本報見習(xí)記者 劉偉杰

    新三板精選層開市第一周，首批32只個股在經(jīng)歷大面積破發(fā)、全線大漲、漲跌分化等走勢后逐步走向平穩(wěn)。據(jù)《證券日報》記者梳理，這一周新三板市場成交118.34億元，環(huán)比增加286.21%；精選層成交90.51億元，占新三板市場76.48%，整體運行平穩(wěn)。

    “精選層首批32家企業(yè)在首周的表現(xiàn)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，表明新三板精選層公開發(fā)行多樣化定價機(jī)制、連續(xù)競價交易等市場化機(jī)制，起到了市場價格發(fā)現(xiàn)作用，股價取決于買方和賣方的博弈，同時讓股價回歸到企業(yè)內(nèi)在價值層面，有利于引導(dǎo)整個市場朝理性價值投資方向發(fā)展。”華財新三板研究院副院長、首席行業(yè)分析師謝彩對《證券日報》記者表示。

    謝彩進(jìn)一步表示，精選層成交量占整個市場的76.48%，表明精選層系列改革措施的成功，大大改善新三板市場流動性，有利于增加交易頻率并提升交易規(guī)模。同時，還體現(xiàn)了精選層對新三板市場的示范引領(lǐng)和帶動作用，隨著精選層市場發(fā)展的穩(wěn)定和更加成熟，有利于提升市場整體融資規(guī)模，助力實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，精選層開市首日成交額最大，達(dá)到36.23億元，次日成交額14.79億元；隨后三日趨于穩(wěn)定，成交額在8億元-18億元。首周精選層日均成交18.10億元，換手率均值為3.88%。

    銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，精選層開市首周實現(xiàn)整體平穩(wěn)運行，主要體現(xiàn)在以下四個方面：一是開市首周成交趨勢與境外以機(jī)構(gòu)為主的市場新股上市首周水平基本一致，與中證1000指數(shù)當(dāng)前換手率相當(dāng)；二是價格圍繞發(fā)行價小幅波動，在精選層開市首日開盤初期大幅震蕩后，市場逐步企穩(wěn)，大部分個股以發(fā)行價為中心波動逐步收斂；三是市場化的價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制逐步發(fā)揮作用；當(dāng)前市場在投資者自發(fā)的價格競爭和博弈下，價格波動逐日減少；四是在精選層引領(lǐng)下，無論是從成交數(shù)據(jù)還是互聯(lián)網(wǎng)討論的熱度看，市場各方對新三板其他市場層次的關(guān)注度都有了提升。

    “精選層首周交易總體上來看在寬幅震蕩后逐漸回歸理性和正常，32只個股表現(xiàn)分化，市場化選擇顯現(xiàn)。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示，二級市場目前還處在前期多空博弈階段，短期內(nèi)32只個股可能還是漲跌互現(xiàn)、個股分化的走勢。需要一定的時間和足夠的換手后，二級市場才會真正選擇發(fā)展方向，但堅信這個方向最終肯定是一致向好。

    截至7月31日收盤，有19只股票收盤價高于發(fā)行價，平均高25.85%；13只處于“破發(fā)狀態(tài)”，平均低6.54%。精選層給投資者上了一堂生動的風(fēng)險教育課，在市場化定價機(jī)制下，“無風(fēng)險套利打新”的慣例被打破。

    銀河證券做市業(yè)務(wù)總部負(fù)責(zé)人楊筱燕博士在接受《證券日報》記者采訪時表示，在市場化機(jī)制下，破發(fā)是正?，F(xiàn)象。精選層發(fā)行定價完全市場化，不受市盈率約束，由于前期精選層發(fā)行受到市場熱捧，網(wǎng)下詢價投資者為了確保入圍，可能導(dǎo)致詢價結(jié)果偏高，發(fā)行價格反映了網(wǎng)下詢價投資者對于公司的估值預(yù)期的同時，也包含了一定的盲目性和投機(jī)性因素。精選層開始交易后，很多投資者對精選層的投資態(tài)度更為謹(jǐn)慎和理性，導(dǎo)致精選層股票估值回歸。