本報記者 賈麗

    東方財富數據顯示，今年一季度，206家汽車業(yè)上市公司中，15家營收超百億元，利潤過10億元以上的汽車業(yè)上市公司僅6家，18家虧損，63家存貨過億元。

    由此可見，雖然汽車行業(yè)正在復蘇之中，但利潤微薄、投入巨大、庫存過多等困境依然存在，市場環(huán)境嚴峻。如何通過調整快速完成過渡，成為汽車業(yè)上市公司面臨的共同問題。

    前七大公司占據總營收56%

    全行業(yè)存貨高企利潤趨低

    經歷了8個月的低迷期，汽車產業(yè)進入復蘇階段。中汽協發(fā)布數據顯示：2020年中國全年汽車產銷分別完成2522.5萬輛和2531.1萬輛，同比下降2.0%和1.9%，與上年相比，降幅分別收窄5.5個百分點和6.3個百分點。產業(yè)全年銷量位居全球第一。

    申港證券數據顯示，2020年受疫情影響，汽車行業(yè)呈現前低后高態(tài)勢。2021年一季度，汽車上市公司營收為7555億元，同比2019年增長26%，歸母凈利潤為304億元，同比2019年增長35%，得益于期間費用率的持續(xù)下降，一季度凈利率達4.7%，歸母凈利和凈利率同時創(chuàng)2019年以來單季新高。

    申港證券認為：“芯片短缺及原材料漲價為短期影響，不會改變行業(yè)復蘇趨勢。汽車行業(yè)受經濟周期、政策周期、置換周期等多重因素影響，呈現出一定周期性，這輪業(yè)績復蘇主要受貨幣寬松、政策刺激驅動。預計行業(yè)在未來2年-3年內將持續(xù)增長。不過，2021年以來芯片短缺、原材料價格上漲對行業(yè)造成一定不利影響。”

    雖然產業(yè)已步入復蘇期，但《證券日報》記者從汽車業(yè)上市公司一季度報發(fā)現，汽車業(yè)上市公司依舊面臨利潤低、存貨高等現狀。

    東方財富網數據顯示，206家汽車業(yè)上市公司中，今年一季度，15家營收超百億元以上，其中上汽集團1844億元、濰才動力654億元、一汽解放451億元、比亞迪410億元、廣匯汽車422億元、華域汽車349億元、長安汽車320億元位居前列，前七大公司占據總營收的約56%，頭部集中效應較為明顯。

    其中，利潤超過10億元的汽車業(yè)上市公司僅6家，51家過億元，18家虧損。同時，汽車業(yè)上市公司存貨普遍居高，截至一季度，上汽集團存貨達551億元、比亞迪存貨358億元、濰才動力305億元，存貨過億元達63家。206家汽車業(yè)上市公司，存貨合計高達約3726億元。

    中國汽車工業(yè)咨詢發(fā)展公司首席分析師賈新光接受《證券日報》記者采訪時表示，“目前，部分汽車企業(yè)還處于疫情期間停工損失的困境中，在逐步消化庫存，銷售費用也在增加。去年中高檔汽車市場高速增長，低檔車市場增速下降，但今年市場上A級車增速也開始放緩，市場整體環(huán)境嚴峻。隨著市場急劇變化，企業(yè)本身研發(fā)投入也在增加，企業(yè)銷售利潤趨低，面臨效益問題。”

    “去年開始汽車行業(yè)銷售壓力增大，隨著存貨趨高，汽車價格向下的壓力也正在增加，會給企業(yè)和行業(yè)帶來一系列風險。”汽車分析師、行業(yè)研究員、翔說汽車創(chuàng)始人張翔接受《證券日報》記者采訪時表示。

    高投入低利潤重塑格局

    企業(yè)仍需戰(zhàn)略調整

    近年來，新能源汽車行業(yè)的收入和利潤高速增長，吸引大量投資進入，這也使新能源汽車行業(yè)的市場競爭越來越激烈。在高投入、高利潤的光環(huán)下，行業(yè)潛伏的風險也逐漸突出。新能源汽車行業(yè)優(yōu)勝劣汰的過程，市場份額將逐步向競爭力強的企業(yè)集中，同時一批弱勢企業(yè)將被淘汰出局。

    賈新光認為，“去年汽車市場銷量曲線是前低后高，今年消費反彈期已過，同時政策補貼帶動銷售效果有限，如果市場主要是靠換車更新維持增長，說明市場增長乏力，還需企業(yè)自身積極進行內部調整。新能源汽車市場雖然發(fā)展機遇較大，但競爭也會越發(fā)激烈。各城市也還需加功夫，帶動新能源電動汽車產業(yè)發(fā)展。最近兩年，國際上的大企業(yè)都在調整戰(zhàn)略方向，保住核心汽車資產。”

    在舊汽車勢力向新能源汽車領域轉型的同時，新勢力也強勢而來，華為、小米、格力、創(chuàng)維等各巨頭跨界進入，新能源市場競爭越發(fā)激烈。

    賈新光提到，“家電等品牌廠商布局新能源汽車產業(yè)，已經成為時代性趨勢。主要原因是各個具有實力的品牌廠商希望抓住戰(zhàn)略性機遇，避免錯失結構性機會，將各自的傳統(tǒng)核心優(yōu)勢擴展到戰(zhàn)略新興產業(yè)。傳統(tǒng)汽車進入成熟期和淘汰期，電動汽車處于成長期，自主駕駛也進入導入期，前有國際企業(yè)施壓，后有新勢力追趕，幾個因素疊加，企業(yè)面臨的形勢也非常嚴峻。汽車企業(yè)應積極調整戰(zhàn)略，不可盲目擴張，明確方向，度過復雜境況。”

    他還認為，“目前中國企業(yè)還應在電動車上快速發(fā)力，部分巨頭還沒有在電動車上發(fā)揮主力作用。對現在的市場要有更清醒的人士。中國企業(yè)在新能源技術上有所突破，且新能源汽車銷量也在全球居前，但關鍵領域的技術優(yōu)勢還欠缺，必須在關鍵技術上盡快突破。”

    國資委機械工業(yè)經濟管理研究院創(chuàng)新中心主任宋嘉對《證券日報》記者表示，“當下，汽車行業(yè)發(fā)展有‘一橫一縱一多元’的特點。一橫，是指產業(yè)鏈間因使用場景擴容、價值鏈延長而更加注重產業(yè)鏈橫向破圈與融合；一縱，是指產業(yè)鏈縱向的協同，如半導體產業(yè)與整車廠商、操作系統(tǒng)和各零部件之間的協同；一多元，是指包括人工智能、物聯網、5G通信、電子商務、物流與出行等多個產業(yè)、多種技術之間，因使用場景的擴容而發(fā)生的‘竹林效應’，產生更多的技術創(chuàng)新和實際應用。新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景依舊廣闊，也給中國企業(yè)提供大量機遇，加強研發(fā)創(chuàng)新、在關鍵環(huán)節(jié)突破是產業(yè)和企業(yè)發(fā)展的核心因素。”

（編輯 崔漫 白寶玉）