今年以來截至3月27日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證醫(yī)藥生物指數(shù)分別上漲5.25%、6.69%，大幅跑贏同期下跌4.25%的上證指數(shù)，在跌宕起伏的A股市場中各領(lǐng)風騷。那么，誰在這兩大板塊的逆襲中分到了最大的“一杯羹”呢？陸續(xù)披露的基金年報揭曉了答案。

    機構(gòu)潛伏創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥ETF

    今年以來，在主動管理型偏股基金收益低迷的情況下，追蹤創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥生物板塊的指數(shù)基金卻異軍突起，成為今年首季的“贏家”。

    據(jù)統(tǒng)計，易方達滬深300醫(yī)藥ETF、匯添富中證互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療指數(shù)A、廣發(fā)醫(yī)療指數(shù)分級和匯添富中證中藥指數(shù)C的年內(nèi)漲幅均超過10%；此外，南方創(chuàng)業(yè)板ETF、工銀瑞信創(chuàng)業(yè)板ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF在此期間的漲幅超過5%。

    陸續(xù)披露的基金年報顯示，部分機構(gòu)早在去年四季度便潛伏在相關(guān)ETF中，伴隨創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥生物板塊的崛起，這些先知先覺的資金也收獲頗豐。

    華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的年報顯示，截至2017年年底，基金前十大持有人中出現(xiàn)了廣發(fā)證券、中信建投證券和中國銀河證券3家機構(gòu)，占比分別為1.11%、1.02%、0.69%。在去年三季度，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的前十大持有人均為自然人，并無上述機構(gòu)出現(xiàn)。

    無獨有偶。廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF的年報顯示，相較于去年三季度，基金前十大持有人中出現(xiàn)了廣發(fā)證券、中信證券、華夏人壽保險、北京信托、光大永明資產(chǎn)管理公司等多家機構(gòu)。同時，國信證券還在三季度持有110萬份的基礎(chǔ)上，增持至358萬份。

    值得一提的是，3月以來，創(chuàng)業(yè)板和醫(yī)藥相關(guān)ETF的份額出現(xiàn)了不同方向的變動。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF的最新份額為37.9億份，相較于2月底的15.57億份，增幅達143.65%；易方達創(chuàng)業(yè)板ETF的最新份額相較于2月底，也大幅增長了2.6億份。

    與之相反，近一個月，廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、華夏醫(yī)藥ETF、華安中證細分醫(yī)藥ETF和易方達滬深300醫(yī)藥ETF的份額均出現(xiàn)不同程度的萎縮，頗有部分資金“落袋為安”的意味。

    基金捕捉確定性投資機會

    多位基金經(jīng)理在基金年報中表示，今年A股市場仍處于存量博弈狀態(tài)，市場參與難度較大。從結(jié)構(gòu)性角度來看，醫(yī)藥與成長類個股存在確定性的參與機會，其賺錢效應有望吸引更多增量資金進場做多。

    “未來一個階段，市場風險更多來自于強烈一致性預期下的線性外推風險，成長因子相較于低估值因子的重要性正在顯著提升。不具備大格局的偽成長股將繼續(xù)邊緣化，而價值成長股將逐步迎來布局的時間窗口。”國壽安保成長優(yōu)選基金經(jīng)理張琦表示。

    匯豐晉信基金經(jīng)理陳平認為，在反彈過后，創(chuàng)業(yè)板將面臨上市公司業(yè)績的考驗，漲勢能否持續(xù)則要看以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股的業(yè)績趨勢如何。因此，更看好創(chuàng)業(yè)板中想象空間大、業(yè)績向好，同時估值不貴的個股，如以創(chuàng)業(yè)板50成分股為代表的創(chuàng)業(yè)板藍籌。

    針對醫(yī)藥板塊的投資機會，匯添富醫(yī)藥保健的基金經(jīng)理周睿認為，醫(yī)藥板塊在2018年將延續(xù)結(jié)構(gòu)化行情。過去3年，醫(yī)藥政策春風頻吹，行業(yè)正在發(fā)生巨變，創(chuàng)新、質(zhì)優(yōu)和臨床急需成為藥品上市審批的鼓勵方向，并且國家提高了行業(yè)準入門檻和監(jiān)管標準。隨著醫(yī)藥行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革順利推進，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰正在加速，現(xiàn)行政策下將呈現(xiàn)強者恒強態(tài)勢。

    交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票的基金經(jīng)理蓋婷婷預計，2018年醫(yī)改政策繼續(xù)深化，行業(yè)商業(yè)模式會重構(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈利益重新分配，龍頭集中度提升，在此過程中會涌現(xiàn)出很多投資機會。從細分板塊來看，綜合考慮估值及盈利、市場預期差等因素，基金仍然會重點配置醫(yī)藥商業(yè)板塊。與此同時，創(chuàng)新藥、藥房、醫(yī)療服務等板塊長期增長空間大，也是未來主要關(guān)注的細分領(lǐng)域。