本報記者 吳曉璐

    9月5日，在中國證監(jiān)會指導下，滬深北交易所就修訂《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告編制指南》（以下簡稱《指南》）公開征求意見。此次修訂新增《第三號污染物排放》《第四號能源利用》《第五號水資源利用》三個應用指南。

    與首批《指南》側(cè)重點有所不同，此次新增的三個應用指南，重點針對相關(guān)領(lǐng)域風險和機遇的識別與評估、核算流程與方法、披露要點等重點難點問題，提供細化指導以及參考示例，推動上市公司提升可持續(xù)發(fā)展意識，促進規(guī)范披露。另外，《指南》僅為上市公司編制可持續(xù)發(fā)展報告（以下簡稱“ESG報告”）提供參考，不增加額外強制披露要求。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，《指南》為上市公司編制ESG報告提供了全面且細致的指導性框架及具體參考示例，有助于增強上市公司ESG意識，提高ESG信披質(zhì)量和評級，最終提高企業(yè)競爭力和吸引力，助力企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    據(jù)記者了解，后續(xù)，監(jiān)管部門將推進其他重要議題指南的制定工作，逐步實現(xiàn)對《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告信息披露指引》（以下簡稱《指引》）重點內(nèi)容的全覆蓋。

    為上市公司ESG報告提供參考

    新“國九條”提出，健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。為此，證監(jiān)會在多年制度建設(shè)和上市公司信息披露實踐的基礎(chǔ)上，于去年4月12日指導滬深北證券交易所發(fā)布《指引》，并于2024年5月1日起正式實施。

    根據(jù)《指引》要求，強制披露主體包括報告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時上市公司，這些企業(yè)最晚應在2026年4月30日前首次披露2025年度可持續(xù)發(fā)展報告。

    業(yè)內(nèi)人士表示，《指引》的出臺讓企業(yè)可持續(xù)披露更加有的放矢，目標更加明確，減少了學習國內(nèi)國際其他標準的成本。

    2025年1月17日，證監(jiān)會指導滬深北證券交易所發(fā)布了首批《指南》，包括“總體要求與披露框架”“應對氣候變化”兩個具體指南，結(jié)合上市公司重點難點問題和現(xiàn)階段實踐，為上市公司提供細化工作指導。

    9月5日，證監(jiān)會再次指導滬深北證券交易所發(fā)布“污染物排放”“能源利用”“水資源利用”三個環(huán)境議題指南，體例結(jié)構(gòu)基本一致，主要包括風險和機遇的識別與評估、核算流程與方法、披露要點等內(nèi)容，并提供解釋說明和參考示例，旨在為上市公司編制ESG報告提供參考。

    本次《指南》修訂詳細解釋相關(guān)議題的常見風險和機遇，如污染物排放總量控制要求導致的產(chǎn)能限制、化石能源開采難度增加等風險，新污染防治技術(shù)的應用、引入水循環(huán)利用系統(tǒng)降低廢水排放成本等機遇；并提供披露數(shù)據(jù)的通用計算流程與方法，包括常見的污染物類型和披露示例、核算能源用量的具體方法和能耗計算公式、取水量和耗水量的計算公式等；同時，細化《指引》要求，明確具體信息披露要點，包括污染物排放信息、減排信息、能源總消耗量、總耗水量等具體信息披露要求。

    “在實踐中，污染物排放、能源利用和水資源利用是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中最直接、最關(guān)鍵，也是最容易受到監(jiān)管和社會關(guān)注的領(lǐng)域，但很多企業(yè)在這些議題上缺乏統(tǒng)一的核算口徑和披露方法，導致信息零散、難以對標?！吨改稀吠ㄟ^明確風險與機遇識別、核算流程和披露要點，為企業(yè)解決系統(tǒng)性難題。”中央財經(jīng)大學綠色金融國際研究院院長王遙在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    浙江偉明環(huán)保股份有限公司董秘程鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，《指引》和《指南》有助于上市公司統(tǒng)一ESG報告編制的標準，促進上市公司對ESG報告的認識和理解，并推動企業(yè)重視可持續(xù)發(fā)展工作，據(jù)此制定企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略，促進上市公司長期可持續(xù)發(fā)展，提高上市公司質(zhì)量。

    披露質(zhì)量持續(xù)提升

    在政策持續(xù)引導下，A股公司ESG報告披露質(zhì)量持續(xù)提升，合規(guī)性增強，實質(zhì)性內(nèi)容增多。

    首先，披露率穩(wěn)步提高。截至今年6月底，共1869家上市公司披露了ESG報告，整體披露率達34.72%，較前兩年提升約10個百分點，另有612家披露社會責任報告。

    其次，可持續(xù)相關(guān)治理進一步夯實。企業(yè)逐步從后端披露向前端治理和管理延伸。從披露可持續(xù)報告或社會責任報告的公司看，67.27%的公司搭建了治理架構(gòu)；63.93%的公司披露戰(zhàn)略信息；44.01%的公司制定并披露了定量可持續(xù)相關(guān)目標；78.07%的公司開展重要性評估以確定重要議題；93.32%的公司披露了與利益相關(guān)方溝通的信息。

    最后，披露內(nèi)容更翔實客觀。99.25%的公司在報告中披露了量化指標，其中83.95%披露了25個以上的量化指標。對于國際上重點關(guān)注的氣候信息，62.07%的公司披露了氣候相關(guān)風險和機遇類型，65.90%的公司披露了溫室氣體排放量，較2023年度的57.53%、2022年度的50.87%顯著提升。披露范圍1、范圍2和范圍3排放量的公司占比分別為59.81%、60.02%和11.37%。24.87%的公司披露了溫室氣體減排目標，分別有17.05%、15.76%的公司披露了預計碳達峰、碳中和的時間。

    相關(guān)規(guī)則出臺既提升了企業(yè)ESG意識，也幫助企業(yè)明確了披露要點，A股上市公司ESG國際評級明顯提升，獲得領(lǐng)先評級的公司數(shù)量大幅提升。

    據(jù)統(tǒng)計，截至2024年底，滬深兩市32%的公司MSCI ESG評級有所提升，其中獲得全球領(lǐng)先評級（AAA、AA級）的上市公司家數(shù)占比由五年前的0提升至2024年的7.2%。

    “好的國際ESG評級有助于提升企業(yè)的國際形象，增強企業(yè)ESG管理能力，促進企業(yè)開展國際業(yè)務和國際合作，與吸引外資投資有直接的相關(guān)性。”程鵬表示。

    “對上市公司而言，ESG評級提升會產(chǎn)生多方面的積極影響。”王遙表示，從公司層面來看，評級提升意味著企業(yè)在ESG管理上取得實質(zhì)性進展，這往往伴隨管理體系更加完善、信息透明度提高以及風險識別和應對能力增強。從市場層面來看，評級提升直接增強了公司對資金的吸引力。從生態(tài)層面來看，評級提升帶動價值發(fā)現(xiàn)功能的強化。投資者能夠通過更具可比性的評級結(jié)果，甄別出治理穩(wěn)健、綠色轉(zhuǎn)型積極的公司，從而推動資金加速向高質(zhì)量企業(yè)集中，逐步形成“優(yōu)化披露—提升評級—促進投資”的良性循環(huán)。