英國與歐盟關(guān)于“分手”問題的談判本周進入了最后的關(guān)鍵性階段。歐盟計劃于25日召開特別峰會，最終敲定雙方就英國脫歐問題達(dá)成的協(xié)議。英國首相特蕾莎·梅21日已赴歐盟總部布魯塞爾與歐盟委員會主席容克進行會晤，希望在峰會前商討好雙方的未來關(guān)系走向。

    英歐日前達(dá)成的脫歐協(xié)議草案，需在接下來的一段時間內(nèi)連闖兩關(guān)：歐盟成員國的一致通過和英國議會的批準(zhǔn)，但目前兩道關(guān)卡都面臨著阻力。市場對無協(xié)議脫歐的擔(dān)憂有增無減，并認(rèn)為這一不確定性將繼續(xù)讓英鎊和股市震蕩。

    協(xié)議草案內(nèi)外承壓

    14日，英國和歐盟就脫歐問題的談判終出成果，雙方達(dá)成了一份近600頁的覆蓋邊境、關(guān)稅、過渡期等問題的協(xié)議草案。并且，該草案獲得了英國內(nèi)閣的支持，在脫歐進程中可謂邁出“決定性的一步”。

    然而，該協(xié)議草案頗具爭議，因為不滿于草案，包括脫歐事務(wù)大臣多米尼克·拉布在內(nèi)的多名英國政府高官宣布辭職。反對者認(rèn)為，草案將會讓英國喪失獨立性，把英國與歐盟的規(guī)則捆綁在一起，但英國在制定這些規(guī)則上卻沒有發(fā)言權(quán)。英國保守黨強硬脫歐派的反對，疊加來自野黨工黨等的多方阻力，讓該草案能否獲得議會通過成為未知數(shù)。目前，多數(shù)觀點認(rèn)為闖過議會關(guān)實屬不易，該草案很有可能“擱淺”。而且首相梅還可能面對保守黨發(fā)動的不信任投票，面臨“下臺”危機。另外，還有議員提出進行第二次“公投”的倡議，試圖讓英國在脫歐問題上迎來轉(zhuǎn)向。

    另外，歐盟成員國西班牙也提出了異議，焦點落在直布羅陀的歷史遺留問題上。位于西班牙南部的直布羅陀是英國“飛地”，但西班牙長期聲稱對其擁有主權(quán)。西班牙官員19日警告稱，如果缺乏明確的關(guān)于直布羅陀未來地位的條款，西班牙將會對協(xié)議草案投否決票。有分析認(rèn)為西班牙的臨時“加戲”給草案獲得通過設(shè)置了新的障礙。不過有分析稱，雖然有波折存在，歐盟峰會上成員國拒絕簽署協(xié)議的可能性極低，該協(xié)議草案獲得歐盟“背書”幾乎是板上釘釘，其真正的壓力和挑戰(zhàn)是來自英國國內(nèi)的議會。

    市場擔(dān)憂升溫

    由于普遍預(yù)期協(xié)議草案難以成功闖過議會大關(guān)，市場對“無協(xié)議脫歐”的擔(dān)憂近期有所升溫。國際評級機構(gòu)穆迪在最新的研報中表示，英國議會不通過該協(xié)議草案且在缺乏其他進展的情況下，英國最終將默認(rèn)走向無協(xié)議脫歐的境地，在脫歐問題上“硬著陸”。

    英國央行行長馬克·卡尼20日警告稱，若出現(xiàn)無協(xié)議脫歐，英國經(jīng)濟或出現(xiàn)自上個世紀(jì)70年代石油危機以來的最嚴(yán)重的危機。對無協(xié)議脫歐擔(dān)憂的升溫，已經(jīng)讓企業(yè)和商業(yè)信心受到削弱，企業(yè)投資受到明顯影響。而一份使未來更明晰的協(xié)議將有助于投資反彈。英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家安迪·霍爾丹也表示，英國脫歐的不確定性是英國經(jīng)濟面臨的最大阻力，四季度的經(jīng)濟增長料將放緩。他還稱，無協(xié)議脫歐或?qū)p耗企業(yè)投資和雇傭熱情，并對供應(yīng)和需求造成立竿見影的沖擊。

    據(jù)悉，歐盟將在29日發(fā)布一份關(guān)于無協(xié)議脫歐及無脫歐過渡期情況下英國經(jīng)濟發(fā)展的評估報告，英國財政部特別委員會敦促該報告在議會投票之前發(fā)布。

    咨詢機構(gòu)CumberlandAdvisor首席全球經(jīng)濟學(xué)家比爾·維斯瑞爾表示，“議會否決該草案將加大無協(xié)議脫歐的可能性，這對市場來說將是重大的利空消息。”瑞銀的策略師約翰·瑞斯表示“無協(xié)議脫歐的風(fēng)險若增加，市場將會對之做出波動性反應(yīng)，”他預(yù)測如果這種情況發(fā)生，英國明年將陷入衰退；五年后，英國經(jīng)濟比起留在歐盟的情況將萎縮10%。

    據(jù)市場人士分析，無協(xié)議脫歐將產(chǎn)生新的貿(mào)易壁壘，迫使商品供應(yīng)鏈重構(gòu)，商業(yè)信心將銳減，英鎊匯率、房產(chǎn)投資、股市等投資領(lǐng)域都將出現(xiàn)較大波動。英國房地產(chǎn)網(wǎng)站Rightmove數(shù)據(jù)顯示，受脫歐不確定性影響，11月英國的房產(chǎn)價格平均下跌5000英鎊，并預(yù)測明年繼續(xù)下跌。IG市場分析師約書亞·馬奧尼說“英國脫歐的不確定性將持續(xù)讓英鎊和股市走勢不明朗。”

    市場分析人士表示，上周政府高官的辭職風(fēng)波，曾讓英鎊兌美元日內(nèi)跌近2%，創(chuàng)下兩年來的最大跌幅，英國富時100指數(shù)也走入三周來的低位，iSharesMSCI英國ETF（EWU）也有較大下行。英國現(xiàn)任首相的下臺、英國脫歐硬著陸和二次公投等潛在風(fēng)險，都可能讓EWU下降至30美元上方附近，讓其自1月高位下跌20%，進入技術(shù)性熊市。

    不過瑞銀財富管理投資分析師杰弗里·余表示，考慮到英鎊長期估值偏低，如果投資者能夠經(jīng)受住幾個月的波動，或可以適時逢低買入英鎊。他認(rèn)為，即使出現(xiàn)硬脫歐，英鎊的下跌底線也不太可能跌至1.20以下。投資者過度沽空英國資產(chǎn)的情況，或可以給英鎊帶來反彈的契機。

    法國興業(yè)銀行20日發(fā)布研報稱，相信協(xié)議通過的可能性依然高于無協(xié)議脫歐的狀況，但其過程必然會充滿坎坷。