今年以來，多地密集出臺專項政策，引導專精特新企業(yè)加速向A股市場匯聚，構建“儲備—培育—上市”的全鏈條服務體系

    本報記者 田鵬

    9月9日，工業(yè)和信息化部（以下簡稱“工信部”）認定的第三批專精特新“小巨人”企業(yè)河北世昌汽車部件股份有限公司，在北京證券交易所啟動新股申購，預計募集資金1.71億元，該資金將重點投向浙江星昌高壓油箱二期項目與補充流動資金。

    不難看出，在專精特新企業(yè)突破技術瓶頸、擴大產能規(guī)模、加速市場化進程的發(fā)展道路上，資本市場正成為助力企業(yè)從小到大、由弱變強的重要支撐。日前，工信部部長李樂成在國新辦舉行的“高質量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上表示，工信部會同有關部門出臺了一系列促進中小企業(yè)高質量發(fā)展的政策措施，比如國家中小企業(yè)發(fā)展基金累計投資項目1981個，投資金額超過690億元，累計有超過2000家的專精特新企業(yè)在A股上市。

    多維度支持企業(yè)加速壯大

    資本市場作為我國金融服務體系重要組成部分，在適配科技創(chuàng)新和產業(yè)變革過程中大有可為，其憑借多元化的融資工具、專業(yè)化的資源配置能力以及規(guī)范化的發(fā)展引導作用，在助力專精特新企業(yè)發(fā)展壯大過程中扮演著重要角色。

    今年以來，多地密集出臺專項政策，引導專精特新企業(yè)加速向A股市場匯聚，構建“儲備—培育—上市”的全鏈條服務體系。

    例如，2月份，湖南印發(fā)《關于開展“千帆百舸”專精特新中小企業(yè)上市培育工作的實施方案》明確，“著力培養(yǎng)一批具備扎實專業(yè)知識、豐富實踐經驗、較強溝通協(xié)調能力的專業(yè)人才，幫助企業(yè)更好地對接資本市場”；4月份，江蘇印發(fā)《江蘇省專精特新企業(yè)上市培育三年行動方案（2025—2027）》提出，“每年主動摸排一批有上市意愿的專精特新企業(yè)，支持地方發(fā)動、機構推薦、自愿申報，首批入庫企業(yè)不少于200家”。

    政策紅利的持續(xù)釋放正逐步轉化為專精特新企業(yè)登陸資本市場的實效。據Wind資訊數據統(tǒng)計，截至目前，年內共有28家專精特新企業(yè)登陸資本市場，合計首發(fā)募集資金156.99億元，上市數量及募集資金規(guī)模分別同比增長33.33%和52.34%。

    深圳市長盈精密技術股份有限公司相關負責人對《證券日報》記者表示：“從2010年9月份上市起，公司通過首發(fā)融資和再融資累計募集資金達50.32億元。公司從只做手機零組件，到全面覆蓋消費電子終端產品零組件，再到在新能源行業(yè)站穩(wěn)腳跟；從只做國內客戶，到全面覆蓋消費電子全球頭部客戶，再到成為新能源行業(yè)頭部客戶的核心供應商，每一步都離不開資本市場的支持和推動。”

    資本市場的規(guī)范引導和資源集聚功能，也促進了企業(yè)進階成長。以并購重組為例，據Wind資訊數據統(tǒng)計，截至目前，年內共有18單重大資產重組項目發(fā)生在專精特新企業(yè)中。從重組目的來看，6單擬開展戰(zhàn)略合作、6單涉及橫向整合、2單涉及垂直整合、1單擬進行多元化戰(zhàn)略，剩余3單則出于其他并購目的。這一多元化的重組布局，不僅幫助專精特新企業(yè)快速補短板、強優(yōu)勢，更助力其在產業(yè)鏈中進一步鞏固核心競爭力。

    隨著資本市場對專精特新企業(yè)扶持效果持續(xù)顯現，將在高端裝備、生物醫(yī)藥、新材料等關鍵領域，催生大批優(yōu)勢企業(yè)，它們在攻克關鍵技術、填補產業(yè)鏈空白上發(fā)揮重要作用，強化產業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定性。此外，眾多專精特新企業(yè)的匯聚，將吸引產業(yè)鏈相關的配套企業(yè)、科研機構等向周邊靠攏，進而形成創(chuàng)新活力強、產業(yè)協(xié)同緊密的產業(yè)生態(tài)環(huán)境。

    資本市場主動作為

    在各地密集出臺專精特新企業(yè)上市培育政策的同時，資本市場也主動作為，今年以來持續(xù)推出一系列針對性改革舉措，與地方支持政策形成合力，既為專精特新企業(yè)登陸資本市場打通“快速通道”，也為其后續(xù)的技術研發(fā)、產能擴張?zhí)峁└€(wěn)定的金融保障。

    例如，6月30日，北京證券交易所聯合中證指數有限公司率先發(fā)布北證專精特新指數。7月21日，上海證券交易所聯合中證指數有限公司推出上證科創(chuàng)板專精特新指數、上證專精特新指數及中證專精特新100指數；同日，深交所推出深證專精特新指數和創(chuàng)業(yè)板專精特新指數。

    相關指數的發(fā)布為市場提供了衡量專精特新企業(yè)整體表現的“風向標”，助力投資者更精準地識別企業(yè)價值，進一步提升專精特新企業(yè)在資本市場的關注度與估值認可度，為企業(yè)后續(xù)通過再融資、并購重組等方式擴大發(fā)展提供更有利的市場環(huán)境。

    展望未來，要進一步放大資本與產業(yè)的協(xié)同效應、滿足專精特新企業(yè)不同階段的差異化需求，資本市場仍需在現有基礎上持續(xù)深化改革、創(chuàng)新服務模式。

    中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，在融資機制上，針對人工智能、生物醫(yī)藥等“硬科技”類專精特新企業(yè)，建議放寬上市審核中盈利要求，強化研發(fā)投入、知識產權等科技屬性考核，簡化未盈利但有核心技術企業(yè)的審核流程，同時優(yōu)化再融資規(guī)則，允許企業(yè)通過定向增發(fā)、可轉債等靈活獲取研發(fā)資金、降低成本；在資金供給上，需持續(xù)完善保險、養(yǎng)老金等長期資金入市機制，引導其加大專精特新板塊配置，同時推廣科創(chuàng)債、知識產權證券化等創(chuàng)新工具，為企業(yè)提供適配研發(fā)周期的長期資本；在價值認可上，應通過強化“科技敘事”引導市場轉變估值邏輯，建立針對專精特新企業(yè)的差異化估值模型，將研發(fā)投入、專利轉化效率等納入考量，提升研發(fā)投入領域的業(yè)績波動容忍度，助力科技板塊獲得合理估值溢價。