本報記者 李正

    機構投資者對于上市公司的調研動作頻頻。東方財富Choice金融終端提供的數據顯示，上周（7月6日-7月12日），包括券商、公募基金、私募基金、保險、信托等在內的眾多機構，針對98家A股上市公司進行了企業(yè)調研，調研總量為1514次。其中，相比其他機構企業(yè)，公募基金和私募基金的調研最為積極，其中公募基金合計調研417次，私募基金合計調研257次。

    中港融鑫資產董事長王榮欣在接受《證券日報》記者采訪時表示，調研上市公司是機構投資者做出投資決策的重要依據。

    據王榮欣介紹，機構近段時間積極調研上市公司的主要原因，在于3月底4月初以來A股市場逐步走強，投資者對A股關注度迅速提升，機構投資者對企業(yè)在疫情前后發(fā)生的基本面變化十分關心，使得調研熱情大幅提高。

    “目前機構調研上市公司情況的數據統(tǒng)計，主要根據上市公司披露的投資者關系活動記錄?？陀^地講，一家上市公司是否被密集調研，與公司當前階段是否愿意接待投資者的意愿有一定關系。在我們的投研體系中，如果一家上市公司股價處于較低位置，且獲得較多機構密集的調研，我們認為其投資潛力相比其他公司可能會更好。如果股價處于較高位置，則還是需要具體根據當時公司發(fā)生的基本面變化而定。”王榮欣如是說。

    《證券日報》記者在梳理數據時注意到，機構合計調研頻次排名前20的上市公司中，與醫(yī)療行業(yè)相關的上市公司最多，有5家，其中美年健康和億帆醫(yī)藥分別被調研117次和106次，分列合計調研頻次上市公司前兩名。除醫(yī)療行業(yè)以外，高新技術企業(yè)如科大訊飛和華陽集團也頗受機構關注。

    龍贏富澤資產總經理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時表示，機構對上市公司的調研，更多關注于公司的變量，以求尋找到超預期的推動力。相比成熟的傳統(tǒng)行業(yè)，醫(yī)藥、高新技術公司可塑性更強，發(fā)展速度更快，所以在行業(yè)屬性上具有對投研機構的天生吸引力。

    他進一步表示，醫(yī)藥行業(yè)自主可供和國產替代的需求推動了一大批高科技企業(yè)走在從0到1的蓬勃之路上，具有長期關注的價值。

    此外，通過梳理機構調研主要內容，《證券日報》記者注意到，機構與被調研對象的問答內容，主要包括2020年上半年疫情對上市公司的影響情況；上市公司2020年下半年的經營預期；公司部分產品的研發(fā)和銷售情況等。

    童第軼認為，作為機構投資者，在對上市公司進行調研時，會先了解企業(yè)的行業(yè)賽道和其所處生命周期的大概位置。

    “我更習慣于由上到下的研究企業(yè)。”童第軼說，首先，行業(yè)賽道直接影響著公司的業(yè)務模式，好賽道會帶來更寬廣的護城河和可持續(xù)的盈利模式，這是成為一家長牛公司的基礎；其次，會關注被研究企業(yè)的管理層，管理層是否理性、對股東是否坦誠、是否能像公司的主人一樣思考等都會是考慮的內容；最后，才是一些對經營數據的常規(guī)考察，如利潤率、現金流等。