9月15日，《〈蒙特利爾議定書〉基加利修正案》（以下簡稱《基加利修正案》）正式在我國生效。當日，東方財富氟化工板塊大漲4.13%，巨化股份、三美股份、永和股份、天際股份、龍星化工等紛紛漲停，濱化股份、中欣氟材、多氟多、永太科技等也均有不同程度的漲幅。

    “《基加利修正案》對制冷劑行業(yè)來說，總體是利好的。短期看，雖然三代制冷劑生產(chǎn)將面臨逐步削減，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成一定影響，但同時也提高了行業(yè)壁壘，調(diào)整了供求關(guān)系。長期看，它將推動制冷劑行業(yè)結(jié)構(gòu)性改革，加速產(chǎn)品的迭代更新。隨著我國碳交易市場的發(fā)展與完善，未來氟化工企業(yè)有望通過產(chǎn)品迭代，將剩余的碳排放權(quán)變成真金白銀。”一家氟化工上市公司的高管告訴上海證券報記者。

    對制冷劑行業(yè)影響幾何

    “《基加利修正案》已經(jīng)對國內(nèi)制冷劑行業(yè)產(chǎn)生了很大的影響。”一家大型制冷劑生產(chǎn)企業(yè)的負責人如是認為。

    據(jù)了解，受《基加利修正案》關(guān)于氫氟碳化物（HFCs）制冷劑配額削減規(guī)則的影響，我國HFCs制冷劑自2017年大幅擴產(chǎn)，2019年進入供過于求、價格回落的下行周期。2020年成為行業(yè)競爭配額最為激烈的一年，且產(chǎn)業(yè)鏈上下游又受到疫情沖擊，產(chǎn)品價格、行業(yè)盈利水平、企業(yè)開工率均大幅下降。“進入2021年，隨著下游家電、汽車等需求復蘇，HFCs制冷劑行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模及競爭格局已逐漸趨于穩(wěn)定。”上述負責人稱。

    2016年10月，《基加利修正案》將18種HFCs列入受控物質(zhì)清單，旨在未來幾十年內(nèi)逐步減少氣候變暖。締約國被要求自2020年1月1日起以締約方核準的技術(shù)對氫氟碳化物進行銷毀。我國作為全球最大的HFCs生產(chǎn)國、出口國，于今年4月正式簽署協(xié)議，將對相關(guān)化學品進行管控，包括2024年凍結(jié)HFCs生產(chǎn)和消費。

    《基加利修正案》規(guī)定，發(fā)展中國家應在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基礎(chǔ)上，于2024年凍結(jié)HFCs的消費和生產(chǎn)，自2029年開始削減，到2045年后將HFCs使用量削減至其基準值20%以內(nèi)。根據(jù)《蒙特利爾議定書》及《基加利修正案》，第一代制冷劑已經(jīng)被全球淘汰；第二代制冷劑被發(fā)達國家基本淘汰，我國對其實行配額制度，并逐漸減產(chǎn)。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，HFCs是此前破壞臭氧層的氯氟烴（CFCs）的替代品，屬于三代制冷劑，廣泛用于冰箱、空調(diào)的制冷劑和絕緣泡沫生產(chǎn)。盡管HFCs不含有破壞地球臭氧層的氯或溴原子，但也是一種影響極大的溫室氣體。假如相應趨勢得不到控制，那么到2050年，HFCs將會產(chǎn)生3.5億噸至8.8億噸的二氧化碳排放，相當于整個地球交通排放溫室氣體的總和。

    制冷劑漲價惠及相關(guān)企業(yè)

    “四代制冷劑和現(xiàn)在的碳氫制冷劑最大問題是可燃和易燃，推行比較難。發(fā)達國家對三代制冷劑的削減會造成其一定量的使用減少，但業(yè)內(nèi)普遍認為，發(fā)展中國家的增量需求應該超過發(fā)達國家的需求減量。”上述負責人表示。

    國信證券在其研報中表示，在二代制冷劑陸續(xù)退出、四代制冷劑普及遙遙無期，而下游需求穩(wěn)定增長的背景下，三代制冷劑有望在反轉(zhuǎn)后開啟未來高景氣的“黃金十年”。

    記者注意到，因為上游原料漲價、配額制供應有限及下游需求拉動，今年以來，二代、三代制冷劑價格大漲。其中，二代制冷劑HCFC-22國內(nèi)均價已由年初的約1.37萬元/噸漲至2.35萬元/噸，可以作為其替代的三代制冷劑HFC-125由1.25萬元/噸飆升至5萬元/噸。

    此外，隨著我國產(chǎn)業(yè)升級，各領(lǐng)域?qū)π虏牧系男枨蟛粩嘣黾?，近兩年，PTFE、PVDF等高端氟化工品市場消費量穩(wěn)步增長，對產(chǎn)品的主要原料——二代制冷劑需求大增。制冷劑生產(chǎn)企業(yè)紛紛利用原料優(yōu)勢，延伸產(chǎn)業(yè)鏈。例如，今年以來，因為新能源汽車爆發(fā)式增長，PVDF成為熱門化工品，作為其主要原料的HCFC-142b價格已由去年的1.5萬元/噸暴漲至現(xiàn)在的13.5萬元/噸。

    目前在A股上市公司中，巨化股份、三美股份、永和股份等擁有二代制冷劑生產(chǎn)配額，同時也是三代制冷劑的國內(nèi)龍頭企業(yè)。從各家生產(chǎn)制冷劑上市公司已經(jīng)披露的今年上半年業(yè)績來看，因為供求緊平衡，二代、三代制冷劑確實提升了其業(yè)績。

    今年上半年，巨化股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比增長超6倍；永和股份實現(xiàn)歸母凈利1.1億元，同比增長68.6%。

    推動制冷劑產(chǎn)品迭代更新

    《基加利修正案》促進了制冷劑產(chǎn)品迭代更新。據(jù)了解，為強化氟制冷劑的龍頭領(lǐng)先地位，巨化股份近幾年積極對制冷劑產(chǎn)品換代升級。去年，公司第二套第四代氟制冷劑產(chǎn)線——1萬噸/年氟化學品聯(lián)產(chǎn)（一期）項目于四季度投入運行，公司第四代氟制冷劑產(chǎn)能相對2017年實現(xiàn)翻倍，且品種由1個增加到4個。此外，公司技術(shù)中心經(jīng)過10多年的技術(shù)研發(fā)積累，應客戶需求全力技術(shù)攻關(guān)，開發(fā)出數(shù)據(jù)中心液冷專用冷卻液，正實施產(chǎn)業(yè)化項目前期準備。

    巨化股份擁有2萬噸HCFC-142b產(chǎn)能，成本優(yōu)勢明顯。據(jù)中信建投研報，目前巨化股份擁有3000噸PVDF產(chǎn)能，PVDF項目二期7000噸產(chǎn)能正積極建設，預計明年年中投產(chǎn)。

    同樣具備HCFC-142b原料優(yōu)勢的永和股份日前公告，全資子公司邵武永和擬投資3.07億元，建設年產(chǎn)1萬噸/年P(guān)VDF和3000噸/年六氟環(huán)氧丙烷擴建項目。