，氣候問題確實越來越嚴峻，但又難以實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的升溫控制在2℃以內(nèi)的目標(biāo)。但是在需求端，卻面臨著需求下滑，甚至負需求的局面。

    如何找到正面積極的力量來對沖需求面的沖擊？鞠建東表示，這個需求只可能來自全球南方國家（Global South，指代全球發(fā)展中國家或地區(qū)）。全球南方國家之間的合作非常重要，中國必將成為一股強有力的力量，引領(lǐng)這種正面的、積極的需求。

    他進一步表示，目前，產(chǎn)能過剩出現(xiàn)在許多地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展當(dāng)中，尤其是綠色轉(zhuǎn)型時期，可能會出現(xiàn)供求錯配的問題，帶來對經(jīng)濟基本面的沖擊。因此需要政府拿出強有力的干預(yù)、刺激方案和手段。

    鞠建東認為，這種刺激方案來自全球南方國家或者是南南之間的一些合作，在這些合作中，中國會發(fā)揮主要的作用。此外，還有不同國家央行之間的多邊合作，包括世界開發(fā)銀行采取的一些措施。

    “要實現(xiàn)這個轉(zhuǎn)型還有更好的實現(xiàn)路徑，這取決于南南合作的多邊協(xié)作、互通有無。”鞠建東表示，南南合作在重塑世界經(jīng)濟新秩序的過程中發(fā)揮著非常重要的作用，正是基于這一點才可以讓綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)進行下去。

    鞠建東認為，未來這種合作潛力巨大，尤其是對于綠電、清潔能源的需求非常大。此外，這類項目的投資能產(chǎn)生一定的投資回報，有一定的ROI（投資回報率）。

    從全球金融角度來講，如何將綠色轉(zhuǎn)型需求和資本投資匹配起來？鞠建東表示：“如果我們能夠?qū)ξ磥碛邢鄬?zhǔn)確的預(yù)判，能夠在南方國家或者新興市場更好地設(shè)計一系列清潔能源或者綠電項目，項目也有了很好的投資回報，預(yù)計國際金融市場和國際資本就會參與其中。”

    鞠建東介紹，如果確保基于某個綠電項目的投資能產(chǎn)生每年3%的復(fù)合回報率，或者在政府補貼之下，每年能達到3%的投資回報，回報率相對可觀，就會有資本源源不斷地涌入。他建議，政府可以出一部分財政補貼，起到擔(dān)保兜底的作用。

    中國企業(yè)在ESG領(lǐng)域的參與度顯著提升

    聯(lián)合國全球契約組織駐華代表劉萌介紹，如今，已有來自180個國家的2.5萬家企業(yè)加入聯(lián)合國全球契約，踐行ESG原則。中國也有超過1000家上市公司披露了碳足跡。

    “中國企業(yè)在ESG領(lǐng)域的參與度顯著提升，越來越多的公司簽署并踐行ESG原則，將其納入公司戰(zhàn)略和運營中。”劉萌介紹，中國企業(yè)在可再生能源、綠色供應(yīng)鏈管理等方面取得了顯著進展。例如，某動力電池企業(yè)通過綠色供應(yīng)鏈管理，使產(chǎn)品碳強度下降42%，成功進入歐盟“零碳關(guān)稅”白名單。

    她特別強調(diào)了ESG的“防御性價值”，尤其是在應(yīng)對國際政策和市場競爭中的重要性。例如，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機制（CBAM）已覆蓋鋼鐵、鋁、電力等行業(yè)，未來將擴展至更多進口商品。獲得ESG認證的企業(yè)可以獲得商業(yè)銀行的利率優(yōu)惠，縮短項目投資回收期，從而在成本競爭中占據(jù)優(yōu)勢。

    此外，ESG不僅是一種道德責(zé)任，更是一種經(jīng)濟策略。劉萌表示，通過踐行ESG理念，企業(yè)可以獲得市場激勵，例如更低的貸款利率、更長的投資回收期等。

    除了碳交易之外，還可以探索基于自然資源的創(chuàng)新金融路徑。劉萌介紹，例如，在上海設(shè)立的一個金屬交易平臺，與瑞典的一家咨詢公司合作，采用其制定的ESG標(biāo)準(zhǔn)體系，對50種關(guān)鍵金屬資源進行了綠色評級和定價。這是一種將自然資源“綠色價值”顯性化的嘗試，目的就是讓綠色元素能夠真正體現(xiàn)在市場價格中。

（編輯 郭之宸 上官夢露）