本報(bào)記者 李正

    近日，鋼材價格企穩(wěn)回暖的消息受到了不少投資者的普遍關(guān)注。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，鋼材價格自今年十一月下旬以來，從底部展開震蕩筑底反彈。

    以螺紋鋼為例，南華螺紋鋼價格指數(shù)在經(jīng)歷了10月份以來的劇烈下跌以后，從11月18日低點(diǎn)3912.41點(diǎn)逐步展開震蕩回升，截至12月23日報(bào)收于4449.21點(diǎn)，累計(jì)漲幅13.72%。

    對此，中國銀行研究院研究員王梅婷在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，目前鋼鐵價格上漲的主要原因，是由于前期鋼鐵限產(chǎn)影響下，我國鋼鐵產(chǎn)量同比下降，與上半年鋼鐵產(chǎn)量月均同比增長形成鮮明對比，因此，雖然下游需求偏弱，但鋼鐵產(chǎn)量偏低，庫存持續(xù)消耗，供給量偏低導(dǎo)致價格上升。

    “從需求端來看，近期央行降準(zhǔn)、地方專項(xiàng)債提前下達(dá)，房地產(chǎn)調(diào)控政策有所松動，市場對基建和房地產(chǎn)投資的預(yù)期有所緩和，儲鋼、用鋼需求相對前期增加。考慮到能耗和環(huán)保限產(chǎn)等因素，預(yù)計(jì)北方地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)偏低，所以鋼鐵價格近期還有較強(qiáng)的支撐。”王梅婷說。

    同時，據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，鋼價的企穩(wěn)回暖，對于不少鋼企的盈利帶動十分明顯。

    有消息指出，本周唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本為3974元/噸，與12月22日普方坯出廠價格4390元/噸結(jié)合來看，鋼廠平均毛利潤416元/噸，周環(huán)比上漲68元/噸。

    王梅婷認(rèn)為，近期鋼鐵價格上漲而煤炭價格比較穩(wěn)定，帶來了鋼企利潤的迅速回暖。展望2022年，受一季度鋼企限產(chǎn)影響，鋼鐵供給規(guī)模短期難有大幅增加，北方鋼鐵企業(yè)盡管雖然產(chǎn)量受限，但單位鋼鐵利潤仍會較為可觀，而對于南方鋼鐵企業(yè)來說，受限產(chǎn)影響較小，利潤將較快增長。

    此外，《證券日報(bào)》記者注意到，雖然鋼材價格正在企穩(wěn)回升，但是A股市場鋼鐵板塊的價格走勢卻依然較為低迷，截至12月24日收盤，鋼鐵板塊指數(shù)（802021）本周累計(jì)下跌3.74%。

    對此，王梅婷認(rèn)為，鋼鐵價格上漲被市場認(rèn)為是一次性的價格波動，通常會出現(xiàn)快速回落，因此很難直接反映在股票市場的估值上，而由于房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展方向轉(zhuǎn)變、基建投資增長持續(xù)不及預(yù)期，市場情緒并不樂觀，不少投資者對于鋼鐵等周期性行業(yè)持觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)未來一段時間這種市場分歧還會持續(xù)，除非可以明確看到基建和房地產(chǎn)恢復(fù)快速增長。

    對于鋼鐵板塊未來的投資分析，私募排排網(wǎng)研究員葉遠(yuǎn)聲在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，目前來看，鋼鐵板塊的整體估值處于歷史較低水平，預(yù)計(jì)未來板塊有望迎來估值和業(yè)績雙重提升帶來的投資機(jī)會。

    據(jù)葉遠(yuǎn)聲介紹，鋼鐵供給方面，雙碳目標(biāo)下，鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)現(xiàn)方案有望近期出臺，鋼鐵供給將迎來天花板；需求方面，2021年四季度募集的專項(xiàng)債以及十四五項(xiàng)目的集中開工疊加房地產(chǎn)政策的邊際改善，預(yù)計(jì)鋼鐵需求也會隨之得到提升，同時高端制造業(yè)的快速發(fā)展，特鋼的需求維持平穩(wěn)增長；成本端來看，焦煤、焦炭、鐵礦石價格仍處于底部區(qū)域，將進(jìn)一步提升鋼鐵企業(yè)的盈利水平。

（編輯 才山丹）