經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，北上資金對(duì)A股的投資者結(jié)構(gòu)、估值體系、研究體系都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，逐步成為市場(chǎng)一個(gè)重要的參考標(biāo)的。上半年北上資金青睞哪些行業(yè)和個(gè)股，對(duì)A股又產(chǎn)生了哪些影響？證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶通過(guò)對(duì)北上資金上半年的交易情況進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，逐一解答這些問(wèn)題。

    北上資金凈買入達(dá)1.14萬(wàn)億

    互聯(lián)互通開(kāi)通以來(lái)，北上資金從未停止“買買買”的步伐，累計(jì)凈買入1.14萬(wàn)億元，其中今年以來(lái)凈買入1484.6億元，7月份以來(lái)僅2個(gè)交易日凈買入額就超300億元。從上半年情況來(lái)看，受疫情的影響，A股市場(chǎng)在面臨下跌的同時(shí)，部分行業(yè)板塊也迎來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)。

    數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，以單個(gè)交易日來(lái)算，2020年日均凈買入額超過(guò)13億元，僅次于2019年水平。進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)顯示，自互聯(lián)互通開(kāi)通以來(lái)有16個(gè)交易日凈買入額超百億元，其中半數(shù)以上出現(xiàn)在2020年。今年6月19日凈買入額創(chuàng)歷史第二高，超過(guò)180億元；今年2月3日北上資金凈買入181.9億元，為歷史第三高。

    北上資金進(jìn)入A股市場(chǎng)以來(lái)，投資風(fēng)格一直偏向大金融、大消費(fèi)這些相對(duì)穩(wěn)健且具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的行業(yè)板塊。自去年以來(lái)5G快速崛起，科技股成為貫穿A股行情的主線，各路資金紛紛加倉(cāng)科技股；今年以來(lái)受到疫情的影響，與疫情相關(guān)醫(yī)藥股業(yè)績(jī)也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

    與以往相比，北上資金的持倉(cāng)也出現(xiàn)一些變化，以年度為統(tǒng)計(jì)區(qū)間（2020年截至7月3日），按照各行業(yè)持股數(shù)量的變動(dòng)幅度來(lái)看，與2019年末相比，2020年獲北上資金加倉(cāng)居前三的為商業(yè)貿(mào)易、計(jì)算機(jī)及醫(yī)藥生物，加倉(cāng)幅度均超過(guò)35%。不難發(fā)現(xiàn)，這3個(gè)行業(yè)大幅加倉(cāng)有疫情的因素，也有科技股持續(xù)走強(qiáng)的因素。

    從2019年數(shù)據(jù)來(lái)看，與2018年末相比，計(jì)算機(jī)加倉(cāng)幅度居首；商業(yè)貿(mào)易及醫(yī)藥生物加倉(cāng)幅度位居行業(yè)第15及18位；加倉(cāng)第2及第3位的為輕工制造、有色金屬行業(yè)。

    綜合、采掘及建筑材料等傳統(tǒng)行業(yè)2020年遭減倉(cāng)，但2019年以上3個(gè)行業(yè)加倉(cāng)幅度位居行業(yè)前列。

    上半年重倉(cāng)科技醫(yī)藥股

    北上資金一向以價(jià)值投資的風(fēng)格為主導(dǎo)，善于選擇行業(yè)中的龍頭績(jī)優(yōu)股作為重點(diǎn)投資對(duì)象，持有其股份占流通股的比例非常高，年內(nèi)已經(jīng)有索菲亞、美的集團(tuán)、華測(cè)檢測(cè)、泰格醫(yī)藥、廣聯(lián)達(dá)等多只個(gè)股的外資持股比例超過(guò)了預(yù)警線。

    從風(fēng)格來(lái)看，去年北上資金的重倉(cāng)股以消費(fèi)、家用電器個(gè)股為主，今年上半年除消費(fèi)股外，科技、醫(yī)藥行業(yè)個(gè)股也獲得青睞。相比去年，北上資金持股比例超10%的新增個(gè)股中科技股、醫(yī)藥股數(shù)量占比較大。特別是今年華為、蘋果、特斯拉等熱門概念輪番上陣，使得科技行情火爆A股，科技產(chǎn)業(yè)鏈中的部分個(gè)股也成為北上資金的重倉(cāng)股。

    截至最新，35只個(gè)股北上資金持股比例超10%，上海機(jī)場(chǎng)、索菲亞、韋爾股份更是超過(guò)了20%。身兼華為、5G、芯片等多重?zé)衢T概念的移遠(yuǎn)通信成為今年受外資加倉(cāng)幅度最大的個(gè)股，持股數(shù)量增幅高達(dá)106倍。

    北上資金持續(xù)加倉(cāng)對(duì)股價(jià)上漲形成了非常強(qiáng)大的支撐。北上資金最新持股比例超10%的35只個(gè)股，今年以來(lái)的平均漲幅為35.47%，其中加倉(cāng)幅度超30%個(gè)股的平均漲幅高達(dá)50.3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先平均水平。

    年內(nèi)浮盈金額達(dá)到2816億

    作為聰明資金的代表，北上資金在A股的盈利情況到底如何？以公式“期末持股市值-（期初持股市值+期間凈買入額）/（期初持股市值+期間凈買入額）”來(lái)測(cè)算，截至最新收盤日，北上資金盈利18.5%，大幅優(yōu)于大盤。從盈利絕對(duì)值來(lái)看，北上資金持倉(cāng)市值1.81萬(wàn)，相比年初的1.38萬(wàn)億元增長(zhǎng)4300億元，減去年內(nèi)凈買入金額1484億元，北上資金年內(nèi)浮盈金額達(dá)到2816億元。

    將時(shí)間軸拉長(zhǎng)來(lái)看，2019年北上資金盈利42.43%，2017年盈利34.05%，均大幅跑贏大盤；2018年北上資金虧損19.56%，同期大盤下跌24.59%，仍優(yōu)于大盤?？梢?jiàn)北上資金操作整體較為精準(zhǔn)。

    從個(gè)股的盈利情況來(lái)看，以2020年初北上資金持股市值超10億元的個(gè)股來(lái)看，今年以來(lái)的平均漲幅為18.2%，遠(yuǎn)超同期滬指漲幅。其中38股的漲幅超過(guò)50%，用友網(wǎng)絡(luò)今年以來(lái)股價(jià)上漲111.75%、中國(guó)中免上漲105.45%、藍(lán)思科技上漲103.84%排名漲幅榜前三。其中北上資金年初重倉(cāng)中國(guó)中免達(dá)200億元，受免稅概念炒作，3000億元市值的大盤股中國(guó)中免連續(xù)大漲，年內(nèi)股價(jià)翻番。

    北上資金流向與滬指漲跌高度相關(guān)

    截至最新數(shù)據(jù)，北上資金持股市值達(dá)到1.8萬(wàn)億元，占全部A股流通市值比例達(dá)到3.34%，2019年僅有2.96%，2018年僅有1.9%，北上資金在A股的話語(yǔ)權(quán)持續(xù)提升，不少個(gè)股前十大流通股東名單中出現(xiàn)陸股通身影。

    北上資金流向與滬指漲跌高度相關(guān)，北上資金在大手筆買入時(shí)市場(chǎng)上漲概率大，大幅賣出時(shí)市場(chǎng)下行概率較大。

    數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，以2018年以來(lái)的周度數(shù)據(jù)來(lái)看，北上資金凈買賣金額與上證指數(shù)同期表現(xiàn)的相關(guān)性達(dá)到0.55，今年以來(lái)，北上資金周度凈買賣金額與上證指數(shù)周度漲跌幅相關(guān)性更是達(dá)到了0.65，相關(guān)性進(jìn)一步加強(qiáng)。

    除此以外，北上資金嗅覺(jué)較為靈敏，在控制風(fēng)險(xiǎn)、把握機(jī)會(huì)上表現(xiàn)優(yōu)秀。

    比如2020年春節(jié)假期前一周，北上資金合計(jì)凈流出154.6億元，在春節(jié)后首周凈買入300.6億元，不但成功減少節(jié)后A股大跌帶來(lái)的損失，還在A股見(jiàn)底后成功抄底；2020年2月21日~2月28日，滬指節(jié)后重返3000點(diǎn)，北上資金卻連續(xù)6個(gè)交易日凈流出合計(jì)304.61億元，其后就是3月份滬指到達(dá)2646點(diǎn)的階段新低。

    近2個(gè)交易日爆買300多億

    本月共有26股

    上成交活躍榜名單

    北上資金連續(xù)7周

    3月底以來(lái)A股逐漸回補(bǔ)，特別是進(jìn)入7月以后，A股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，7月份僅3個(gè)交易日滬指上漲了5.63%，創(chuàng)一年多以來(lái)的新高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下四年多以來(lái)的新高。

    本月共有26股

    上成交活躍榜名單

    6月中國(guó)官方制造業(yè)和非制造業(yè)PMI較上月分別上升0.3和0.8個(gè)百分點(diǎn)，印證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行自3月以來(lái)持續(xù)加速，慢慢擺脫疫情的影響。此前多數(shù)外資機(jī)構(gòu)都認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將領(lǐng)跑全球，但還是低估了中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈的力度，北上資金的加速流入充分顯示了外資的態(tài)度。A股的大漲，背后離不開(kāi)北上資金的助攻，7月2日、7月3日兩個(gè)交易日北上資金凈買入303.09億元。其中，滬股通合計(jì)凈買入192.02億元，深股通合計(jì)凈買入111.07億元。

    本月共有26只個(gè)股上榜成交活躍榜榜單，成交金額最多的是貴州茅臺(tái)，本月累計(jì)成交61.75億元；其次是五糧液，累計(jì)成交金額43.06億元；成交金額較高的還有中國(guó)平安、中國(guó)中免等。

    以凈買賣金額統(tǒng)計(jì)，本月上榜的個(gè)股中，共有18只股為凈買入。凈買入金額最多的是瀘州老窖，本月凈買入金額為11.97億元；其次是三一重工、貴州茅臺(tái)，凈買入金額分別為9.38億元、9.12億元。凈賣出個(gè)股中，凈賣出最多的是面板龍頭京東方A，本月凈賣出額為8.37億元。

    本月北上資金加倉(cāng)股共1017只，加倉(cāng)幅度超0.5個(gè)百分點(diǎn)的有72只。具體來(lái)看，八方股份加倉(cāng)比例最為明顯，最新持股比例9.23%，環(huán)比增加2.6個(gè)百分點(diǎn)；緊隨其后是大立科技，持股比例環(huán)比增加1.83個(gè)百分點(diǎn)；其他加倉(cāng)比例靠前的還有網(wǎng)宿科技、風(fēng)語(yǔ)筑、基蛋生物等。

    從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，本月北上資金加倉(cāng)居前的20股漲多跌少，17股股價(jià)上漲，2股下跌。紫光國(guó)微本月股價(jià)漲幅最大，上漲33.1%；博雅生物本月上漲21.47%；其他漲幅較大的還有華貿(mào)物流、紅塔證券、云南鍺業(yè)等。

    從北上資金減持股來(lái)看，三棵樹(shù)減倉(cāng)最為明顯，持股比例下降3.67個(gè)百分點(diǎn)，減倉(cāng)幅度較大的還有廣州酒家等。

    北上資金連續(xù)7周

    買入27股

    數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，北上資金連續(xù)4周買入120股。分行業(yè)來(lái)看，醫(yī)藥生物行業(yè)個(gè)股較多，有18只。

    將時(shí)間拉長(zhǎng)，27股被北上資金連續(xù)7周加倉(cāng)。從持股比例變動(dòng)情況來(lái)看，索菲亞獲加倉(cāng)幅度最大，相比7周前持股比例增加了5.93個(gè)百分點(diǎn)；加倉(cāng)較多的還有一汽解放、啟明星辰、貴研鉑業(yè)、新奧股份等。

    從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，北上資金連續(xù)7周的加倉(cāng)股中，上周24股股價(jià)上漲，一汽解放漲幅最大，上漲12.93%，其他漲幅較大的還有華大基因、德賽西威、泛海控股等。跌幅較大的有金域醫(yī)學(xué)等。

    （本版專題數(shù)據(jù)由證券時(shí)報(bào)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫(kù)提供。翟超/制圖）