周五早盤，央行發(fā)聲稱將擇機降準降息支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展，A股三大股指受此利好影響震蕩拉升，截至發(fā)稿，上證指數(shù)漲1.64%，報3413.98點；深證成指漲2.06%，報10957.5點；創(chuàng)業(yè)板指漲2.83%，報2227.29點；滬深300漲2.37%，報4004.21點；科創(chuàng)50漲1.42%，報1084.87點；北證50漲2.48%，報1400.34點。滬深京三市合計成交額10984.44億元，全市場4100股上漲，1239股下跌，128股持平。

    資金方面，大盤主力資金凈流入299.36億元。證券主力資金凈流入54.73億元居首，其次是釀酒行業(yè)（45.67億元）、軟件開發(fā)（35.37億元）、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（27.15億元）、食品飲料（25.57億元）。綜合行業(yè)主力資金凈流出-7.99億元居首，其次是電網(wǎng)設(shè)備（-6.08億元）、電力行業(yè)（-4.45億元）、航天航空（-3.78億元）、通用設(shè)備（-3.64億元）。

    盤面上看，大金融板塊走強，券商、銀行方向領(lǐng)漲，中國銀河續(xù)創(chuàng)歷史新高，信達證券漲停；大消費板塊集體走高，乳業(yè)、白酒、零售、食品、三胎等方向漲幅居前，舍得酒業(yè)、貝因美、騎士乳業(yè)等多股漲停；有色金屬板塊走強，錫業(yè)股份、華錫有色等多股漲停；深?？萍几拍钛永m(xù)強勢，巨力索具、東方海洋等漲停。下跌方面，高位股集體下挫，杭鋼股份、濰柴重機、獅頭股份、襄陽軸承、湖北廣電等多股跌停，此外，軍工、算力等板塊跌幅居前。

    熱門板塊

    牛市旗手異動

    大金融板塊走強，券商、保險等方向領(lǐng)漲，中國銀河漲超5%續(xù)創(chuàng)歷史新高，信達證券漲停，長城證券、國盛金控、東方財富等跟漲。

    點評：國泰君安研報表示，當(dāng)前券商板塊估值性價比已現(xiàn)，資本市場回穩(wěn)向好有望推動券商基本面改善超預(yù)期，疊加行業(yè)供給側(cè)改革有望提速，建議增持券商板塊。

    大消費掀漲停潮

    大消費板塊集體走高，乳業(yè)、白酒、食品等方向領(lǐng)漲，騎士乳業(yè)30%漲停，舍得酒業(yè)、皇氏集團、貝因美、新乳業(yè)等超10漲停。

    點評：光大證券表示，除科技外，消費板塊未來值得重視。一方面，消費是當(dāng)前政策發(fā)力的重點方向，后續(xù)有望迎來新催化；另一方面，消費板塊當(dāng)前交易擁擠度也較低，下行風(fēng)險相對有限。

    有色金屬板塊走強

    有色金屬板塊走強，華錫有色漲停，錫業(yè)股份、興業(yè)銀錫、翔鷺鎢業(yè)、盛達資源、鵬欣資源、赤峰黃金等沖高。

    點評：消息面上，周四受Alphamin Resources宣布因剛果（金）當(dāng)?shù)匚溲b叛亂暫停期Bisie礦山生產(chǎn)的消息刺激錫價飆升，早間滬錫期貨主力合約漲停，漲幅達10%。此外，國際金價一度突破3000美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。銀河證券稱，有色金屬行業(yè)旺季去庫拐點顯現(xiàn)，疊加國內(nèi)穩(wěn)增長政策預(yù)期，春季行情有望展開。

    三胎概念股活躍

    三胎、嬰童概念股活躍，貝因美、騎士乳業(yè)、熊貓乳品、西部牧業(yè)、愛嬰室、華特達因等多股漲停。

    點評：消息面上，呼和浩特市衛(wèi)健委發(fā)布當(dāng)?shù)厣a貼細則，其中最高單孩補貼可達10萬元。中信證券認為，預(yù)計全國生育補貼政策或?qū)⒙涞兀舭凑蘸艉秃铺匮a貼標準外推全國范圍測算，預(yù)計2025年~2027年涉及財政補貼資金規(guī)模901億元、1363億元、1825億元，相比國際水平或仍有差距。

    機構(gòu)觀點

    興業(yè)證券：3月中下旬市場風(fēng)格將步入均衡階段

    興業(yè)證券研報顯示，關(guān)于未來一段時間市場風(fēng)格的變化，從日歷效應(yīng)的角度，通過統(tǒng)計近十年各類風(fēng)格相對全A的勝率：每年2月到3月上旬，都是風(fēng)格β最為鮮明的階段，高估值、小市值、虧損股的勝率最高，而大市值、低估值、績優(yōu)股往往較難跑贏。3月中下旬到4月上旬，市場將從此前小市值、高估值、虧損股的一枝獨秀，逐漸步入一個更加均衡、各類風(fēng)格勝率基本相當(dāng)、沒有特別明確主線的階段。進入4月中下旬，隨著財報披露，市場將迎來全年最基本面、最價值的時間，風(fēng)格也將向績優(yōu)股、業(yè)績確定性強的方向進一步聚焦和縮圈。

    民生證券：關(guān)注有色金屬、順周期消費、銀行等三類資產(chǎn)

    民生證券認為，過去一段時間，無論是科技產(chǎn)業(yè)還是經(jīng)濟基本面的預(yù)期都支持“東升西落”的敘事，從而讓A股走出了獨立于美股的行情。中長期A股的投資價值并不懷疑，但是中國資產(chǎn)在科技資產(chǎn)引領(lǐng)下的韌性，可能達到了一個歷史極端，反而可能有均值回歸的需求。在未來的宏觀波動中，三類資產(chǎn)可能更為受益：第一，有色金屬（銅、鋁、小金屬、貴金屬），第二，中國順周期消費（食品、飲品、彩妝、旅游），傳統(tǒng)制造業(yè)（工程機械、鋼鐵、化學(xué)品），第三，銀行+實物消耗類紅利。另外考慮到個人投資者的活躍，小盤股內(nèi)部小盤價值可能也會具備相對優(yōu)勢。

    東吳證券：科技成長風(fēng)格很難出現(xiàn)大級別調(diào)整

    東吳證券認為，在美元周期、資金面、政策和經(jīng)濟預(yù)期等因素的共同影響下，科技成長風(fēng)格大規(guī)模切換到低估值價值風(fēng)格的概率較低。紅利風(fēng)格在較長時間內(nèi)將在資金面和利差的壓制下震蕩，若長債利率超預(yù)期下行，紅利資產(chǎn)才能重新跑出超額收益。風(fēng)格資金逼空出現(xiàn)之前，科技成長風(fēng)格很難出現(xiàn)大級別調(diào)整，成長風(fēng)格內(nèi)部輪動是最佳策略。AI鏈條是中長期交易的核心，短期若資金面出現(xiàn)超買，可以關(guān)注低位的成長分支，如新能源、創(chuàng)新藥、AI眼鏡、低空經(jīng)濟、消費電子等方向。