本報記者 吳珊

    近期，A股進(jìn)入震蕩整理階段，市場仍在抱團(tuán)“確定性”。5月25日收盤，上證指數(shù)報2817.97點，微漲0.15%，深證成指則出現(xiàn)0.11%的下跌，收報10592.84點，兩市成交額進(jìn)一步萎縮，合計成交4906.3億元。

    對此，開源證券認(rèn)為，逐步壓縮的估值空間尚需等待“盈利復(fù)蘇”，這或讓市場較長時間處于“時滯期”，外部的“黑天鵝”也會讓市場變得相對敏感與脆弱。

    在山西證券分析師麻文宇看來，短期市場將延續(xù)震蕩調(diào)整的態(tài)勢，有兩方面的原因。其一是市場此前預(yù)期的大規(guī)模刺激政策并未出現(xiàn)；其二是海外疫情形勢嚴(yán)峻，A股也會受外盤影響而震蕩?？傮w來看，市場對于國內(nèi)經(jīng)濟、政策的預(yù)期將逐步趨向一致，市場將更加關(guān)注基本面。后續(xù)需要重點關(guān)注的是海外，海外經(jīng)濟形勢的變化將成為影響A股運行的重要因素之一。

    值得注意的是，雖然多方在盤中的拉升動作屢屢受到壓制，人氣再次受挫，但是不少機構(gòu)也指出，當(dāng)前正值政策窗口期，政策有望與市場熱點形成共振，帶來主題投資機會，擁抱核心資產(chǎn)，戰(zhàn)術(shù)防御中孕育有新機會。

    《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，剔除今年上市新股后，5月25日，共有13只個股股價創(chuàng)歷史新高，強勢凸顯。

    通過梳理13只強勢股特征可以發(fā)現(xiàn)：

    首先，滬市主板個股占主流。上述13只強勢股中，滬市主板個股有7只，創(chuàng)業(yè)板股有2只，中小板股有4只，滬市主板個股占比53.85%。

    其次，業(yè)績表現(xiàn)突出。眾所周知，一季度受疫情影響，上市公司業(yè)績普遍出現(xiàn)下滑，然而，上述13家公司中，有9家公司一季度凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比近七成。其中，同和藥業(yè)一季度凈利潤同比增長率高達(dá)253.22%，此外，紅旗連鎖、克明面業(yè)、中順潔柔、密爾克衛(wèi)、司太立等公司一季度凈利潤同比增長也均在10%以上。

    最后，扎堆大消費領(lǐng)域。從上述13只強勢股所屬行業(yè)來看，醫(yī)藥生物股有4只，食品飲料股有3只，商業(yè)貿(mào)易股有2只，大消費股占比達(dá)69.23%。

    麻文宇表示，投資者要重點關(guān)注經(jīng)濟的不確定性，并在不確定的大環(huán)境中尋找確定性的投資機會。從A股市場來看，農(nóng)林牧漁、食品飲料等板塊的業(yè)績確定性較高，相較其他板塊而言具備比較優(yōu)勢。

    “業(yè)績確定性較強的內(nèi)需主線仍然是多頭抱團(tuán)取暖的核心標(biāo)的。”金百臨咨詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，現(xiàn)在消費對我國GDP的貢獻(xiàn)已超過50%，超過投資和出口，成為推動經(jīng)濟增長最重要的一個引擎，在兩會上，對于消費的刺激政策可以期待，因此消費股可以持續(xù)關(guān)注。當(dāng)然消費白馬股已不斷創(chuàng)出新高，估值并不便宜，所以從短期來看，消費白馬股可能有回調(diào)壓力，但中長線投資者仍可繼續(xù)持有，因為消費的確定性是最強的。

    與此同時，楊德龍還向記者強調(diào)，“現(xiàn)在A股市場的分化已經(jīng)非常明顯，在頭部效應(yīng)之下，真正的龍頭公司才會有更大的發(fā)展空間，才會有更好更持續(xù)的表現(xiàn)。”

    雖然看好大消費領(lǐng)域的機構(gòu)不在少數(shù)，但是秦洪也提示，確定性賦予高溢價，消費板塊卷土重來，但是，隨著更多存量資金涌向消費股，使得消費股的交易趨于擁擠態(tài)勢，從而提升了這些業(yè)績確定性的內(nèi)需主線各細(xì)分領(lǐng)域龍頭股的估值溢價，市盈率大多上升至40倍甚至更高數(shù)值，如此就降低了這些龍頭品種的性價比優(yōu)勢。因此，存量資金的布局可能會有所變動，即在確定性較強的投資主線中尋找更具性價比優(yōu)勢的細(xì)分品種。

    表：13只創(chuàng)歷史新高個股一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 趙子強）