本報(bào)記者 趙學(xué)毅 李春蓮

    12月11日，由《證券日報(bào)》社主辦的第四屆新時(shí)代資本論壇在北京舉行，主題為“雙循環(huán)”下的資本市場創(chuàng)新與發(fā)展。

    今年是資本市場創(chuàng)立30周年，在這樣的背景下探索資本市場創(chuàng)新與發(fā)展頗為重要。

    中國上市公司協(xié)會會長宋志平在論壇發(fā)表主題演講時(shí)表示，資本市場30年上市公司從無到有，從小到大，從弱到強(qiáng)，截至現(xiàn)在已經(jīng)有4117家上市公司，總市值也近80萬億元，超過了GDP的70%。中國資本市場成為全球市值規(guī)模第二大的股票市場，這些上市公司覆蓋了全國90個(gè)行業(yè)大類。

    不難發(fā)現(xiàn)，資本市場30年的成績是突出的。“十四五”規(guī)劃里，對于資本市場提出了更為明確的要求。最近，國務(wù)院又印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，未來對資本市場和上市公司都有著更高的要求。

    宋志平表示，“十四五”期間，資本市場會進(jìn)入一個(gè)長期穩(wěn)定發(fā)展的新時(shí)期，以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，為上市公司展示了一個(gè)更為廣闊的市場視野和舞臺；中央關(guān)于資本市場發(fā)展的指導(dǎo)思想十分明確，要全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制；建立長效化的退市機(jī)制，提高直接融資比重，這是“十四五”資本市場發(fā)展的目標(biāo)和任務(wù)。

    他還強(qiáng)調(diào)，資本市場提升了上市公司治理水平，但不少公司也仍舊存在盲目擴(kuò)張等問題，上市公司亟須高質(zhì)量和高水平的創(chuàng)新能力，才能不斷做優(yōu)做強(qiáng)。

    資本市場極大提升了公司治理水平

    “資本市場30年，上市公司募集資金近16萬億元，累計(jì)分紅8.36萬億元，尤其近兩年，每年的分紅都超過了萬億元，去年的分紅達(dá)1.36萬億，占到整個(gè)上市公司凈利潤的35%。上市公司去年?duì)I業(yè)收入的總和突破了我國GDP的50%，這個(gè)數(shù)字也是非常亮眼的。”宋志平在演講時(shí)表示，目前，超過千億元級市值的上市公司有125家，兩年以前千億元級的上市公司只有60家。這30年從最初沒有上市公司，不懂上市公司，到現(xiàn)在有這樣一個(gè)成績，來之不易。

    他還提到，資本市場對促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，發(fā)揮了重要的作用。一是促進(jìn)國企改革；二是支持了民營企業(yè)的發(fā)展，頭部民營企業(yè)絕大多數(shù)都是上市公司，都是因?yàn)樵谏鲜心技劫Y金后得到了快速發(fā)展；三是資本市場支持了科創(chuàng)事業(yè)和科技創(chuàng)新。今年新上市的公司有342家，募集資金4280億元，科創(chuàng)板有130家，募集資金2022億元，占今年募集資金的一半，都用于支持了科創(chuàng)板和科創(chuàng)企業(yè)；四是資本市場極大地提升了公司治理水平。

    宋志平還強(qiáng)調(diào)，十八大以來，證監(jiān)會在資本市場市場化、法治化和國際化方面做了大量富有成效的工作：

    一是資本市場市場化改革邁出了新步伐，去年正式實(shí)施科創(chuàng)板注冊制是一件大事。創(chuàng)業(yè)板今年注冊制落地，現(xiàn)在提出要穩(wěn)步地在市場上全面推行注冊制。十九屆五中全會提出“十四五”的一個(gè)戰(zhàn)略任務(wù)就是要全面推行注冊制，注冊制是目前整個(gè)資本市場的“牛鼻子”。所以這些市場化的改革，力度在加強(qiáng)。

    二是法治化水平不斷提高。2018年新修訂的上市公司治理準(zhǔn)則出臺，今年3月新證券法出臺，現(xiàn)在提高上市公司質(zhì)量的意見又出臺，最近中央全面深化改革委員會第16次會議又審議通過了關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的若干意見，“零容忍”有了依據(jù)。

    三是在國際化方面，行業(yè)開放力度在進(jìn)一步加大，比如滬港通、深港通和滬倫通的開通。同時(shí)，A股公司納入了明晟指數(shù)和富時(shí)羅素指數(shù)，加快了國際化的步伐，國際上的資金也積極踴躍投資A股公司，打通了渠道。

    上市公司亟須高質(zhì)量高水平創(chuàng)新能力

    資本市場發(fā)展30年，有很亮眼的成績單，但也有不少需要改進(jìn)的問題。

    習(xí)近平總書記指出，資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質(zhì)量。

    對此，宋志平表示：“這是總書記的指示，提高上市公司質(zhì)量首先是新時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，是資本市場對我們的要求，也是上市公司自身的要求。資本市場30年成績確實(shí)很好，但也有一些深層次的問題，比如上市公司在治理水平和信息披露等方面亟待提高。同時(shí)，不少上市公司因?yàn)槠x主業(yè)，盲目擴(kuò)張而出現(xiàn)問題。”

    “還有一些企業(yè)因?yàn)閯?chuàng)新能力不強(qiáng)，不能迅速轉(zhuǎn)型升級。”宋志平強(qiáng)調(diào)，我們千億元級的上市公司120多家，但是低市值公司還是不少的，可以說良莠不齊。在4100多家上市公司里，有2800家公司的市值不超過100億元，總體市值偏低。還有企業(yè)的效益非常低，甚至有長期虧損的企業(yè)，所以亟須提高上市公司質(zhì)量。

    提高上市公司的質(zhì)量必須做優(yōu)做強(qiáng)上市公司，對于如何做優(yōu)做強(qiáng)上市公司，宋志平提到四點(diǎn)建議：

    第一要突出主業(yè)，任何一家上市公司都得有核心業(yè)務(wù)、核心專長、核心市場和核心客戶，要把突出主業(yè)作為做優(yōu)做強(qiáng)的第一條。

    第二要具有競爭力的核心專長，企業(yè)要把創(chuàng)新放到重要位置，但是提倡高質(zhì)量和高水平的創(chuàng)新，提倡有效和有目的的創(chuàng)新。要防止盲目創(chuàng)新，創(chuàng)新有風(fēng)險(xiǎn)，有些出問題的上市公司，也有是因?yàn)槊つ縿?chuàng)新倒下的。

    第三要優(yōu)化管理模式，質(zhì)量和成本都要做好。

    第四要有良好的業(yè)績支撐，股市短期是看市場，但長期還是看企業(yè)效益，這是上市公司的核心。

（編輯 白寶玉）